La hausse du dollar prolonge la baisse du yen à un nouveau plus bas alors que les attentes de taux de la Fed s'effondrent

Le yen japonais a chuté à des niveaux inédits depuis neuf mois, s’effondrant à 155,29 face au dollar alors que les traders réévaluent de manière spectaculaire les intentions de la Réserve fédérale. Les participants au marché ont fortement réduit leurs paris sur une baisse des taux en décembre, les contrats à terme intégrant désormais une probabilité de seulement 43 % d’une réduction de 25 points de base — une inversion brutale par rapport à 62 % il y a seulement sept jours.

Dynamique du marché et mouvements de devises

Les premiers échanges asiatiques de mardi ont été marqués par une chute significative du yen, alimentée par un dollar en regain de forme profitant de l’affaiblissement des attentes concernant un assouplissement monétaire. La baisse de la devise s’est accélérée face à la perception changeante du calendrier de la politique de la Fed, les économistes d’ING soulignant que même une pause en décembre serait probablement temporaire compte tenu des nouvelles données sur l’emploi attendues jeudi.

Les responsables japonais sont de plus en plus vocaux sur les implications. La ministre des Finances Satsuki Katayama a lancé un avertissement sévère concernant les « fluctuations unidirectionnelles et brutales » sur les marchés des devises lors de sa conférence de presse, soulignant les risques économiques à la baisse. La Première ministre Sanae Takaichi doit rencontrer le gouverneur de la Banque du Japon Kazuo Ueda pour coordonner les réponses politiques — un développement important qui souligne l’anxiété de Tokyo face aux effets de la dépréciation de la monnaie.

Faiblesse du marché du travail et nouvelle perspective sur les taux

Le changement dans les attentes concernant les taux de la Fed découle en partie de préoccupations émergentes sur le marché du travail. Le vice-président de la Réserve fédérale Philip Jefferson a décrit le contexte de l’emploi comme « sluggish » (lente), évoquant la réticence croissante des entreprises à augmenter leurs effectifs face aux disruptions liées à l’IA et à l’incertitude politique. Ces signaux du marché du travail ont freiné les perspectives de croissance et ont exercé une pression sur les actions américaines, avec les trois principaux indices boursiers reculant lors de la séance.

Rendements obligataires et paysage monétaire global

Les rendements du Trésor ont reflété cette prudence : le bon du deux ans a diminué de 0,2 point de base à 3,6039 %, tandis que celui à 10 ans a augmenté de 0,6 point de base à 4,1366 %. Au-delà de la position de faiblesse du yen, d’autres devises ont affiché des performances mitigées — l’euro se maintenant à 1,1594 $, la livre sterling chutant de 0,1 % à 1,3149 $ pour une troisième baisse consécutive, le dollar australien tombant à 0,6493 $, et le dollar néo-zélandais restant stable à 0,56535 $.

Alors que les marchés naviguent dans un climat de faible confiance, la décision de la Fed en décembre apparaît comme un point de pivot crucial. Les analystes d’ING avertissent que les données sur l’emploi seront le facteur décisif pour déterminer la prochaine étape de la banque centrale, avec des implications plus larges pour les marchés de devises et les actifs risqués à l’échelle mondiale.