Le 29 décembre, il y a eu une chute surprenante sur le marché mondial des métaux précieux. L’or au comptant a chuté brutalement, passant de 4 549 $ à 4 307 $, soit une baisse de plus de 4 % ; L’argent a chuté verticalement depuis un sommet de 84 $, avec une amplitude de plus de 13 $ en une seule journée, soit une baisse de près de 10 %. Le platine et le palladium ont également suivi, avec une baisse de plus de 13 %. Dans cette tempête, la valeur du marché mondial s’est évaporée de près de 2 000 milliards de dollars en un instant.

Pourquoi le marché a-t-il soudainement dérapé ? Le principal moteur a été une décision soudaine du CME Group : ils ont soudainement augmenté les exigences de marge, avec l’or qui a gagné 10 % et l’argent directement 13,6 %. C’est un coup de maître pour les spéculateurs à fort effet de levier. Un grand nombre de positions ont été contraintes de se fermer, une chute massive a suivi, et le marché est tombé dans une spirale descendante auto-renforcée.

Ce qui a rendu le marché encore plus nerveux, c’est qu’une banque d’importance systémique aurait été rachetée en raison d’un défaut de paiement de marge de 2,3 milliards de dollars. Bien que cela n’ait pas été confirmé par la suite, cette nouvelle seule a suffi à déclencher la panique du marché.

À un niveau plus profond, l’argent a effectivement trop augmenté cette année – il a grimpé de 185 % au cours de l’année, ce qui s’est longtemps éloigné des fondamentaux. Les fonds quantitatifs et les ETF ont alimenté la bulle et l’ont rendue de plus en plus grande. Maintenant, elle s’est enfin séparée. Parallèlement, le signal d’apaisement de la situation géopolitique (Trump a déclaré qu’il y avait un consensus de 90 % dans les négociations Russie-Ukraine) a fait rapidement disparaître la prime de refuge de l’or. De plus, la liquidité était déjà serrée à la fin de l’année, et les ordres techniques d’arrêt ont été déclenchés à leur tour, formant une tempête parfaite à la baisse.

Les conséquences se poursuivent. En conséquence, les actions américaines ont été entraînées vers le bas, et l’effondrement des métaux industriels reflétait le pessimisme extrême du marché quant à la demande. Certains analystes ont même averti que l’argent pourrait tomber vers 42 $. Mais il y a aussi des voix qui affirment que ce recul extrême ne fait que libérer des émotions surchauffées et que le marché haussier est loin d’être terminé.

Pour les investisseurs en crypto, cette tempête mérite vraiment d’être surveillée. Elle révèle le véritable flux de fonds dans le contexte d’un resserrement de la liquidité mondiale et de la réévaluation des actifs refuges. Lorsque les actifs refuges traditionnels se déprécient rapidement, le statut du Bitcoin en tant qu’autre actif non souverain est réexaminé. Les actifs de monnaie de confidentialité ont également tendance à attirer davantage d’attention en cette période d’incertitude croissante. Cette fois, est-ce un signe d’un pic des métaux précieux, ou un prélude à la prochaine vague d’achats au plus bas ? Le marché attend toujours une réponse.