Regardons un ensemble de données comparant la valorisation du marché A-share.

À ce jour, la capitalisation totale du marché A-share est d'environ 107 billions de yuans. Si l'on extrait les 15 billions du secteur bancaire, la capitalisation des autres secteurs s'élève à environ 92 billions de yuans. Cette différence est très significative — car dans la structure des profits du marché A-share, les banques contribuent pour la majorité. Par exemple, le bénéfice net annuel de la Banque Industrielle et Commerciale de Chine atteint 350 milliards de yuans, tandis qu'après déduction des banques, le bénéfice net annuel de tous les autres secteurs combinés n'est que de 3,08 billions de yuans.

Prenons un autre angle : si l'on considère l'ensemble du marché boursier comme une entreprise, qu'est-ce qui est présenté devant nous ? Une société avec un revenu annuel de 3,08 billions de yuans, mais qu'il faut dépenser 91,55 billions de yuans pour l'acquérir. La relation entre ce prix et ce revenu est déjà très avancée.

En utilisant une logique d'investissement simple pour faire une rétroprojection, à quoi correspond une telle valorisation ? Si l'on achète à ce prix, il faudrait près de 30 ans pour récupérer l'investissement via les profits. Cela signifie que le marché a déjà valorisé la croissance pour les 30 prochaines années, mais la question demeure de savoir si cette croissance pourra réellement se réaliser. Bien sûr, la situation du marché A-share est beaucoup plus complexe, mais cette analyse mérite réflexion — surtout lors du choix du moment pour monter à bord.