Qu'est-ce que le swap ? Un coût souvent mal perçu même s'il est inévitable

De nombreux traders ont tendance à négliger un coût important comme le Swap, qui peut grignoter leurs profits plus que les commissions et spreads combinés. Comprendre en profondeur le Swap est la clé pour protéger votre portefeuille contre ce risque latent.

Qu’est-ce que le Swap ? Et pourquoi constitue-t-il une différence d’intérêts

Swap est une commission pour le maintien d’une position overnight, appelée en finance “Overnight Interest” ou “Rollover Fee”. En réalité, il s’agit des intérêts générés par la détention d’une position de trading en dehors des heures de fermeture du marché.

La raison d’être du Swap provient du concept de “différentiel de taux d’intérêt” (Interest Rate Differential), notamment dans le trading Forex. Lorsque vous tradez une paire de devises, par exemple EUR/USD, vous empruntez une devise pour acheter une autre.

• Long (Buy) EUR/USD : achetez EUR et empruntez USD pour payer
• Short (Sell) EUR/USD : empruntez EUR et détenez USD

Chaque devise a son propre taux d’intérêt fixé par la banque centrale du pays concerné. Par exemple, la Fed fixe le taux USD et la BCE celui de l’EUR. Lorsque vous empruntez une devise, vous payez cet intérêt. Lorsque vous détenez une devise, vous devriez recevoir des intérêts. Le Swap correspond à la différence nette entre ces deux intérêts.

Exemple réel : lorsque le Swap est positif ou négatif

Si le taux d’intérêt de l’euro (EUR) est de 4,0% par an et celui du dollar américain (USD) est de 5,0% par an :

• Acheter EUR/USD : vous recevez l’intérêt EUR (4.0%) mais payez l’intérêt USD (5.0%) → différence = -1,0% (doit payer le Swap négatif)
• Vendre EUR/USD : vous payez l’intérêt EUR (4.0%) mais recevez l’intérêt USD (5.0%) → différence = +1,0% (recevoir le Swap positif)

Pourquoi payer ? La majoration du broker

En réalité, les brokers jouent le rôle d’intermédiaires dans ce prêt. Ils ajoutent leur propre frais de gestion dans le taux de Swap réel. Ainsi, même si théoriquement vous devriez recevoir +1,0%, le broker peut réduire ce montant à +0,2% ou, dans le pire des cas, devenir négatif pour les deux sens. C’est pourquoi le Swap Long et le Swap Short ne sont pas égaux.

Swap pour divers actifs

Le concept de Swap s’étend à d’autres actifs que le Forex :

Actions (Stocks) et indices (Indices) : Le Swap dépend du taux d’intérêt de la devise dans laquelle l’actif est coté, par exemple, une action US indexée en USD, moins les frais du broker.

Marchandises (Commodities) : Plus complexe, il peut dépendre des coûts de stockage (Storage Costs) ou du rollover de contrats à terme.

Crypto-monnaies (Crypto) : Basé sur le Funding Rate du marché des exchanges, très volatile.

Types de Swap à connaître

Swap positif vs Swap négatif

Swap positif : argent qui entre dans le portefeuille, lorsque le taux d’intérêt de l’actif acheté est supérieur à celui emprunté.

Swap négatif : argent qui sort du portefeuille (cas général), lorsque le taux d’intérêt de l’actif acheté est inférieur ou même supérieur mais ne couvre pas la majoration du broker.

Swap Long vs Swap Short

• Swap Long : taux de Swap pour un ordre d’achat
• Swap Short : taux de Swap pour un ordre de vente

3-Jours de Swap (- le triple de Swap) - très fréquent

C’est une erreur fréquente chez les débutants : le Swap est généralement calculé par jour, mais un jour dans la semaine est facturé 3 fois.

Pourquoi ? Parce que le marché Forex et CFD ferme le samedi et dimanche, mais les intérêts courent tous les jours. Le broker doit donc cumuler le coût du Swap pour samedi et dimanche dans le jour ouvré.

Quel jour ? La plupart du temps, c’est le mercredi (pour la détention du mercredi au jeudi), car le marché Forex a un cycle de règlement T+2 (2 jours ouvrés après la transaction). Si vous détenez une position du mercredi au jeudi, le cycle de règlement tombe le lundi (en sautant le week-end). Vous empruntez de l’argent sur le week-end, le broker calcule donc un Swap cumulé sur 3 jours.

À retenir : certains brokers utilisent le vendredi ou d’autres jours, vérifiez la politique de votre broker.

Comment voir le taux de Swap avant de trader

Sur MT4/MT5 (plateforme standard)

1. Allez dans la fenêtre Market Watch (liste des actifs)
2. Faites un clic droit sur l’actif (par exemple EUR/USD)
3. Choisissez “Specification”
4. Une nouvelle fenêtre apparaît, cherchez “Swap Long” et “Swap Short”
5. Les chiffres s’affichent en Points (à convertir) ou parfois en % annuel

Sur plateformes modernes

Les brokers modernes affichent souvent ces informations de façon claire et pratique. Recherchez la rubrique “Overnight Fee” (Frais de nuit), souvent exprimée en pourcentage par nuit, ce qui facilite le calcul.

Calculer précisément le coût du Swap

Méthode 1 : Calcul à partir des Points (MT4/MT5)

Formule : Swap (montant) = (Taux de Swap en Points) × (Valeur d’un Point)

Exemple : Acheter 1 Lot EUR/USD, Swap Long = -8.5 Points

• 1 Lot EUR/USD : 1 Pip = (10 Points) = $10 USD$1
• Donc, 1 Point = (USD)
• Swap = (-8.5) × ($1) = -$8.5 USD par nuit
• Si vous calculez pour 3 jours : ###-8.5( × 3 = -$25.5 USD

) Méthode 2 : Calcul à partir du pourcentage (% par nuit)

Formule : Swap (montant) = (Valeur totale de la position) × (Taux de Swap %)

Exemple :

• Acheter 1 Lot EUR/USD à 1.0900
• Swap Long = -0.008% par nuit
• Valeur totale = 1 Lot × 100 000 × 1.0900 = 109 000 USD
• Swap = 109 000 × (-0.008 / 100) = -8.72 USD par nuit

Point important : Le Swap est calculé sur la valeur totale ###109 000 USD(, pas sur la marge. Avec un levier 1:100, la marge est de seulement 1 090 USD, mais vous payez 8.72 USD par nuit, soit environ 0.8% de la marge, ce qui représente un risque à long terme.

Opportunités de profit via le Swap

) Carry Trade - stratégie classique

Profiter du Swap positif en empruntant une devise à faible taux d’intérêt (comme le JPY) pour acheter une devise à taux élevé (comme le MXN ou le TRY).

Exemple : Acheter AUD/JPY ###acheter le dollar australien, taux élevé + emprunter le yen japonais, taux faible(. Si le Swap Long est positif, vous percevez un revenu chaque nuit.

Risque : Le principal risque est le taux de change. La perte sur la variation du prix peut dépasser le gain du Swap sur plusieurs années. Cette stratégie est adaptée lorsque le marché est stable.

) Compte Swap-Free (Compte Islamique)

Ce compte ne facture pas de Swap, quelle que soit la durée de détention. Idéal pour les Swing Traders et les Position Traders qui conservent leurs positions une semaine ou un mois.

Frais : Il peut y avoir un spread plus large ou des frais de gestion (Frais d’administration) si la position est maintenue au-delà d’un certain nombre de jours.

En résumé : Swap et votre style de trading

Le Swap n’est pas qu’une simple commission. Il est au cœur de la décision de trading :

• Trader à court terme : peu ou pas d’impact fermeture en minutes ou heures, pas de Swap
• Trader à moyen terme : doit prendre en compte un Swap négatif sérieux
• Trader à long terme : doit privilégier le trading avec Swap positif ou utiliser un compte Swap-Free

En conclusion, choisir un broker transparent sur les données de Swap et disposant d’une plateforme claire pour consulter ces informations vous aidera à planifier vos trades sereinement, sans coûts cachés qui pourraient vous surprendre ultérieurement.