La vague de chaleur des vacances d'été arrive, découvrez en avant-première la liste des leaders recommandés dans le secteur du tourisme

Avec la sortie progressive de la pandémie mondiale, l’industrie du tourisme connaît une croissance de type « revenge spending », et cette reprise est loin d’être terminée. Avec l’arrivée de l’été, la circulation et la demande de consommation vont à nouveau s’intensifier, ce qui fait que la liste des actions touristiques recommandées devient un point d’attention pour les investisseurs. L’industrie du tourisme actuelle fait face à des défis structurels tout en recelant des opportunités de profit considérables — la clé réside dans le choix des bonnes cibles.

Points douloureux et opportunités du secteur touristique post-pandémie

Pendant la pandémie, de nombreuses entreprises liées au tourisme ont traversé une période d’épreuve de survie, beaucoup ont adopté des stratégies de financement agressives pour passer la crise — émission massive d’actions, emprunts à haut rendement, ce qui a entraîné une dilution du capital et une augmentation de la pression de la dette. Même si la circulation reprend aujourd’hui, la rentabilité des entreprises n’a pas pu rebondir en parallèle en raison de la dégradation de leur structure de capital.

D’un autre côté, la forte volonté de voyage des populations a entraîné une hausse des prix. Les tarifs aériens, les prix des hôtels, la consommation en restauration ont tous augmenté par rapport à l’avant-pandémie, et en raison d’une demande de voyage longtemps réprimée, la sensibilité des consommateurs aux prix a diminué. Cela signifie que tant que les entreprises traversent la fenêtre temporelle de l’échéance de leurs dettes à haut rendement, ou qu’elles se refinancent dans un environnement de baisse des taux d’intérêt, leur potentiel d’amélioration des bénéfices est considérable. En particulier en été, les réservations des grandes agences de voyage sont déjà proches de la saturation, ce qui laisse présager une réalisation future des revenus.

Logique d’investissement dans l’industrie du tourisme

Le concept de voyage couvre un large spectre — hôtels, compagnies aériennes, sites touristiques, location de voitures, plateformes de réservation en ligne, presque toutes les industries liées à « manger, dormir, se déplacer, visiter » peuvent être incluses. Mais la véritable opportunité d’investissement dépend de la proportion de revenus générés par le secteur du tourisme pour chaque entreprise.

Prenons l’exemple du marché taïwanais : Wang Pin (2727.TW), bien que leader dans le secteur touristique, n’a pas de caractéristiques saisonnières évidentes dans ses activités de restauration, qui constituent la majorité de ses revenus quotidiens. En revanche, Jing Hua (2707.TW) est un exemple plus pur de cible touristique — taux d’occupation des hôtels maintenu à un niveau élevé, prix des chambres en hausse continue, ouverture accélérée de nouveaux établissements, revenus de restauration en perspective, autant de raisons pour recommander ses actions dans le secteur touristique.

Analyse des principales actions touristiques mondiales recommandées

Booking Holdings (BKNG) : la domination d’une plateforme de voyage tout-en-un

Booking Holdings possède des marques mondiales de premier plan telles que Booking.com, Agoda, Priceline, Kayak, etc. Son modèle commercial ressemble à celui du géant des produits de consommation Procter & Gamble — stratégie multi-marques assurant une pénétration du marché. Les revenus de l’entreprise proviennent principalement de commissions d’intermédiation, de marges sur la revente et de revenus publicitaires, représentant plus de 90 % de ses revenus.

Le PDG Fogel a déjà laissé entendre que l’entreprise intégrera la technologie IA pour lancer « connected trip », un service de voyage intégré, renforçant ainsi ses barrières concurrentielles. Avec la digitalisation accrue du secteur du voyage, la part de marché et la rentabilité de BKNG continueront de croître.

Airbnb (ABNB) : exploiter le marché bleu océan des propriétaires particuliers

Contrairement à Booking, ABNB contourne l’hôtellerie traditionnelle en connectant directement propriétaires et voyageurs. Selon les données, le profit annuel moyen par propriétaire dans le monde atteint 9 600 dollars, illustrant un modèle gagnant-gagnant. Le prix moyen sur la plateforme ABNB est d’environ 67 dollars, bien inférieur à celui des hôtels traditionnels, ciblant une clientèle recherchant expérience et rapport qualité-prix.

L’entreprise résout les préoccupations de sécurité et d’hygiène via les évaluations des utilisateurs, l’assurance et des algorithmes de big data. Sa force réside dans l’efficacité de la mise en relation et la qualité du service client. Avec l’expansion continue de l’offre de logements, le potentiel de croissance d’ABNB est plus imaginatif que celui des sites de réservation classiques.

Disney (DIS) : la valeur à long terme de l’écosystème IP et des parcs à thème

Disney, en plus d’exploiter des parcs à thème mondialement connus, s’est lancé récemment dans le streaming avec la production de contenus originaux et le développement de ses IP cinématographiques. Bien que ses résultats financiers à court terme soient sous pression, ses activités de streaming ont déjà dégagé des bénéfices, prouvant la réussite du modèle.

Une fois qu’un projet IP est couronné de succès, Disney peut immédiatement monétiser toute la chaîne de valeur — films, produits dérivés, parcs à thème. Le prix actuel de l’action, à un niveau bas, représente une excellente opportunité pour une stratégie d’investissement à long terme.

Royal Caribbean Cruises (RCL) et Carnival Cruise Line (CCL) : la reprise sous le signe du vieillissement démographique

Le marché mondial des croisières est dominé par un duopole composé de CCL et RCL. Bien qu’ils bénéficient tous deux de la hausse des prix et de la reprise du flux de passagers, leur modèle économique diffère : RCL cible le segment haut de gamme, avec une dépense par passager élevée et une marge brute importante ; CCL vise le marché de masse, avec principalement des revenus issus des billets.

Avec le vieillissement démographique mondial, la demande pour les croisières, une forme de voyage préférée des seniors, continue de croître. RCL, en raison de sa structure de profit relativement équilibrée et de son potentiel de croissance, apparaît comme une option plus attractive dans la recommandation d’actions touristiques.

Marriott International (MAR) : l’effet de taille dans l’expansion mondiale des chambres

Depuis sa fondation en 1927, Marriott est devenue le plus grand opérateur hôtelier mondial, couvrant le luxe, le haut de gamme et le segment affaires. L’entreprise a profité de la hausse des loyers mondiaux, avec une croissance annuelle de 4,2 % du RevPAR mondial, et a ajouté 46 000 chambres en 2023.

Investir dans Marriott revient à prendre une exposition à la reprise du tourisme mondial, avec un risque plus diversifié et un potentiel de croissance supérieur à celui des acteurs régionaux.

Sands Group (LVS) : bénéficiaire de l’essor des centres financiers asiatiques

Sands tire ses revenus principalement de Macao et Singapour. Macao profite de la reprise de la demande dans la région de la Grande Chine, tandis que Singapour aspire à devenir le centre financier asiatique après Hong Kong, avec un afflux de capitaux et de flux de personnes. La société prévoit d’accroître ses investissements dans ces deux marchés pour renforcer sa position de leader.

Risques clés et fenêtres d’opportunités pour l’investissement dans les actions touristiques

Le principal risque d’investissement dans le secteur du tourisme provient des chocs systémiques comme les maladies infectieuses. La faillite de l’industrie durant la pandémie en est un exemple. De plus, la volatilité des revenus saisonniers doit être surveillée — en utilisant les données de réservation et les tendances du prix par client pour anticiper la dynamique de profit.

Prenons l’exemple de RCL : les billets de croisière pour 2024 sont déjà tous vendus, et les prix devraient augmenter en 2025. Les investisseurs peuvent rapidement estimer la croissance de l’année suivante en multipliant « le chiffre d’affaires de cette année × l’augmentation des prix ». Avec le remboursement progressif des dettes et la libération de la dynamique de profit, c’est le moment idéal pour construire des positions.

Pourquoi considérer les actions touristiques comme des concepts d’été

Les activités en plein air et la découverte des paysages se concentrent principalement en été, et avec le pic de voyages durant les vacances d’été, les revenus saisonniers du secteur touristique sont nettement plus élevés en été qu’en autres saisons. Comme les Jeux Olympiques, qui ont lieu principalement en été, bien que des activités touristiques spécifiques existent en hiver, leur ampleur et leur nombre restent inférieurs à ceux de l’été. C’est pourquoi les actions touristiques sont aussi appelées « actions concept d’été ».

Conclusion

Les vacances d’été approchent, et les réservations touristiques sont déjà en plein essor. Les leaders dans la liste des actions recommandées dans le secteur touristique se trouvent à un point critique de réalisation des revenus. Que ce soit la plateforme mondiale de voyage en ligne BKNG, la nouvelle star de l’hébergement partagé ABNB, l’empire du divertissement DIS, ou encore les leaders dans les croisières, hôtels et jeux d’argent, tous montrent un nouveau potentiel de croissance sous l’effet de la reprise post-pandémie et de la montée de la consommation.

Investir dans le secteur du tourisme revient essentiellement à miser sur la poursuite durable du désir des gens pour une vie meilleure. En utilisant ces plateformes pour réserver, acheter des billets ou consommer, vous pouvez également détenir simultanément des actions de ces entreprises, transformant ainsi vos dépenses de voyage en gains d’investissement à long terme.