Le regret de $25 milliard de Bitcoin de la Bulgarie : comment une décision de 2017 hante encore une nation

En 2017, les autorités bulgares ont saisi plus de 213 500 bitcoins — une saisie massive qui semblait être une victoire réglementaire à l'époque. Un an plus tard, en 2018, le gouvernement a pris une décision fatidique : vendre l'intégralité du stock à environ 15 000 $ par pièce, générant 1,7 milliard de dollars de revenus immédiats.

Sur le papier, cela semblait pragmatique. Une injection rapide de liquidités pour les caisses de l'État, une mesure décisive contre la volatilité des cryptomonnaies. Mais le marché en a décidé autrement.

**Lorsque les coûts d'opportunité deviennent des leçons nationales**

Aujourd'hui, cette décision ressemble à une masterclass en timing coûteux. Le Bitcoin se négocie maintenant à plus de 92 860 $, rendant ces mêmes 213 500 BTC d'une valeur de plus de $25 milliard — près de 15 fois le prix de vente. Pour la Bulgarie, une nation confrontée à d'importantes pressions de dette, cela représente bien plus qu'une simple perte de richesse. C'est une opportunité de décharger totalement la dette nationale qui s'est évaporée à cause d'une seule erreur stratégique.

Les nouvelles crypto de cette saga ne concernent plus seulement la Bulgarie. Elles sont devenues un conte d'avertissement qui résonne dans les trésors des gouvernements du monde entier : les saisies précoces de Bitcoin n'étaient pas seulement des actions réglementaires — c'étaient des transferts de richesse involontaires à ceux qui pourraient éventuellement acquérir ces coins.

La vraie question qui hante désormais les décideurs politiques n'est pas de savoir si Bitcoin était une bulle. C'est de savoir si traiter l'accumulation stratégique d'actifs comme un mécanisme de collecte de fonds rapide a déjà été la bonne décision. Pour la Bulgarie, la réponse est arrivée bien trop tard.