## La géopolitique stimule le record historique de l'argent, l'aversion au risque dominant le marché

La situation au Moyen-Orient s'aggrave à nouveau, ravivant la demande de sécurité. Lors de la séance asiatique lundi, l'argent (XAG/USD) a fortement dépassé la barre des 69,00 dollars, atteignant un nouveau sommet historique avec une hausse de 2,5 %. À l'origine de cette montée, la confrontation géopolitique entre Israël et l'Iran, qui ne cesse de s'intensifier.

Selon les médias, les autorités israéliennes craignent de plus en plus que l'Iran n'élargisse la production de missiles balistiques et ne commence à reconstruire les installations nucléaires précédemment endommagées par l'armée israélienne. Ces actions ont attiré une attention particulière à Washington, où des responsables américains préparent une présentation des réponses militaires à la nouvelle administration américaine. Dans ce contexte d'incertitude, les investisseurs mondiaux se tournent massivement vers les actifs refuges traditionnels, l'argent, en tant qu'instrument de protection contre le risque, devient une cible privilégiée.

## La politique de la Fed reste stable, les attentes de baisse des taux s'effondrent

Du point de vue de la politique monétaire, le consensus du marché semble s'être formé autour du maintien des taux par la Fed lors de la réunion de janvier. Bien que les données sur l'inflation aux États-Unis aient montré des signes de ralentissement en novembre, cela n'a pas modifié la position prudente de la Réserve fédérale.

Après la publication de l'indice des prix à la consommation (CPI) de novembre, l'inflation globale annuelle est tombée à 2,7 %, contre 3 % en octobre, en dessous des 3,1 % anticipés par les économistes. Plus important encore, l'indice CPI de base, qui exclut la volatilité des aliments et de l'énergie, est passé de 3 % le mois dernier à 2,6 %, sans atteindre les 3,1 % attendus. Bien que la tendance inflationniste soit favorable, la Fed reste prudente quant à un relâchement prématuré de la politique, et il est peu probable qu'une décision de baisse des taux soit annoncée à court terme.

## La résonance entre risques géopolitiques et politique monétaire

La percée du prix de l'argent reflète en réalité l'effet combiné de deux facteurs : d'une part, l'incertitude accrue dans la situation au Moyen-Orient, et d'autre part, un environnement de politique monétaire mondiale relativement restrictif. Dans ce contexte, en tant qu'actif refuge traditionnel, l'argent attire de plus en plus d'investisseurs cherchant à se couvrir contre le risque, et sa tendance future reste à surveiller.