Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans chute à 4,16 %, le marché se concentrant sur les données d'emploi de décembre

Source : BlockMedia Titre Original : [뉴욕채권] 미 국채 10년물 4.16%로 하락…고용 앞두고 베팅 바뀌었다 Lien Original :

Dynamique du marché

Le marché obligataire de New York a connu une baisse du rendement des obligations américaines le 5. Le marché ajuste ses positions en attendant la publication du rapport sur l’emploi de décembre le 9, cherchant des indices sur la trajectoire de la politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed). Malgré une situation géopolitique instable récemment, la prudence de la Fed et les signaux mixtes des indicateurs économiques exercent une pression à la baisse sur les rendements.

Le rendement des obligations américaines à 10 ans a diminué de 2,6 points de base par rapport à la séance précédente, pour s’établir à 4,163 %. Le rendement a commencé la séance autour de 4,195 %, puis a progressivement baissé avec le temps, tombant après la mi-journée à environ 4,16 %. Le rendement des obligations à 2 ans a quant à lui reculé de 2,2 points de base, pour atteindre 3,455 %.

Impact des données économiques

Ce recul des rendements intervient dans un contexte où l’indice manufacturier de l’ISM, publié ce jour-là, a connu une contraction pour le 10e mois consécutif, reflétant des inquiétudes concernant un ralentissement économique. La baisse des nouvelles commandes et la hausse des coûts d’investissement apparaissent simultanément, indiquant que la performance du secteur manufacturier est inférieure aux attentes.

Le marché se concentre principalement sur les données d’emploi de décembre, qui seront publiées le 9. Selon le consensus des experts compilé par Reuters, le nombre d’emplois non agricoles en décembre devrait augmenter de 60 000, avec un taux de chômage passant légèrement de 4,6 % à 4,5 %. Cela constitue un point de référence clé pour déterminer si la hausse inattendue du taux de chômage du mois précédent se maintiendra.

Génardi Goldberg, responsable de la stratégie sur les taux d’intérêt chez TD Securities, a déclaré : « Bien que le marché de l’emploi ne se soit pas complètement ralenti, des signes de faiblesse progressive sont présents. À mesure que la collecte des données devient plus ‘claire’, la Fed et le marché pourront mieux comprendre la situation économique réelle. »

Attentes en matière de politique

Selon le marché à terme sur les fonds fédéraux, il y a environ 54 % de chances d’une baisse de taux en mars. La Fed a déjà réduit ses taux une fois lors de la réunion du mois dernier, et reste prudente quant à de nouvelles baisses.

Neel Kashkari, président de la Réserve fédérale de Minneapolis, a déclaré : « Bien que l’inflation ralentisse progressivement, il existe toujours un risque d’augmentation rapide du taux de chômage », soulignant la vigilance de la Fed. La majorité des membres de la Fed pensent qu’ils ne modifieront pas précipitamment les taux avant d’avoir une direction claire sur l’emploi et l’inflation.

Autres facteurs

Bien que les risques géopolitiques aient temporairement augmenté, le marché reste principalement concentré sur les indicateurs fondamentaux économiques tels que l’emploi et l’inflation. Janvier est généralement une période active pour l’émission d’obligations d’entreprises américaines, ce qui pourrait également influencer la tendance à court terme des taux d’intérêt.

Les experts estiment qu’avant la publication des indicateurs clés d’emploi et de consommation, il sera difficile de déterminer une direction claire pour les rendements des obligations à long terme. En particulier si le taux de chômage reste élevé, le marché pourrait renforcer ses anticipations d’une baisse anticipée des taux par la Fed.

Goldberg a déclaré : « La probabilité d’une détérioration brutale du marché du travail à court terme est faible, mais une nouvelle hausse du taux de chômage pourrait influencer la tonalité de la politique. À court terme, le rendement des obligations à 10 ans pourrait fluctuer entre 4,10 % et 4,20 %. »