L'or rebondit au-dessus de 4 100 $ alors que le dollar s'affaiblit, mais les perspectives hawkish de la Fed menacent la reprise

XAU/USD grimpe à 4 105 $ lors des premières transactions de lundi

L’or amorce une reprise, rebondissant autour de 4 105 $ pendant les heures d’ouverture de lundi. Ce mouvement rompt une baisse de deux sessions et reflète un regain d’intérêt des investisseurs pour le métal précieux alors que le dollar américain perd du terrain. La hausse intervient alors que les marchés se préparent à une série de publications de données économiques en attente depuis la récente fermeture du gouvernement.

La réouverture du gouvernement modifie la dynamique du marché

La fermeture de 43 jours du gouvernement fédéral qui vient de se terminer a laissé les traders en pleine réévaluation du paysage économique. Avec les employés fédéraux de retour à leur poste, les indicateurs économiques retardés devraient inonder le marché cette semaine. Beaucoup sur le marché anticipent que ces rapports révéleront des chiffres d’emploi plus faibles et des signes de décélération économique—des développements qui pourraient faire pression sur le dollar et donner de l’élan à la marchandise sans rendement cotée en USD.

Les discours de la Fed à l’agenda : faucons vs colombes en focus

Le véritable moteur de la direction de l’or pourrait venir des commentaires de cette semaine de la Réserve fédérale. Plusieurs responsables de la Fed, dont John Williams, Philip Jefferson, Neel Kashkari et Christopher Waller, sont programmés pour s’exprimer. Les signaux récemment hawkish de certains décideurs—en particulier les commentaires de vendredi du président de la Fed de Kansas City, Jeffery Schmid, selon lesquels la politique actuelle est « modérément restrictive » et devrait « s’orienter contre la croissance de la demande »—mettent la pression sur les traders pariant sur un changement de politique dovish.

Les probabilités de baisse des taux diminuent

Le ton hawkish redessine déjà les attentes du marché pour décembre. Selon les données de CME FedWatch, la probabilité d’une baisse de 25 points de base du taux lors de la réunion de décembre est tombée à 54 %, contre 62,9 % quelques jours plus tôt. Ce revirement dovish-vers-hawkish dans les signaux de la Fed constitue le principal vent contraire limitant le potentiel de hausse de l’or, malgré la force traditionnelle du métal jaune en période d’incertitude économique.

Ce que les traders surveillent

Avec l’amélioration du sentiment après la réouverture du gouvernement, la demande de refuge s’est atténuée—un vent contraire pour l’or. Cependant, les prochaines publications de données économiques et tout discours hawkish supplémentaire des responsables de la Fed seront cruciaux. La direction à court terme du métal dépendra de la capacité des craintes dovish concernant une croissance plus lente à surpasser la position hawkish de la Fed sur le maintien des taux inchangés.