Quelle est la tendance du taux de change de l'euro ? Pourquoi l'interprétation de l'EUR/JPY est-elle devenue un point chaud de trading

Dans le marché des crosses de devises, l’EUR/JPY attire beaucoup d’attention en raison de ses caractéristiques de volatilité et des opportunités de trading qu’il offre. Alors, comment cette paire de devises évoluera-t-elle à l’avenir ? En quoi diffère-t-elle du marché en ligne directe ? Et comment saisir les opportunités de trading qui s’y présentent ?

Pourquoi suivre la tendance de l’EUR/JPY ?

L’EUR/JPY est l’une des paires de devises à plus forte volume dans le marché des crosses de yen, comparée à la paire euro/dollar en ligne directe, sa volatilité à certains moments est souvent plus grande, créant ainsi plus d’opportunités de profit pour les traders.

Prenons l’exemple de la hausse des taux de la BCE en mars 2023. Après l’annonce d’une hausse de 0,5 %, le marché a été surpris par la position hawkish de la BCE. Bien que l’euro se soit renforcé, en raison du maintien de taux élevés par la Fed, la hausse de l’EUR/USD en ligne directe était limitée. Cependant, en raison de la politique de taux zéro de la BoJ et de la dynamique de carry trade, l’EUR/JPY a augmenté de 1,1 % dans les 4 heures suivant la décision de politique monétaire, dépassant largement la hausse en ligne directe — soit 8,5 fois la hausse de l’EUR/USD.

Ce type d’avantage en volatilité est une caractéristique essentielle à ne pas négliger dans l’évolution de la tendance de l’euro. De plus, l’EUR/JPY présente une forte corrélation positive avec l’EUR/USD, le USD/JPY, ce qui permet d’utiliser des stratégies de portefeuille pour optimiser le rapport risque/rendement.

L’euro et le yen : comparaison entre deux principales monnaies en circulation

L’euro (EUR) a été lancé en 1999 comme monnaie de règlement officielle, puis en 2002, sa circulation physique a commencé, faisant de lui la première monnaie en Europe et une monnaie de réserve mondiale importante.

Le yen (JPY) a été progressivement utilisé pour les règlements internationaux après l’adhésion du Japon au FMI. Après une période de croissance économique rapide et de libéralisation des échanges, le yen a vu son statut s’améliorer. Mais après l’éclatement de la bulle économique japonaise dans les années 90, la banque centrale a adopté une politique de taux zéro et de relâchement monétaire, ce qui a permis aux capitaux internationaux d’emprunter massivement en yen pour investir dans des actifs à haut rendement, faisant du yen une monnaie refuge, dont la demande fluctue avec l’appétit pour le risque mondial.

Ainsi, l’EUR/JPY reflète les différences de politique monétaire et de cycle économique entre ces deux grandes économies.

Analyse historique de l’EUR/JPY : cinq phases clés

2002-2007 : l’ère de l’appréciation de l’euro

L’économie de la zone euro continue de croître, tandis que celle du Japon progresse lentement. Sous différentes politiques monétaires, l’euro s’apprécie fortement face au yen, atteignant près de 170 début 2007.

Fin 2007 - début 2009 : choc de la crise financière

La crise financière mondiale éclate, les actifs risqués sont vendus, et les capitaux se tournent vers le yen comme valeur refuge, faisant chuter l’EUR/JPY à 112.

2009-2012 : pression de la crise de la dette souveraine

Malgré la reprise économique mondiale, la crise de la dette souveraine dans la zone euro devient une préoccupation, et l’EUR/JPY fluctue à la baisse, tombant à 94 au milieu de 2012.

Mi-2012 - début 2015 : période de changement de politique

La crise de la dette dans la zone euro est maîtrisée, tandis que le Japon met en œuvre l’“Abenomics” avec une politique d’assouplissement massif, dépréciant le yen et appréciant l’euro, l’EUR/JPY remontant vers 149.

2015 - aujourd’hui : période de correction de la volatilité

La BCE met en œuvre un assouplissement quantitatif, la croissance économique ralentit, la pandémie de COVID-19 entraîne une politique monétaire ultra-accommodante mondiale, et la montée de l’inflation pousse à des hausses de taux, conférant à l’EUR/JPY un profil de mouvement en plusieurs vagues.

Facteurs clés influençant la tendance de l’euro

Les signaux issus des données économiques

La croissance du PIB, l’inflation et le taux de chômage sont des indicateurs importants du cycle économique. Lorsque la croissance du PIB de la zone euro est soutenue et que le chômage diminue, la dynamique économique est favorable, renforçant l’euro ; si les données japonaises restent stables, la probabilité d’une hausse de l’EUR/JPY augmente. Inversement, c’est aussi valable.

L’impact déterminant des politiques des banques centrales

Les trajectoires de la BCE et de la BoJ sont cruciales. Si la BoJ maintient une politique accommodante et que la BCE entame une hausse des taux, l’euro s’appréciera, poussant l’EUR/JPY à la hausse ; si la BoJ se tourne vers un resserrement, la vague de dénouement du carry trade fera fortement monter le yen, abaissant l’EUR/JPY.

Les facteurs géopolitiques et l’humeur du marché

Les conflits commerciaux, les risques électoraux, la tension géopolitique peuvent déclencher une aversion au risque, favorisant le yen et pesant sur l’EUR/JPY.

Identifier les opportunités de trading techniques

Exemple de stratégie RSI en surachat et correction

Sur le graphique hebdomadaire EUR/JPY, lorsque le RSI dépasse 70 en zone de surachat, puis redescend sous 70, cela constitue un signal de vente. Par exemple, entre juin et juillet 2021, le RSI est passé de la zone de surachat à la ligne médiane à 50, cette opportunité a permis un profit d’environ 287 500 yens par lot (en considérant 100 000 euros par lot).

Exemple de stratégie croisement MACD

Le 14 mars 2022, le MACD a donné un croisement doré, signal d’achat ; 19 jours plus tard, le 8 avril, un croisement de mort a été observé, déclenchant la vente et la clôture. Cette opération a généré un profit d’environ 589 000 yens par lot.

Ces outils techniques aident les traders à saisir précisément les moments d’entrée et de sortie dans un marché en oscillation.

Perspectives actuelles pour l’EUR/JPY

À court terme, la BCE maintient une posture hawkish avec une hausse de 0,5 %, plus ferme que la Fed. La banque Citigroup pense que la BCE pourrait dépasser la Fed dans le resserrement, ce qui soutient la force de l’euro. Par conséquent, l’EUR/JPY a de fortes chances de continuer à monter, avec un objectif de correction vers le niveau de 148,4, atteint en octobre dernier.

Mais, à moyen et long terme, il faut rester vigilant. Face à une inflation élevée, notamment la pression sur les prix du pétrole, le marché anticipe que le nouveau gouverneur de la BoJ devra réévaluer la durabilité de la politique ultra-accommodante. Si la politique se resserre, le carry trade accumulé depuis des années sera fortement dénoué, le yen s’appréciant fortement, ce qui pourrait offrir une opportunité de vente à long terme sur l’EUR/JPY.

Méthodes pratiques pour saisir la tendance de l’euro

Suivi des publications économiques

Surveillez de près les données CPI, PIB, chômage de la zone euro et du Japon. Lorsqu’une publication dépasse les attentes ou que le chômage est inférieur aux prévisions, la tendance de la monnaie concernée s’affirme.

Observation des orientations des banques centrales

Les décisions de taux de la BoJ, les déclarations publiques du président de la BCE sont des indicateurs importants. Des signaux de hausse des taux ou de resserrement renforceront la monnaie du pays.

Utilisation combinée d’indicateurs techniques

Sur la base journalière, combinez RSI et MACD. Lorsqu’après avoir dépassé 70, le RSI redescend sous 70, ou qu’un croisement de mort MACD apparaît, cela constitue une opportunité de vente ; utilisez la moyenne centrale du RSI ou la bande médiane pour le take profit, avec un stop-loss à 146,76, le plus haut de décembre dernier.

Exploitation des canaux de prix

À court terme, lorsque l’EUR/JPY évolue en range et atteint la bande supérieure du canal, une vente peut être envisagée en cas de signal de surachat ; à moyen et long terme, surveillez de près l’inflation japonaise et les déclarations des responsables de la BoJ. Si une orientation de resserrement est confirmée, le yen pourrait fortement s’apprécier, offrant une opportunité rare de vente à découvert.

Maîtriser le rythme de trading de l’EUR/JPY nécessite de prendre en compte à la fois la politique macroéconomique et les indicateurs techniques.