2026 Marchés Financiers : Ce que les principales institutions attendent des métaux précieux, de la crypto et des actions

Le marché de 2025 a connu des fluctuations spectaculaires à travers plusieurs classes d’actifs. Alors que nous entamons 2026, où les principales institutions financières voient-elles des opportunités et des risques ? Voici ce que le consensus — et les contrarians — prévoient.

Les métaux précieux en tête

La remarquable dynamique de l’or

L’or a fait la une en 2025, avec une hausse de 60 % lors du plus grand rallye annuel depuis 1979. Le Conseil mondial de l’or prévoit que cette dynamique se poursuivra, anticipant une appréciation de 5 à 15 % en 2026 dans des conditions normales. Si les vents économiques deviennent plus défavorables et que la Réserve fédérale accélère ses réductions de taux, l’or pourrait connaître une hausse de 15 à 30 %.

Wall Street reste fermement optimiste. Goldman Sachs vise 4 900 USD l’once d’ici la fin 2026, soutenu par une accumulation continue des banques centrales et des flux de capitaux vers les ETF. Bank of America peint un tableau encore plus optimiste, projetant 5 000 USD/oz alors que les déséquilibres fiscaux américains et la hausse des niveaux d’endettement continuent d’éroder la confiance dans les monnaies fiduciaires. La fourchette de prix cible consensuelle s’étend de 4 500 à 5 000 USD/oz.

L’argent : l’histoire de la percée

La performance de l’argent en 2025 a éclipsé celle de l’or, portée par des contraintes structurelles d’offre. L’Institut de l’argent avertit d’un déficit mondial persistant — alimenté par une demande industrielle robuste et un regain d’intérêt pour l’investissement — qui devrait se prolonger en 2026.

UBS a relevé sa prévision pour l’argent en 2026 à 58–60 USD/oz, avec un potentiel de hausse vers 65 USD/oz. Bank of America partage cet optimisme avec un objectif identique de 65 USD/oz, citant le déséquilibre croissant entre l’offre et la demande comme un vent favorable durable.

Marchés de la cryptomonnaie à un point d’inflexion

Bitcoin : le débat sur la structure du cycle

Les prix du Bitcoin sont restés essentiellement stables en 2025 après avoir atteint des sommets historiques plus tôt. Alors que nous entrons en 2026, les opinions institutionnelles divergent fortement sur la trajectoire de la cryptomonnaie. Le prix actuel du Bitcoin en livres sterling reflétera en partie les mouvements plus larges des devises, ajoutant une couche de complexité pour les investisseurs internationaux.

Standard Chartered a revu à la baisse son objectif pour le Bitcoin en 2026, passant de 200 000 USD à 150 000 USD, en raison de la diminution des achats gouvernementaux de cryptomonnaies malgré des flux continus vers les ETF. Bernstein prévoit également 150 000 USD pour 2026, mais anticipe une accélération dramatique vers 200 000 USD en 2027, arguant que le Bitcoin a rompu avec son cycle traditionnel de quatre ans et est entré dans une phase haussière prolongée.

Morgan Stanley offre une vision contrariante, en maintenant que le cycle de quatre ans reste intact et en avertissant que le marché haussier actuel pourrait approcher de son exhaustion. Avec un Bitcoin autour de 92 550 USD, l’écart entre scénarios baissiers et haussiers reste conséquent.

L’opportunité de la tokenisation d’Ethereum

Ethereum a également terminé 2025 avec une performance nette modeste, mais les institutions voient un potentiel de transformation à venir. JPMorgan souligne l’énorme opportunité dans la tokenisation — un paradigme financier natif de la blockchain où les actifs traditionnels migrent vers des registres distribués. Cette vague s’appuierait fortement sur l’infrastructure d’Ethereum.

Tom Lee, président de BitMain, prévoit qu’ETH atteindra 20 000 USD en 2026, affirmant qu’Ethereum a touché le fond en 2025 et est prêt pour une hausse substantielle. Avec un ETH à 3,24K USD et une variation de +2,00 % sur 24 heures, la hausse projetée représenterait un gain multiple. Le sentiment institutionnel global reste optimiste quant aux perspectives à moyen terme d’Ethereum.

Actions : l’IA maintient la fête

Nasdaq 100 vise des sommets historiques

Les actions américaines ont enregistré de solides performances en 2025 — le Nasdaq 100 a gagné 22 %, dépassant la progression de 18 % du S&P 500 — marquant la troisième année consécutive de surperformance.

JPMorgan prévoit que cette dynamique se poursuivra, soulignant d’importants engagements en capital de la part d’opérateurs de centres de données hyperscale, notamment Amazon, Google, Microsoft et Meta. Ces investissements — pouvant atteindre des centaines de milliards d’ici 2026 — devraient soutenir les actions de semi-conducteurs et d’infrastructures comme NVIDIA, AMD et Broadcom.

JPMorgan esquisse des scénarios pour le S&P 500 approchant 7 500 d’ici 2026, tandis que Deutsche Bank propose des prévisions plus agressives autour de 8 000. En extrapolant ces cibles, le Nasdaq 100 pourrait dépasser 27 000 points.

Marchés des devises : des trajectoires divergentes à l’horizon

Faiblesse du dollar soutenant l’EUR/USD

L’EUR/USD a bondi de 13 % en 2025 — la plus forte hausse annuelle depuis près d’une décennie — alors que le dollar perdait de son attrait. JPMorgan et Nomura prévoient que l’EUR/USD atteindra 1,20 d’ici la fin 2026, tandis que Bank of America est plus ambitieux à 1,22.

Morgan Stanley reste prudent, anticipant une montée de l’EUR/USD vers 1,23 dans la première moitié, avant un recul à 1,16 dans la seconde moitié, alors que la résilience économique américaine réaffirme sa domination sur les fondamentaux de l’euro.

Risque de dénouement du carry trade sur le yen

USD/JPY a terminé 2025 en baisse d’environ 1 % après une tentative de rallye initiale. Pour 2026, les institutions divergent sur la direction.

JPMorgan prévoit une hausse du USD/JPY à 164, estimant que les attentes de hausse des taux de la Banque du Japon sont déjà intégrées. Nomura contre-argumente, affirmant que le resserrement des différentiels de taux d’intérêt érodera l’attrait du carry trade sur le yen, pouvant déclencher un dénouement si les données américaines s’affaiblissent. Nomura vise 140 pour le USD/JPY.

Les marchés de l’énergie face à une surabondance

Le pétrole brut a chuté de près de 20 % en 2025 alors que l’OPEP+ augmentait la production et que la production américaine progressait. Pour 2026, les risques de baisse dominent — Goldman Sachs et JPMorgan voient des scénarios de surabondance comme probables.

Goldman Sachs prévoit une moyenne du WTI à 52 USD/baril, avec le Brent à 56 USD/baril. Le scénario comparable de JPMorgan place le WTI autour de 54 USD et le Brent à environ 58 USD, sous réserve d’un excédent persistant d’offre et d’une croissance mondiale de la demande plus faible.

La conclusion

2026 présente un paysage complexe où l’inflation, la disruption technologique et la dynamique des devises façonneront les rendements. Les refuges traditionnels comme l’or attirent le capital, les pionniers de la cryptomonnaie misent sur l’adoption institutionnelle via la tokenisation, et les actions restent soutenues par l’investissement dans l’intelligence artificielle. La volatilité des devises et la surabondance d’énergie complètent le tableau — un marché nécessitant une navigation prudente à travers plusieurs classes d’actifs.