#通胀压力 La Réserve fédérale baisse-t-elle les taux d’intérêt de 100 points de base l’année prochaine ? Après avoir lu cette déclaration, j’ai l’impression que le marché recommence à fantasmer.

Commençons par la réalité : la pression inflationniste est toujours là, la croissance des salaires faible peut sembler une bonne chose, mais cela indique justement que l’économie s’affaiblit. Baisser les taux peut sembler une bonne nouvelle, mais il faut bien réfléchir — que signifie généralement une baisse de taux ? Une liquidité débordante, une hausse des prix des actifs, de nouveaux investisseurs naïfs qui entrent pour acheter.

Après tant d’années à évoluer sur ce marché, ce que je crains le plus, c’est l’apparition de signaux de « politique amicale ». À chaque vague de baisse des taux, c’est la période idéale pour les projets de se financer à fond, les gros investisseurs pour accumuler des positions. À ce moment-là, on voit partout des « coins à potentiel multiplié par cent », des jeux de minage, du DeFi qui refait surface. En apparence, c’est positif, mais en réalité, c’est la préparation d’une nouvelle récolte.

L’inflation montre quelques signes d’apaisement, mais ne vous laissez pas tromper par les chiffres. Le vrai risque ne réside pas dans les données macroéconomiques, mais dans l’état d’esprit des gens — tout le monde pense « l’argent va perdre de la valeur, il faut investir vite », ce qui rend justement la chute la plus facile à provoquer.

Ma recommandation est simple : quand les taux baissent, il faut surtout garder ses limites. Vérifiez la véritable trésorerie des projets, évitez ceux qui ne tiennent que par des histoires et des attentes. L’histoire se répétera, mais ceux qui gagnent de l’argent ne sont jamais ceux qui suivent la foule, mais ceux qui restent calmes au milieu de la folie.