Pourquoi l'or recule-t-il aujourd'hui ? La prise de bénéfices et la force du dollar occupent le devant de la scène

Or (XAU/USD) a reculé en dessous du niveau de 4 350 $ lors des échanges asiatiques de jeudi, rompant sa récente tendance haussière de sept semaines alors que les investisseurs ont pris des bénéfices et que le dollar américain a bondi. Ce recul soudain a attiré l’attention de nombreux traders, mais la baisse semble limitée compte tenu des dynamiques plus larges du marché.

La pression immédiate : Qu’est-ce qui entraîne la chute

Le métal jaune fait face à des vents contraires à court terme provenant de deux forces principales. Premièrement, les traders sécurisent leurs gains après la forte progression récente, un comportement classique du marché lorsqu’un actif devient suracheté. Deuxièmement, le dollar américain a rebondi, rendant l’or plus cher pour les acheteurs internationaux et créant une relation inverse qui exerce une pression sur les prix.

Cependant, cette faiblesse pourrait être superficielle. Les données d’emploi américaines précédentes ont renforcé les attentes d’une poursuite des baisses de taux par la Fed, ce qui soutient généralement l’or en réduisant le coût d’opportunité de détenir un actif sans rendement. De plus, les tensions géopolitiques se sont intensifiées — la marine vénézuélienne escorte désormais des cargaisons de pétrole dans un contexte de menaces de blocus américain — un développement qui, historiquement, renforce la demande de valeurs refuges pour les métaux précieux.

Catalyseurs du marché à venir : le rapport CPI

Tous les regards se tournent vers la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) de jeudi, avec une hausse de 3,1 % en glissement annuel en novembre attendue pour l’IPC global, tandis que l’IPC de base est prévu à 3,0 % en glissement annuel. Ces données sur l’inflation pourraient être la clé pour débloquer la prochaine direction des prix de l’or.

Les signaux de la politique de la Fed restent mitigés. Le gouverneur Christopher Waller a récemment exprimé son soutien à de nouvelles baisses de taux pour normaliser la politique, tout en avertissant de ne pas précipiter les choses en raison des préoccupations persistantes concernant l’inflation. Par ailleurs, le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a adopté un ton plus hawkish, s’opposant à la baisse de taux de la semaine dernière et exprimant des doutes quant à des réductions en 2025, sauf si l’inflation diminue de manière significative.

Le marché des contrats à terme sur les fonds fédéraux prévoit désormais une probabilité de 31 % d’une baisse de taux le mois prochain, contre 22 % avant le dernier rapport sur l’emploi. Ce changement reflète une réévaluation du marché suite à l’augmentation décevante de 64 000 emplois non agricoles en novembre, avec un taux de chômage qui a augmenté à 4,6 %.

Configuration technique : possibilité de poursuivre la hausse

Sur le plan technique, l’or maintient des bases constructives malgré le recul d’aujourd’hui. Le graphique en quatre heures montre que le métal précieux se négocie au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 100 jours, un niveau de support clé. Les bandes de Bollinger s’élargissent, et le RSI sur 14 jours se situe au-dessus de la ligne médiane, ce qui suggère que l’élan haussier pourrait se rétablir.

Si les haussiers reprennent la frontière supérieure des bandes de Bollinger près de 4 352 $, le XAU/USD pourrait viser le précédent sommet historique de 4 381 $, avec le niveau psychologique de 4 400 $ comme objectif secondaire. Inversement, une cassure en dessous du plus bas du 17 décembre à 4 300 $ pourrait ouvrir la voie à un support à 4 271 $, avec la EMA à 100 jours à 4 233 $ offrant une protection supplémentaire contre la baisse.

La combinaison de la demande de valeurs refuges, des attentes de baisse de taux de la Fed et d’un positionnement technique solide suggère que le recul d’aujourd’hui pourrait représenter une opportunité d’achat plutôt qu’un retournement de tendance pour les investisseurs en or surveillant leurs positions à long terme.