ETF Semiconducteurs Juejin : Guide de sélection pour le marché taïwanais et américain et analyse des risques

Pourquoi les ETF sur les semi-conducteurs valent-ils la peine d’être suivis ?

Depuis la popularisation des ordinateurs personnels jusqu’à la vague actuelle de l’IA, l’industrie des semi-conducteurs joue un rôle central. Quelle que soit l’évolution des supports technologiques, elle ne peut se passer des puces — le « cerveau » de ces produits électroniques. Elles sont responsables du calcul, du stockage et de la transmission d’informations, constituant la base de divers domaines de la vie moderne. Avec le développement explosif de l’IA, la valeur d’investissement de toute la chaîne de l’industrie des semi-conducteurs continue de croître.

Les actions technologiques taïwanaises représentent plus de 70 % de la capitalisation boursière de Taïwan, dont plus de 70 % sont liées à l’industrie des semi-conducteurs. Investir dans des ETF sur les semi-conducteurs est devenu une voie importante pour de nombreux investisseurs afin de capter la croissance du secteur.

Quelles options d’ETF sur les semi-conducteurs existe-t-il sur le marché taïwanais ?

Le marché taïwanais propose plusieurs produits ETF suivant le secteur des semi-conducteurs, chacun avec ses caractéristiques :

ETF technologiques polyvalents

• 0050 Yuanta Taiwan 50 : couvre les 50 plus grandes entreprises taïwanaises par capitalisation, avec la plus forte proportion dans les semi-conducteurs et leurs industries connexes
• 006208 Fubon Technology : principalement axé sur les actions technologiques taïwanaises, incluant plusieurs fabricants de semi-conducteurs

ETF purement semi-conducteurs

• 00941 CTBC Upstream Semiconductors : le plus grand ETF de semi-conducteurs à Taïwan, mais investissant principalement dans des fabricants étrangers de matériaux et équipements pour semi-conducteurs, avec une dynamique de croissance relativement limitée
• 00891 CTBC Key Semiconductors : sélectionne 30 sociétés taïwanaises cotées dans le secteur des semi-conducteurs, évaluées selon un score combiné (capitalisation + rendement en dividendes + ESG), avec une pondération maximale de 20 % par action, offrant une stabilité à long terme
• 00830 Cathay FPI Semiconductor : suit l’indice FPI Semiconductor, incluant des entreprises de semi-conducteurs mondialement reconnues

Parmi eux, 00891 et 00830 sont considérés comme de meilleures options d’ETF taïwanais sur les semi-conducteurs, car ils couvrent l’ensemble de la chaîne de valeur, du haut au bas de la filière.

Aperçu du marché des ETF sur les semi-conducteurs américains

Le marché des ETF sur les semi-conducteurs aux États-Unis est bien plus vaste que celui de Taïwan, avec une offre plus diversifiée. L’indice FPI Semiconductor, l’un des quatre principaux indices américains, attire de nombreux suivis :

• SMH (VanEck Vectors Semiconductor ETF) : le plus grand ETF mondial sur les semi-conducteurs, suivant les 25 plus grandes entreprises américaines du secteur
• SOXX (iShares Semiconductor ETF) : produit historique du secteur, créé en 2001, se concentrant sur les fabricants américains de semi-conducteurs
• XSD (SPDR S&P Semiconductor ETF) : suit les actions du secteur des semi-conducteurs dans le S&P 500, comprenant des PME et des grandes entreprises

La logique principale pour choisir un ETF sur les semi-conducteurs

Orientation de la sélection des composants de l’indice

Poids par capitalisation Comme l’indice MVIS US Listed Semiconductor 25 suivi par SMH, basé sur la logique du « plus grand, plus fort ». Les composants doivent générer au moins 50 % de leur chiffre d’affaires dans le secteur des semi-conducteurs, avec une pondération maximale de 20 % par action, ajustée trimestriellement. Cette méthode permet de bénéficier directement de la croissance des leaders (NVIDIA, TSMC), mais comporte un risque de concentration.

Priorité aux entreprises américaines SOXX sélectionne selon la capitalisation flottante, avec une limite de 8 % par action. Bien que le risque soit mieux réparti, il se concentre principalement sur des entreprises américaines, ce qui limite la pondération de sociétés comme TSMC ou ASML, qui ont une capitalisation importante mais ne sont pas cotées aux États-Unis. Cela reflète une anticipation de la domination à long terme du marché américain.

Distribution égalitaire XSD attribue une pondération égale à toutes les actions, souvent des petites entreprises. L’avantage est une diversification maximale, mais le désavantage est une difficulté à suivre la croissance des géants du secteur.

Horizon d’investissement et tolérance au risque

Très long terme (10 ans+) : privilégier les ETF à pondération par capitalisation flottante (comme SOXX), pour éviter l’impact des fluctuations d’une seule action

Capture de croissance à moyen terme (3-10 ans) : ETF à pondération par capitalisation (comme SMH), plus susceptible de profiter de la croissance des leaders

Trading à court terme : envisager des actions individuelles ou des instruments à effet de levier, en ayant une bonne tolérance au risque

Comparatif des trois principaux ETF américains sur les semi-conducteurs

SMH — Le plus grand ETF mondial sur les semi-conducteurs

Fondamentaux

• Taille du fonds : 21,9 milliards de dollars (au juin 2024)
• Indice de suivi : MVIS US Listed Semiconductor 25
• Frais de gestion : 0,35 %
• Distribution : annuelle

Caractéristiques des holdings Les dix premières positions comprennent NVIDIA (24,36 %) et TSMC (12,89 %), représentant plus de 37 % du portefeuille. La limite de 20 % par action est proche pour NVIDIA, une prochaine révision pourrait entraîner une réduction de sa pondération.

Performance Rendement annuel moyen sur 10 ans : 27,32 %, surpassant le S&P 500. Sur 5 ans, il est le plus performant parmi les ETF majeurs du secteur.

Avertissement sur le risque Concentration excessive : si NVIDIA ou TSMC connaissent une correction, l’impact sur le fonds sera significatif.

SOXX — Fonds historique sur les semi-conducteurs

Fondamentaux

• Taille du fonds : 15 milliards de dollars
• Indice de suivi : ICE Semiconductor Index
• Frais de gestion : 0,35 %
• Distribution : trimestrielle

Caractéristiques des holdings NVIDIA (10,91 %) et Broadcom (8,03 %) ont des poids relativement équilibrés. TSMC, ASML, etc., bien que de grande capitalisation, ont une pondération limitée à environ 4 %, car non principalement cotés aux États-Unis.

Performance Sur 5 ans, la performance est inférieure à SMH, principalement parce que NVIDIA a un poids limité à 8 %, ce qui limite la participation à sa croissance.

Avantages Meilleure diversification des risques individuels, adaptée aux investisseurs recherchant une croissance stable à long terme.

XSD — La petite mais efficace option

Fondamentaux

• Taille du fonds : 1,54 milliard de dollars
• Indice de suivi : S&P Semiconductor Select Industry Index
• Frais de gestion : 0,35 %
• Distribution : trimestrielle

Caractéristiques des holdings 39 actions composent l’indice, avec une pondération égale. La plus grande, First Solar, a une capitalisation d’environ 30 milliards de dollars, bien inférieure à NVIDIA. La performance est donc davantage portée par des petites entreprises en croissance que par des géants.

Caractéristiques de risque Plus volatile, sans soutien des leaders du secteur, la performance peut souvent être inférieure à celle du marché général. Convient aux investisseurs ayant une connaissance approfondie du secteur et prêts à prendre plus de risques.

Chemin d’investissement pratique

Choix du type de compte

Courtiers taïwanais via sous-traitance locale

• Avantages : trading en dollars taïwanais, interface intuitive
• Inconvénients : frais plus élevés, mieux adapté aux investisseurs à long terme

Courtiers en ligne étrangers

• Avantages : faibles ou nuls frais, outils avancés
• Inconvénients : complexité accrue, nécessite une auto-formation

Comptes de trading de produits dérivés

• Avantages : sans frais de transaction, possibilité de vendre à découvert, effet de levier élevé
• Inconvénients : absence de détention réelle, pas de dividendes ni de participation aux assemblées

Conseils stratégiques d’investissement

Stratégie de positionnement central Se concentrer sur des entreprises technologiques leaders et stables comme TSMC, NVIDIA, ASML. Utiliser des ETF pour diversifier le risque spécifique à une seule société tout en profitant de la croissance sectorielle.

Allocation par couches Selon la tolérance au risque, répartir entre différents ETF. Par exemple, 70 % dans SMH pour profiter des leaders, 20 % dans SOXX pour la stabilité, 10 % dans XSD pour les petites entreprises.

Approche technique Combiner analyse technique pour entrer à des points faibles et prendre des profits à des points hauts, en évitant d’acheter en haut. Surveiller aussi la géopolitique et les politiques impactant le secteur.

Complément à long et court terme Pour les investisseurs expérimentés, combiner détention à long terme avec des opérations à court terme via des dérivés pour augmenter la rentabilité du capital.

Conclusion et perspectives

Les ETF sur les semi-conducteurs regroupent un panier d’actions cotées, offrant une gestion plus simple et un risque mieux réparti que l’investissement dans une seule action. Avec l’expansion de l’IA et la demande continue pour les puces, le secteur devrait maintenir une tendance haussière à long terme.

Choisir le bon ETF sur les semi-conducteurs n’est pas figé : cela dépend de la durée d’investissement, de la tolérance au risque et de la vision du marché. Si vous croyez en l’avenir du secteur, commencer à investir dès maintenant pour faire participer votre patrimoine à cette redistribution de la richesse est une option prisée par de nombreux investisseurs.