Hier soir, le marché des métaux précieux a plongé dans la confusion — le prix international de l'or a chuté de plus de 246 dollars en une seule journée, ce qui équivaut à une baisse d'environ 1800 yuans par once sur le marché national. Ce qui attire encore plus l'attention, c'est la rumeur selon laquelle une grande banque américaine détenant d'énormes positions short sur l'argent liquide, en raison de son incapacité à couvrir une marge de 23 milliards de dollars, fait face à un risque.

À quelle vitesse cette tempête est-elle arrivée ?

Après plusieurs mois de hausse, le marché des métaux précieux s'est soudain inversé, le prix de l'or ayant atteint un niveau historiquement bas ces dernières années. Par ailleurs, la grande banque américaine évoquée dans la rumeur, en raison de ses positions short massives sur l'argent liquide, voit sa pression de couverture approcher un point critique, ce qui pourrait déclencher une crise de liquidité. Pour stabiliser la situation, la Réserve fédérale a récemment injecté plus de 50 milliards de dollars de liquidités à deux reprises, dans le but d’éviter la répétition d’un risque systémique similaire à celui de Lehman Brothers.

Qu’est-ce qui est le plus remarquable ? Le prix actuel des contrats à terme sur l’argent COMEX et le prix mondial de l’argent liquide présentent un « décalage » de plusieurs décennies — l’écart de prix a atteint un niveau record historique. Ce phénomène reflète très clairement un problème : la confiance dans le système de l’argent papier s’effrite, de gros capitaux se déplacent vers le marché au comptant ou cherchent à faire de l’arbitrage.

Alors, la question est : s’agit-il simplement d’un ajustement technique, ou d’une mine antipersonnel cachée dans le système financier ?

La véracité de la rumeur reste à confirmer, mais la panique du marché est bien réelle. Dans un contexte de resserrement de la liquidité et de réajustements politiques, une crise peut survenir plus rapidement qu’une annonce officielle. La contradiction fondamentale révélée par cette nouvelle phase de jeu réside dans le fossé de plus en plus grand entre le système de tarification financier traditionnel et la valeur des actifs physiques. La injection d’urgence de la Fed est-elle une mesure d’urgence ou une reconnaissance du risque ? La réponse du marché se cache dans les prochaines fluctuations.