La capacité de rebondir du PMI de Chicago en décembre, pour le dire franchement, dépend du fait que ces adversaires « se cassent les poignets » – d’une part, le boom des investissements dans l’IA injecte continuellement de l’élan, et d’autre part, les barrières commerciales et les pénuries de main-d’œuvre écrasent les entreprises à mort. L’industrie manufacturière américaine est désormais prise dans ce vide, et il est vraiment difficile de prédire ce que l’avenir nous réserve.

Parlons d’abord du côté positif. Quelle est la puissance de l’onde IA ? Des géants technologiques comme Intel et AMD cherchent à étendre leur production localement, et les commandes de semi-conducteurs et de composants électroniques ont été faibles, et toute la chaîne industrielle a été activée. Ce n’est pas qu’une question de chiffres – selon les statistiques, 79 % des entreprises manufacturières ont donné une évaluation positive de la situation actuelle des affaires, et la confiance des entreprises est en train de se restaurer, ce qui est vraiment difficile.

Plus important encore, l’industrie manufacturière américaine a passé plus de deux ans à optimiser sa chaîne d’approvisionnement. La diversification des achats et le stockage précoce sont devenus la norme, et les problèmes de goulot d’étranglement précédents ont été progressivement atténués. Vous voyez, cela seul suffit à ajouter des points aux données PMI de fin d’année.

Mais voilà le problème. À quel point le couteau de la protection commerciale est-il dur ? Quel est le résultat du fait que les États-Unis imposent directement un tarif de 25 % sur l’acier et l’aluminium importés ? Les coûts des matières premières ont explosé. Les chiffres de Boston Consulting sont là – les seuls tarifs sur l’acier et l’aluminium ont augmenté le coût des importations américaines de 22 milliards de dollars, et le coût des produits dérivés a augmenté de 29 milliards supplémentaires. Comment régler ce compte ? Au final, il n’est pas nécessaire de le transmettre à l’entreprise.

La pénurie de main-d’œuvre est encore plus déchirante. L’industrie manufacturière américaine manque actuellement de 400 000 emplois. Ford a même proposé un salaire annuel de 120 000 $, quel en a été le résultat ? Les techniciens restent « difficiles à trouver ». Ce n’est pas un problème que l’argent peut complètement résoudre : si un maillon de la chaîne industrielle est bloqué, toute la ligne ne peut pas être tournée.

De plus, les industries piliers traditionnelles comme la fabrication automobile sont encore confrontées à des perturbations dans la chaîne d’approvisionnement, et l’ensemble de la situation peut être qualifié de baissier ou baissier. L’IA, nouvelle force motrice, peut-elle compenser pleinement la résistance causée par les pressions des coûts, la pénurie de main-d’œuvre et les frictions commerciales ? C’est la clé pour savoir si les données PMI de décembre peuvent atteindre la reprise attendue.

Qu’est-ce que cela signifie pour le marché crypto ? Les données manufacturières sont liées à l’orientation future de la politique de la Réserve fédérale, ce qui influence à son tour la liquidité et l’évaluation des actifs à risque. Si le PMI dépasse les attentes, la Fed pourrait être plus prudente ; Si elle ne répond pas aux attentes, les baisses de taux d’intérêt vont à nouveau s’intensifier. Ces fluctuations sont directement transmises aux courbes de prix d’actifs à risque tels que Bitcoin et Ethereum. Les données économiques des prochaines semaines méritent d’être examinées de près.