Guide pour consulter les dates de publication des résultats financiers des entreprises américaines : maîtrisez le calendrier des rapports trimestriels 2023

Pour ceux qui investissent dans les actions américaines, les rapports financiers ressemblent à un “bulletin de notes” de l’entreprise, constituant la première source d’information essentielle pour étudier les sociétés cotées. Mais les investisseurs débutants se heurtent souvent à trois difficultés : comment trouver les rapports financiers, quand voir la publication des résultats de chaque entreprise, comment extraire rapidement les données clés à partir de documents financiers volumineux. Cet article vous aidera à résoudre systématiquement ces problèmes.

Qu’est-ce qu’un rapport financier exactement ?

Un rapport financier est un document officiel de divulgation des performances financières qu’une entreprise cotée doit soumettre trimestriellement à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Chaque rapport contient des données clés telles que le chiffre d’affaires, le bénéfice net, le bénéfice par action (EPS), les flux de trésorerie, les actifs et passifs, ainsi que des analyses approfondies de la direction sur les performances du trimestre ou de l’année, et des prévisions pour l’avenir.

La SEC impose des exigences uniformes concernant les données et le format des rapports financiers. Parmi celles-ci, le GAAP (Generally Accepted Accounting Principles) est la norme comptable standardisée que les entreprises américaines doivent suivre. Cependant, pour présenter des résultats plus impressionnants, beaucoup d’entreprises publient également des données Non-GAAP (hors normes comptables généralement acceptées), en expliquant les différences d’ajustement entre les deux. Les investisseurs doivent faire attention aux écarts importants pouvant exister entre ces deux types de données.

Quelles sont les catégories de rapports financiers des entreprises américaines ?

Les entreprises américaines publient chaque année quatre rapports financiers : trois rapports trimestriels (Q1, Q2, Q3) et un rapport annuel comprenant les données du quatrième trimestre.

Rapport trimestriel (Formulaire 10-Q)

• Contient des états financiers non audités pour 3 mois
• Inclut le bilan, le compte de résultat, le tableau des flux de trésorerie
• Généralement soumis à la SEC dans les 40 à 45 jours suivant la fin du trimestre

Rapport annuel (Formulaire 10-K)

• Contient des états financiers audités pour 12 mois
• Offre une analyse complète du marché et de l’industrie
• Souvent soumis à la SEC dans les 60 à 90 jours après la fin de l’exercice

Conférence téléphonique sur les résultats (Earnings Call)

• Organisée après la publication des résultats, avec la participation de la direction, des analystes et des investisseurs
• La direction interprète la performance, répond aux questions du marché

La maîtrise du concept de “année fiscale” est cruciale

La majorité des entreprises cotées ont un exercice comptable du 1er janvier au 31 décembre, mais toutes ne suivent pas l’année civile. Les entreprises américaines ont la liberté de choisir leur année fiscale, ce qui correspond au concept de “Fiscal Year” (FY).

L’année fiscale désigne la période comptable choisie par l’entreprise en fonction de sa nature commerciale et de son cycle de revenus.

Par exemple :

• Apple (AAPL) clôture son année fiscale le 24 septembre, avec le premier trimestre du 26 septembre au 25 décembre
• Microsoft (MSFT) clôture son année fiscale le 30 juin, avec le premier trimestre du 1er juillet au 30 septembre

Cela signifie que pour comparer les performances trimestrielles de deux entreprises, il ne suffit pas de comparer les mêmes mois calendaire, mais il faut aligner leurs trimestres fiscaux respectifs.

Calendrier de publication des rapports financiers des entreprises américaines en 2023

Après avoir compris le concept d’année fiscale, vous constaterez que le calendrier de publication varie énormément d’une entreprise à l’autre. Cependant, certains schémas se dégagent :

Caractéristiques de la répartition temporelle

• Après la clôture de chaque trimestre (mars, juin, septembre, décembre), dans la première à la deuxième semaine, de nombreuses entreprises publient leurs résultats
• En dehors des jours fériés, presque chaque jour, des sociétés cotées publient de nouveaux rapports financiers

Méthodes de recherche Les entreprises annoncent généralement à l’avance la date de publication sur leur site de relations investisseurs (recherchez “Nom de l’entreprise + Investor Relations”). Pour avoir un calendrier global des résultats, vous pouvez consulter :

• Le calendrier des résultats financiers sur Yahoo Finance
• Le calendrier officiel des résultats de Nasdaq
• La table des dates de résultats mondiaux sur 英為財經
• Les prévisions de résultats sur SeekingAlpha

Comment rechercher un rapport financier sur le site de la SEC ?

Commencez par connaître le code des documents SEC

La SEC utilise des codes standardisés pour différents types de documents. Les investisseurs doivent reconnaître les principaux codes liés aux rapports financiers :

Remarque : Les entreprises étrangères (comme TSMC) ne sont pas tenues de publier des rapports trimestriels, la SEC exige uniquement la soumission de données trimestrielles pour les entreprises américaines.

Trois étapes pour rechercher rapidement un rapport

Étape 1 : Accédez au site de la SEC (sec.gov), puis à la page de recherche EDGAR Filings

Étape 2 : Entrez le symbole boursier ou le nom complet de l’entreprise que vous souhaitez consulter, par exemple Apple (AAPL)

Étape 3 : Sur la page de l’entreprise, vous verrez la liste des documents 10-K (rapport annuel) et 10-Q (rapport trimestriel). Cliquez pour voir le contenu détaillé du rapport financier

Les parties du rapport financier à parcourir rapidement

Une fois le rapport obtenu, il n’est pas nécessaire de le lire mot à mot. En se concentrant sur ces sections, on peut saisir l’essentiel de la situation de l’entreprise :

Item 1 : Présentation de l’activité

• Analyse complète du modèle commercial
• Logique opérationnelle du secteur
• Détails sur les nouvelles stratégies ou expansions
• Indispensable pour les investisseurs découvrant l’entreprise pour la première fois

Item 1A & Item 7A : Divulgation des risques

• Item 1A : risques opérationnels propres à l’entreprise
• Item 7A : risques macroéconomiques (taux de change, politiques, etc.)
• Ces risques potentiels peuvent avoir un impact négatif majeur sur les résultats futurs, à étudier attentivement

Item 7 : Analyse et discussion de la direction (MD&A)

• Évaluation de la situation financière par la direction
• Comparaison avec la même période l’année précédente ou le trimestre précédent
• Explication des principales variations financières
• Prévisions et orientations pour le prochain trimestre
• Partie essentielle pour comprendre la gestion de l’entreprise

Item 8 : Les trois états financiers principaux

Le cœur du rapport financier comprend trois tableaux :

1. Compte de résultat (Statement of Income)

   • Montre les revenus, charges, bénéfices ou pertes sur une période donnée
   • Indicateurs clés : chiffre d’affaires, coût des ventes, résultat opérationnel, bénéfice net

2. Bilan (Balance Sheet)

   • Reflète la situation des actifs, passifs et capitaux propres
   • Indicateurs clés : liquidités, dettes à long terme, capitaux propres, bénéfices non distribués

3. Tableau des flux de trésorerie (Statement of Cash Flows)

   • Montre l’origine et l’utilisation des fonds
   • Inclut les flux liés aux activités opérationnelles, d’investissement et de financement

Pourquoi faut-il consulter le rapport financier plutôt que se fier uniquement aux actualités ?

Les rapports financiers sont l’information la plus objective et directe

Comparés aux résumés ou analyses dans les médias, les rapports financiers offrent une image complète et objective. Les actualités mettent souvent en avant certains chiffres (souvent des chiffres ajustés Non-GAAP pour embellir la performance), en dissimulant parfois les aspects négatifs dans les détails du rapport. La réglementation SEC oblige les entreprises à publier à la fois des données conformes aux normes GAAP et à divulguer tous les risques et défis macro/micro, offrant ainsi une vision panoramique que les analyses ne peuvent égaler.

Les rapports financiers permettent une décomposition détaillée des activités

Ils ne se limitent pas aux états financiers classiques, mais détaillent aussi par ligne d’activité, région, type de dette, taux d’intérêt, nouvelles classifications d’actifs, plans d’incitation en actions, etc. Cette granularité permet aux investisseurs d’évaluer la santé réelle de l’entreprise sous plusieurs angles. Essayez de consulter les rapports de Disney (DIS), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) ; leur complexité commerciale dépasse souvent les attentes.

La prochaine étape après la maîtrise des rapports financiers : la prise de décision d’investissement

Une fois que vous savez lire et analyser les rapports financiers, la prochaine étape consiste à sélectionner des investissements de qualité et à passer à l’action. Il existe plusieurs méthodes pour investir en actions américaines, que vous pouvez adapter selon votre tolérance au risque et votre style de trading.

Quelle que soit la méthode choisie, continuer à étudier les rapports financiers et prendre des décisions basées sur l’analyse fondamentale restent la clé pour une rentabilité stable.