## Les actions bancaires valent-elles la peine d'être positionnées maintenant ? Comment les petits investisseurs peuvent-ils commencer avec 10 000 NT$, percevoir des dividendes stables et attendre une éventuelle reprise ?

Le marché boursier taïwanais oscille autour de 28 000 points. Bien que l'IA ait renforcé la performance des actions électroniques, de plus en plus de capitaux commencent à se tourner discrètement vers les actions financières. Imaginez : placer son argent en dépôt bancaire pour un an ne rapporte que 2% d’intérêt, alors qu’acheter des actions bancaires et des holdings financières permet de percevoir une rentabilité en cash de 5-7%, avec la possibilité d’attendre une reprise du cours. La différence est clairement visible.

Alors, est-il opportun d’investir dans les actions financières maintenant ? Quelle est la différence entre les actions bancaires et les holdings financières ? Comment choisir pour allier stabilité et potentiel de croissance ? Cet article vous explique tout en détail.

## Pourquoi les actions financières deviennent-elles la nouvelle tendance des capitaux ?

**Une valorisation attrayante apparaît**

La récente hausse mondiale est principalement alimentée par la chaîne d’approvisionnement électronique et l’IA, mais après cette hausse, le PER (Price Earnings Ratio) a dépassé 30, tandis que la rentabilité ne peut plus reproduire la croissance explosive de l’année dernière. En revanche, les grandes banques et holdings taïwanais ont généralement un PER entre 10 et 12, bien inférieur aux 25-30 de la tech, ce qui rend leur valorisation beaucoup plus raisonnable. Avec l’attente d’un atterrissage en douceur de l’économie, les capitaux commencent à se tourner vers des entreprises à la fois stables en profit et offrant des dividendes.

**Un environnement de taux d’intérêt pas totalement défavorable au secteur financier**

Bien que la Réserve fédérale américaine entame une phase de baisse des taux, ce qui pourrait peser sur le revenu net d’intérêt, les holdings financiers taïwanais ont déjà enregistré un bénéfice cumulé de plus de 5600 milliards NT$ jusqu’en novembre, un record historique. Selon la tendance, même si en 2026 les taux restent faibles, tant que l’économie ne s’effondre pas brutalement, la capacité de distribution de dividendes des holdings financières pourrait être encore meilleure qu’aujourd’hui, permettant une reprise naturelle du cours.

**Signes de rotation des capitaux**

La tendance à la rotation des capitaux des actions électroniques vers les actions financières devient de plus en plus évidente, avec des leaders comme Fubon Financial et Cathay Financial performants. Si leurs bénéfices et dividendes restent solides l’année prochaine, ces actions devraient continuer à bien performer. Même en cas de légère récession, les holdings avec une bonne qualité de prêt et un ratio de fonds propres élevé subiront moins de baisse. En 2022, lors du marché baissier, l’indice weighted a chuté de plus de 20%, tandis que l’indice financier a reculé de moins de 15%, montrant leur caractère défensif. En comparaison, les actions technologiques peuvent chuter de 10% lors d’un repli, alors que les banques oscillent souvent seulement de 3-5%, ce qui réduit la pression psychologique.

Globalement, le marché montre des signes de « reprise des valeurs » : après le ralentissement de la croissance des géants tech, les capitaux se tournent naturellement vers des actions à faible PER et à rendement en cash élevé. Ces actions ont généralement un PER entre 15 et 20, avec des dividendes stables, offrant un coussin lors des fluctuations du marché.

Bien sûr, il existe aussi des risques pour les actions financières. Si en 2026 la baisse des taux est moindre que prévu, ou si la croissance économique ralentit, ou si la guerre commerciale s’intensifie, entraînant une hausse des défauts de paiement, la volatilité s’amplifiera. La diversification et l’évitement de la concentration sont donc des stratégies prudentes.

## Comment classer les actions bancaires et financières ?

Parmi les milliers d’actions à Taïwan, environ 49 appartiennent au secteur financier. La distinction est simple :

**Holdings financiers**

Les holdings financiers opèrent en diversification, avec des filiales dans la banque, l’assurance-vie, la courtage, la gestion d’actifs, etc. Leur large gamme de services, leur grande taille et leur structure actionnariale stable en font des cibles privilégiées pour les investisseurs. Les débutants commencent souvent par ces holdings, comme Cathay Financial, Fubon Financial ou CTBC, car elles offrent des dividendes stables (souvent plus de 5%) et une diversification des risques.

**Actions bancaires**

Les actions bancaires sont émises par les banques elles-mêmes, comme Chang Hwa Bank ou Taichung Bank. Leur activité principale — dépôts et prêts — est relativement simple, avec moins de difficulté opérationnelle que les compagnies d’assurance, mais leur potentiel de croissance est moindre comparé à une holding diversifiée. Ces banques pures conviennent aux investisseurs à long terme recherchant une stabilité, car leur volatilité est plus faible.

**Actions d’assurance**

Les sociétés d’assurance, dont les revenus proviennent principalement des primes et des investissements, présentent un risque plus élevé et une volatilité plus marquée que les banques ou holdings. Elles sont adaptées pour une stratégie de rotation selon le cycle du marché.

**Actions de courtage**

Les courtiers génèrent principalement des revenus via les commissions de transaction. Leur performance dépend fortement du volume de transactions et de la concurrence. Lorsqu’un marché boursier connaît une forte activité, ces actions ont tendance à monter en premier.

**Actions fintech**

Les entreprises axées sur la digitalisation des paiements et l’innovation, comme PayPal ou Mastercard, ont souvent une volatilité plus importante.

Pour ceux qui disposent de peu de capital, il est conseillé de commencer par des ETF financiers (par exemple 0055 ou 006288U) pour une diversification facile et à faible coût.

## Points clés pour investir dans les actions financières taïwanaises

Selon les données et prévisions récentes, voici quelques holdings et banques à surveiller :

**Fubon Financial (2881)**

Leader du secteur, avec Fubon Life qui contribue de façon stable, et une croissance rapide dans la gestion de patrimoine et la banque digitale. EPS prévu pour 2025 : 4.5-5 NT$, PER d’environ 12, une valorisation encore attractive. La stratégie de sponsoring d’événements sportifs et de marketing de marque renforce le potentiel à long terme. Risque : si ses opérations en Hong Kong ou en Asie du Sud-Est sont affectées par des tensions géopolitiques, cela pourrait impacter ses profits.

**Cathay Financial (2882)**

Avec une croissance notable dans ses activités d’assurance en Asie du Sud-Est (Vietnam, Thaïlande), et une augmentation annuelle de 15% des revenus de gestion de patrimoine en 2025. EPS estimé à 4 NT$, PER de 11, une valorisation attrayante. Si en 2026 les taux restent stables, ses profits devraient continuer à croître. Risque : la sensibilité des assurances aux taux d’intérêt, une baisse trop rapide pourrait réduire ses revenus d’investissement.

**CTBC Financial (2891)**

En tête dans la transformation digitale, avec une croissance de 20% des utilisateurs de banque mobile en 2025. Son exposition à la Chine (moins que d’autres holdings, mais avec un potentiel) est aussi un atout. EPS prévu : 2.8 NT$, PER de 13, une croissance intéressante. Si la reprise économique en Chine se confirme en 2026, le cours pourrait surprendre. Risque : l’incertitude politique en Chine, qui pourrait freiner certains projets.

**E.Sun Financial (2884)**

Axée sur les PME et la banque de détail, avec une croissance de 10% du revenu d’intérêt en 2025. Son profil prudent attire les investisseurs conservateurs. EPS estimé : 2.5 NT$, PER de 12, une stratégie de détention à long terme. Risque : dépendance à l’économie taïwanaise, une baisse de la croissance locale pourrait ralentir ses gains.

**Chang Hwa Bank (2801)**

Banque pure, avec un ratio de fonds propres élevé et une qualité de prêt stable. Croissance de 12% des activités de gestion de patrimoine en 2025. EPS prévu : 1.5 NT$, PER de 10, une des valorisations les plus basses. Inconvénient : activité limitée à la banque, moins de potentiel de croissance que les holdings diversifiées.

## Opportunités d’investissement dans les banques américaines

Pour les investisseurs taïwanais, les banques américaines méritent aussi l’attention. Voici quelques cibles privilégiées par les institutions :

**BRK.B Berkshire Hathaway (la société de Buffett)**

Le plus célèbre holding d’investissement mondial, avec des participations dans l’assurance (GEICO), le chemin de fer, l’énergie, la fabrication, et des actions comme Apple ou American Express. En réalité, c’est un super fonds d’investissement utilisant les revenus d’assurance pour acquérir des entreprises de qualité, visant l’effet de capitalisation. La croissance estimée pour 2025 : 25-30%, grâce à la hausse du portefeuille d’actions et à la stabilité de l’assurance. Beaucoup la considèrent comme « l’action défensive la plus stable du marché américain ».

**JPMorgan Chase**

La plus grande banque américaine, avec des activités de détail, banque d’investissement, gestion de patrimoine, cartes de crédit. Plus de 300 000 employés, une capitalisation de plus de 8 000 milliards de dollars. En 2025, croissance estimée de 30-35%, portée par la position de leader en banque d’investissement et la reprise des fusions-acquisitions. En 2026, si les marchés financiers restent actifs, ses profits pourraient continuer à croître, avec une valorisation raisonnable.

**Bank of America (BAC)**

Deuxième plus grande banque américaine, avec des services proches du grand public : comptes, prêts immobiliers, cartes de crédit, gestion de fortune. Plus de 68 millions de clients, leader en dépôts. En 2025, croissance de plus de 35%, grâce à ses dépôts de détail, sa gestion de patrimoine et ses rachats d’actions. Son rendement élevé en dividendes en fait une option attractive pour les investisseurs à la recherche de revenus.

**Goldman Sachs (GS)**

La banque d’investissement la plus renommée de Wall Street, spécialisée dans les fusions, IPO, transactions. Clientèle principalement composée de cadres et d’investisseurs institutionnels, considérée comme « la banque aristocrate de Wall Street ». En 2025, croissance estimée de 25-30%. Si l’on anticipe une poursuite de la dynamique des marchés en 2026, Goldman pourrait exploser, mais avec une volatilité importante. Il est conseillé de limiter sa part à moins de 20% dans le portefeuille.

**American Express (AXP)**

Une marque mondiale de cartes de crédit haut de gamme, avec des activités de cartes, commissions, services de voyage. La majorité des revenus provient des commissions de transaction, pas des intérêts. La clientèle est très solvable, et la stabilité économique influence peu leur activité. En 2025, croissance estimée de 20-25%.

## Peut-on considérer les actions bancaires comme des actions à terme fixe ?

Beaucoup d’investisseurs achètent des actions financières et les conservent longtemps, percevant chaque année des dividendes comme des intérêts. Cette approche est viable, mais les actions financières ne remplacent pas parfaitement un dépôt à terme — elles permettent de gagner plus que le dépôt, mais comportent aussi des fluctuations et des risques, et ne doivent pas être vues comme sans risque.

Pour une source de revenus passifs à long terme, il est conseillé de commencer par des ETF financiers (ex : 0055 ou d’autres ETF sectoriels) ou quelques holdings stables, en adoptant une stratégie de type « dépôt à terme ». La méthode consiste à :

**Principes de sélection**

Prioriser des actions avec un rendement en cash d’au moins 5%, un PER faible (10-15 pour les holdings taïwanais, 15-20 pour les actions américaines), et une rentabilité stable. En Taïwan : Fubon, Cathay, E.Sun ; aux États-Unis : JPM, BAC, etc.

**Moment d’entrée**

Généralement lors d’un repli du marché ou d’un rebond après une hausse des actions électroniques, car c’est à ce moment que la rotation vers les actions financières est la plus forte. Ou attendre que le rendement en dividendes dépasse 6-7% pour entrer par étapes. Ensuite, conserver à long terme, en percevant chaque année des dividendes.

**Fixer un objectif de prix**

Il n’est pas nécessaire d’être rigide. Par exemple, si l’objectif initial était 50 NT$, mais que le prix chute à 45 NT$ tout en la société améliorant ses profits, on peut relever l’objectif à 60 NT$. Comme le dit Buffett : « Le temps est l’ami des bonnes entreprises », et dans un secteur mature comme la finance, plus on conserve, plus on gagne en avantage.

**Quand réduire sa position**

Lorsque le prix approche de l’objectif psychologique ou que le rendement en dividendes tombe en dessous de 4% (indiquant que le prix a suffisamment augmenté), il est prudent de réduire ou de vendre complètement, pour investir dans une autre valeur sous-évaluée.

En suivant cette méthode, après quelques années, les gains proviendront principalement des dividendes et de la reprise du cours, sans avoir besoin de surveiller constamment le marché.

## Risques liés à l’investissement dans les actions financières

Bien que ces actions paraissent stables, il ne faut pas sous-estimer les risques :

**Risque de marché**

Les actions financières sont très sensibles aux fluctuations du marché. En période de bear market, leur chute est souvent plus forte que celle du marché global. Lors d’un événement systémique, comme la crise chinoise de 2015, le MSCI Taïwan a chuté de 24,15%, tandis que l’indice financier a reculé de 36,34%.

**Risque de taux d’intérêt**

Les actions financières sont très impactées par la hausse ou la baisse des taux. La hausse augmente la marge d’intérêt, ce qui est favorable ; la baisse la réduit, ce qui pèse sur leurs profits. Il est difficile de prévoir précisément l’évolution des taux.

**Risque de défaut de crédit**

Les banques font face à des risques de prêts douteux ou de créances irrécouvrables. Si une entreprise emprunteuse ne rembourse pas, la banque doit faire face à un défaut, ce qui est inhérent au secteur.

**Risque de crise financière**

Historiquement, lors de crises, les banques peuvent faire faillite. Par exemple, après la guerre Russie-Ukraine en 2022, Sberbank a connu une ruée vers les retraits, avec une chute de 50% en quelques jours, et des cotations à 0,01 dollar sur certains marchés étrangers.

En termes de performance, les actions financières n’ont pas surpassé le marché ces dix dernières années. Ce sont des « actions cycliques » avec une forte périodicité, mieux adaptées à une stratégie de trading que d’achat et conservation.

## Résumé sur l’investissement dans les actions bancaires

**Perspective à long terme**

Les actions financières, en tant que pilier des marchés matures (représentant 13% du S&P 500), ont moins de potentiel de croissance explosive que la tech, mais peuvent surperformer le marché à long terme. Leurs avantages : performance relativement stable, croissance des bénéfices supérieure à celle de l’économie, dividendes supérieurs à la moyenne, soutien potentiel des gouvernements sous régulation stricte, et volatilité plus faible que la tech.

**Raison d’investir maintenant**

Les investisseurs taïwanais ont aujourd’hui une excellente opportunité d’investir dans les banques américaines : valorisation raisonnable, dividendes stables, potentiel de croissance. Avec un environnement de taux d’intérêt qui s’éclaircit, la rotation des capitaux se confirme, et les actions financières deviennent une option de couverture contre la baisse et une opportunité de hausse des taux.

**Avertissement sur les risques**

Il faut prévoir un horizon d’au moins cinq ans, diversifier son portefeuille, et éviter la concentration excessive sur une seule valeur. Si l’économie américaine évite la récession, le secteur bancaire est prometteur ; sinon, il faut rester vigilant face aux risques systémiques et aux variations de taux.

Les actions bancaires et financières ne remplacent pas un dépôt à terme sans risque, mais avec une gestion adaptée, elles peuvent offrir un flux de trésorerie stable et un potentiel de reprise, ce qui en fait une composante essentielle pour une stratégie d’investissement à long terme.