Ces derniers temps, la discussion sur l'injection de 16 milliards de dollars de liquidités par la banque centrale est intéressante. Certains analystes ont donné une évaluation directe : ce n'est pas une opération temporaire, mais une série de relâchements continus avec une échelle de plus en plus grande.

Ça vous semble familier ? La grande relance de 2020 après le 12 mars était exactement comme ça. À l'époque, il y avait beaucoup de scepticisme sur le marché, mais cela a finalement conduit à une super tendance. Cette fois, quelques détails ont changé, mais ce sont justement les plus cruciaux :

**Le paysage des capitaux a changé**. Les institutions achètent frénétiquement du BTC et de l’ETH, les actifs en spot sont verrouillés dans des portefeuilles froids, et la quantité de capitaux en circulation sur le marché a fortement diminué. Cela signifie qu’une fois la tendance lancée, il sera plus facile de créer une situation de "short squeeze" — les petits investisseurs ne pourront même pas acheter pour faire un bottom.

**Les vendeurs à découvert sont en train de décroître**. Si certains ont déjà fermé leurs positions, d’autres sont maintenant très blessés par la tendance. La notion de "coalition des vendeurs à découvert" s’effrite peu à peu, personne ne reste en position de short à mort.

**Le comportement des capitaux devient très intéressant** : ceux qui ont encore de la liquidité réduisent lentement leur levier, et lorsqu’ils voient une baisse, ils osent prendre des positions d’achat. Ce n’est pas juste des paroles, c’est de l’argent réel qui est investi. C’est une attitude typique de "se préparer à la grande tendance".

Du point de vue de l’allocation d’actifs, la reprise de la liquidité est le carburant de base pour tous les actifs risqués. Le fait que BTC et ETH soient attirés par les institutions signifie que la résilience du marché s’améliore, et une fois la direction confirmée à la hausse, la tendance peut avancer rapidement et violemment.

Mais il faut préciser — injecter des liquidités ne signifie pas que le marché va exploser demain. Il y aura probablement des oscillations répétées et des phases de nettoyage des positions. Quand tout le monde est trop unanime dans son sentiment, le risque de correction à court terme est en réalité plus élevé.

La sensation actuelle ressemble davantage à une **phase de restructuration avant le décollage de la tendance**. Ce n’est pas une opportunité pour ceux qui veulent acheter en haut, mais plutôt pour ceux qui ont de la patience, qui osent se positionner à bas prix, et qui peuvent supporter la volatilité. Le marché ne décolle jamais au moment où tout le monde le comprend, la véritable tendance se forme souvent discrètement, quand tout le monde reste sceptique.