La dernière émission d'obligations d'État japonaises à 2 ans a envoyé un signal — la demande a quelque peu refroidi. Le nombre de soumissions lors de cette vente n'était que de 3,26, en baisse significative par rapport à 3,53 lors de la dernière fois, et inférieur à la moyenne de 3,65 sur l'année écoulée.

Après l'annonce des résultats, le rendement des obligations d'État à 2 ans a augmenté d'un point de base, atteignant environ 1,11 %. Simultanément, le prix à terme des obligations à 10 ans a également baissé.

Pourquoi le marché a-t-il réagi aussi fortement ? La clé réside dans le changement de perception sous-jacent. Les investisseurs commencent à penser que la Banque du Japon pourrait devoir accélérer le rythme de hausse des taux pour faire face à la pression inflationniste, tout en stabilisant le taux de change du yen. La baisse de la demande lors de l'émission d'obligations reflète précisément cette évolution psychologique — les investisseurs institutionnels réévaluent l'équilibre risque-rendement, et leurs paris sur une hausse future des taux s'intensifient.