2026 en Australie, la tendance de la monnaie se différencie : la politique de la banque centrale penche vers l'aigle, mais il faut se méfier des cygnes noirs géopolitiques

L’année 2025 vient de s’achever, et le dollar australien a affiché des performances remarquables. Sous l’impulsion d’un dollar américain affaibli, de l’ajustement des attentes concernant les tarifs douaniers et de la résilience de l’économie nationale, l’AUD/USD a augmenté de 7 % sur l’ensemble de l’année, montrant une dynamique de valorisation solide.

Divergences actuelles de politique monétaire, le changement de configuration du taux de change USD/AUD

En 2026, la trajectoire de l’AUD/USD sera principalement déterminée par trois variables : l’orientation de la politique de la banque centrale, la performance des fondamentaux économiques, et les risques géopolitiques.

Une attitude divergente de la RBA

L’augmentation des pressions inflationnistes en Australie est désormais un consensus du marché, mais les attentes concernant la suite des actions de la banque centrale divergent. La majorité du marché estime que le cycle de baisse des taux de la RBA est terminé, mais la question reste de savoir si la banque relèvera ses taux en 2026.

La Westpac est relativement dovish, anticipant que la RBA maintiendra ses taux inchangés toute l’année. La Commonwealth Bank prévoit quant à elle une hausse modérée des taux une seule fois. Les plus hawkish sont la National Australia Bank et Citigroup, qui prévoient chacun deux hausses de taux en février et mai, pour un total de deux augmentations en 2026.

L’ampleur de la baisse des taux de la Fed au centre des préoccupations

En contraste avec l’orientation hawkish de la RBA, la Fed pourrait encore réduire ses taux en 2026. La majorité du marché anticipe deux baisses de taux, mais JPMorgan est plus prudent, ne prévoyant qu’une seule baisse en 2026.

Quoi qu’il en soit, la divergence des politiques monétaires entre l’Australie et les États-Unis soutiendra la hausse de l’AUD, exerçant une pression à la baisse sur le taux de change USD/AUD.

Perspectives de croissance intérieure favorables, mais incertitudes liées à la Chine

Du côté national, l’économie australienne reste résiliente. En 2025, la croissance du PIB a dépassé celle de l’année précédente, le taux de chômage est resté stable, et la dynamique de croissance demeure suffisante. L’OCDE prévoit que la croissance du PIB en 2026 atteindra 2,3 %, soutenue par la reprise du revenu disponible des ménages.

Cependant, les risques ne doivent pas être sous-estimés. L’économie australienne dépend fortement des exportations de matières premières, et la Chine est son premier partenaire commercial. Si la croissance économique chinoise ralentit plus que prévu en 2026, cela pourrait directement affecter la demande d’exportation de l’Australie, freinant ainsi ses perspectives de croissance et faisant baisser le taux de change de l’AUD. C’est le principal risque économique auquel l’Australie est confrontée.

Le changement de préférence pour le risque sera un facteur clé

En tant qu’actif “à risque”, l’AUD est extrêmement sensible à l’humeur du marché mondial. Lorsque la préférence pour le risque augmente, l’Australie en profite, mais en cas de montée de la demande de sécurité, elle est rapidement vendue.

En 2026, il faudra surveiller deux types d’événements “cygnes noirs” : d’une part, la possibilité que le gouvernement Trump relance une guerre commerciale, et d’autre part, la stabilité des tensions géopolitiques au Moyen-Orient. Toute escalade de ces événements pourrait réduire la tolérance au risque, exerçant une pression à la baisse sur l’AUD/USD.

Les institutions restent globalement optimistes, mais leurs prévisions divergent

Selon les prévisions des institutions, l’AUD/USD pourrait encore progresser en 2026, mais les objectifs précis diffèrent.

JPMorgan est relativement prudent, anticipant une hausse de l’AUD/USD à 0,67 au premier trimestre, puis à 0,68 en fin d’année.

Deutsche Bank est plus optimiste, soulignant que l’avantage de l’écart de taux de l’AUD par rapport aux autres monnaies du G10 s’élargira, avec une prévision de 0,69 au deuxième trimestre et 0,71 en fin d’année.

La National Australia Bank est la plus optimiste, prévoyant que l’AUD/USD atteindra 0,71 au deuxième trimestre, puis 0,72 au troisième trimestre.

Dans l’ensemble, tant que l’économie chinoise ne ralentira pas fortement et que le conflit au Moyen-Orient ne s’aggravera pas, la tendance à la faiblesse du dollar face à l’Australien pourrait se poursuivre. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants face aux risques politiques et géopolitiques susceptibles de provoquer une inversion de tendance.