## Indice des directeurs d'achat : un outil de prévision économique performant

**PMI, c’est** un indicateur économique largement utilisé dans le monde de l’investissement. Il aide les traders, analystes et entreprises à comprendre la situation globale de l’économie et à anticiper les tendances futures avec précision.

### Quelle est l’importance du PMI pour le marché financier ?

L’indice des directeurs d’achat est reconnu comme un indicateur clé de l’économie dans de nombreuses régions du monde, en raison de sa capacité à fournir des informations approfondies sur l’état du secteur manufacturier et des services en temps réel.

Premièrement, le PMI sert d’indicateur avancé de l’activité économique. Une lecture supérieure à 50 indique une expansion économique, tandis qu’une lecture inférieure à 50 signale une contraction. Cela permet aux investisseurs de réagir rapidement aux changements de la conjoncture économique.

Deuxièmement, les données PMI sont publiées chaque mois, ce qui en fait un indicateur en temps réel, permettant aux entreprises d’ajuster rapidement leur stratégie.

### Sur quoi se base le calcul du PMI ?

Le PMI est calculé à partir d’enquêtes auprès des directeurs d’achat dans divers secteurs, en étudiant plusieurs variables clés telles que :

- **Nouveaux ordres** : niveau de la demande pour les biens et services
- **Niveau de production** : volume de la production dans le secteur économique
- **Emploi** : tendance de l’emploi
- **Livraisons des fournisseurs** : rapidité de livraison des matières premières et des produits
- **Stocks** : niveau des inventaires

Les répondants indiquent si chaque variable s’est améliorée, est restée stable ou s’est détériorée par rapport au mois précédent.

### Comment le PMI est-il calculé ?

L’indice PMI varie de 0 à 100, en utilisant une formule pondérée :

- **P1** (Pourcentage rapportant une expansion) × 1.0 = poids complet
- **P2** (Pourcentage rapportant aucune variation) × 0.5 = poids moitié
- **P3** (Pourcentage rapportant une détérioration) × 0 = poids nul

Ce système de pondération signifie que les changements dans l’expansion ont un impact plus important sur le PMI que les variations nulles.

### Qui produit le PMI ?

**ISM (Institute for Supply Management)** : produit l’indice PMI pour les États-Unis, fournissant des insights sur l’état de la production et de l’emploi dans le pays.

**IHS Markit Ltd** : société mondiale de données qui produit le PMI pour plusieurs pays et régions, couvrant à la fois le secteur manufacturier et les services.

**Caixin Media** : produit le Caixin Manufacturing PMI pour la Chine, très suivi par les économistes et investisseurs en raison de l’importance de la Chine pour l’économie mondiale.

### Il existe deux principaux types de PMI

**Manufacturing PMI** : axé sur le secteur manufacturier, il mesure les changements dans les nouveaux ordres, la production, l’emploi et les stocks.

**Services PMI (Non-Manufacturing PMI)** : mesure les changements dans le secteur des services, incluant le commerce de détail, la finance, la santé et l’éducation.

### Avantages et limites du PMI

**Avantages :**
- Fournit des données rapides et en temps réel, publiées chaque mois
- Indicateur populaire et fiable dans le secteur
- Facile à comprendre, affiché sur une échelle de 0 à 100
- Offre des insights détaillés sur l’état spécifique de la production et des services

**Limites :**
- Couvre uniquement les secteurs manufacturier et des services, pouvant omettre d’autres parties de l’économie
- Les données PMI sont souvent révisées lors des publications ultérieures
- Dépend du ressenti subjectif des directeurs d’achat, pouvant introduire un biais

### Impact du PMI sur l’économie mondiale

**Lien avec le PIB** : un PMI élevé (supérieur à 50) précède souvent une croissance du PIB, indiquant une augmentation de l’activité dans la production et les services.

**Effet sur la production industrielle** : un PMI robuste indique une demande accrue de biens, entraînant une hausse de la production industrielle. À l’inverse, un PMI faible signale une contraction.

**Influence sur l’emploi** : un PMI fort tend à encourager les entreprises à embaucher davantage, tandis qu’un PMI faible peut conduire à des licenciements.

### Relation entre PMI et marché de l’or

Selon la théorie, un PMI supérieur à 50 indique une expansion économique, ce qui peut faire baisser le prix de l’or, car les investisseurs privilégient des actifs plus risqués comme les actions. À l’inverse, un PMI inférieur à 50 peut soutenir la hausse du prix de l’or, en raison de la recherche de sécurité.

Cependant, le prix de l’or est également influencé par d’autres facteurs tels que :

- **Inflation anticipée** : un PMI élevé, indiquant des pressions sur les coûts, peut augmenter l’inflation, stimulant la demande pour l’or comme actif de couverture.
- **Politique monétaire** : les banques centrales utilisent les données PMI pour décider des taux d’intérêt. Des taux plus élevés tendent à faire baisser le prix de l’or.

### Comment utiliser le PMI dans le trading ?

**Analyser la confiance du marché** : les traders peuvent utiliser la valeur du PMI pour évaluer la santé globale de l’économie. Un PMI solide reflète la confiance, tandis qu’un PMI faible indique des risques.

**Trading des devises** : les données PMI influencent le marché des changes. Un PMI robuste peut entraîner des attentes de taux d’intérêt plus élevés, renforçant la devise.

**Gestion des risques** : les traders doivent prendre en compte la volatilité potentielle liée aux données PMI et ajuster la taille de leurs positions ainsi que leur stratégie de gestion des risques en conséquence.

### En résumé

Le PMI est un outil efficace pour comprendre la situation économique globale. Un PMI élevé indique une croissance économique, une augmentation de la production et un emploi solide, tandis qu’un PMI faible signale une contraction et des défis économiques. En suivant régulièrement les données PMI, les investisseurs, économistes et entreprises peuvent prévoir plus précisément les tendances de croissance, de production et d’emploi, ce qui constitue une base solide pour des décisions d’investissement éclairées.