Analyse de la situation du marché mondial des actions maritimes｜Pourquoi les grandes entreprises de transport maritime méritent-elles votre attention ?

Pourquoi les actions de la navigation maritime connaissent-elles une forte volatilité ? Analyse de la logique cyclique sous-jacente

La dynamique centrale du secteur des actions de la navigation maritime provient du volume du commerce mondial. En tant que maillon clé reliant la chaîne d’approvisionnement mondiale, les entreprises de transport maritime détiennent la clé de la circulation internationale des marchandises. Lorsque l’économie mondiale est en croissance, le commerce international est actif, la demande de biens et de ressources est forte, et les actions de la navigation maritime ont tendance à bien performer ; à l’inverse, en période de ralentissement économique, le commerce diminue, la demande de fret chute brutalement, et les cours ont souvent tendance à subir une pression.

La performance des actions de la navigation maritime au cours des dix dernières années a confirmé cette règle. Après 2010, la reprise du commerce mondial a soutenu la hausse du secteur, mais l’incertitude économique de 2015-2016 et la surcapacité ont entraîné une morosité collective des actions de la navigation maritime. En 2020, la pandémie a lourdement frappé les entreprises de transport maritime, certaines leaders risquant même la faillite. Par la suite, la reprise économique mondiale et la tension sur la capacité de transport causée par la rupture des chaînes d’approvisionnement ont provoqué un rebond fort en 2021-2022.

Cependant, cette vague de rebond est désormais derrière nous. Prenons l’exemple de Maersk, la plus grande entreprise mondiale de transport maritime : après avoir atteint un sommet début 2022, sa capitalisation boursière a déjà évaporé plus de 60 % ; le géant allemand Hapag-Lloyd AG a également reculé d’environ 70 % depuis son pic fin 2022. Derrière ces ajustements violents se cache une détérioration spectaculaire des résultats : le chiffre d’affaires trimestriel de Maersk est passé de 22,767 milliards de dollars au milieu de 2022 à moins de 13 milliards de dollars au deuxième trimestre 2023, soit une chute de 43 % ; le bénéfice trimestriel s’est effondré de 8,879 milliards de dollars à 1,453 milliard, soit une baisse de plus de 83 %.

Ce qu’il faut savoir avant d’investir : la configuration du marché mondial des actions de la navigation maritime et les principales cibles

Dans le paysage mondial des actions de la navigation maritime, de nombreux géants restent des entreprises privées (comme la Mediterranean Shipping Company en Suisse, ou CMA CGM en France), ce qui rend difficile la participation des investisseurs ordinaires. Voici les principales options cotées en bourse dans le secteur :

Entreprises de rang mondial :

Maersk (AMKBY) - Entreprise danoise centenaire, fondée en 1904, négociée via le marché OTC américain. Elle opère dans 130 pays, avec un volume annuel de marchandises transportées d’environ 675 milliards de dollars, une flotte de 4 182 031 EVP (équivalent vingt pieds), et 76 000 employés. Sa diversification des routes et sa taille lui confèrent une capacité de résistance aux risques relativement forte.

Hapag-Lloyd (HPGLY) - Géant allemand du transport maritime, fondé en 1970, également négocié OTC. Présent dans environ 600 ports mondiaux, desservant 130 pays, avec une capacité de 1 801 738 EVP.

Orient Overseas (OROVY) - Entreprise chinoise fondée en 1947, devenue l’une des sept plus grandes compagnies de porte-conteneurs après sa transition vers le transport de conteneurs en 1969. Bien qu’acquise en 2017 par China COSCO Shipping Corporation, ses actions continuent d’être négociées OTC. Elle possède plus de 150 navires, une capacité de plus de 10 millions de tonnes, et plus de 130 bureaux dans le monde.

Géants régionaux en Asie-Pacifique :

Evergreen (2603) - Leader taiwanais dans la navigation maritime, spécialisé sur les routes de l’Extrême-Orient vers les Amériques, l’hémisphère sud et l’Europe du Nord. Plus de 200 porte-conteneurs, capacité totale de 1 668 555 EVP, couvrant 240 ports mondiaux.

Yang Ming (2609) - Opérateur taiwanais fondé en 1972, desservant 170 ports dans le monde et plus de 70 pays, avec des actifs portuaires en conteneurs, plus de 5 000 employés, et une capacité de 705 614 EVP.

Où va l’avenir des actions de la navigation maritime ? Analyse approfondie de quatre facteurs clés

Les perspectives du secteur dépendent de l’interaction de plusieurs facteurs :

Facteur 1 : Le rythme de la reprise macroéconomique - Le taux actuel de 5,50 % du Federal Funds Rate aux États-Unis freine la croissance mondiale. Avec la baisse progressive de l’inflation et la montée des attentes de baisse des taux, l’économie mondiale pourrait bénéficier d’un répit, ce qui serait favorable à long terme pour les actions de la navigation maritime.

Facteur 2 : La réorganisation géopolitique de la chaîne d’approvisionnement - La déconnexion économique entre l’Occident et la Chine s’accélère, avec les États-Unis et l’Europe favorisant la localisation et la proximité de la production. Cela impacte fortement les entreprises de transport maritime dépendant des routes Asie-Amériques/Europe — Longview et Yang Ming subissent une pression sur leurs résultats, tandis que des acteurs globalisés comme Maersk sont moins affectés.

Facteur 3 : La volatilité des coûts énergétiques - La hausse des prix du pétrole réduit directement la marge des actions de la navigation maritime. La guerre russo-ukrainienne et l’évolution continue de la situation au Moyen-Orient ajoutent de l’incertitude sur le marché du pétrole, ce qui pèse sur les coûts des entreprises de transport.

Facteur 4 : La montée des réglementations environnementales - Le durcissement des réglementations sur les émissions de carbone est en train de remodeler le secteur. Les grandes actions de navigation maritime, grâce à leur taille, peuvent réduire plus facilement les coûts pour “verdir” leur flotte, obtenant ainsi un avantage compétitif, tandis que les PME font face à des coûts de conformité plus importants.

Recommandations clés pour investir dans les actions de la navigation maritime

Sur la base de cette analyse, les investisseurs devraient suivre ces principes :

• Prioriser les actions de leaders du secteur avec une capitalisation supérieure à 1 milliard de dollars. Leur taille leur confère un avantage évident, une meilleure capacité à répartir les coûts, et une résistance accrue en période de déclin du secteur.

• Éviter les actions de petites et moyennes capitalisations. Le secteur est très sensible à la conjoncture macroéconomique, et les petites entreprises ont du mal à survivre aux cycles.

• Faire preuve de prudence en investissant dans des entreprises trop concentrées sur certaines routes (ex. routes Asie-Amériques/Europe). La montée des tensions commerciales sino-américaines et la tendance à la diversification de la chaîne d’approvisionnement incitent à éviter une dépendance excessive à une seule route.

• Surveiller la structure de l’âge de la flotte. La modernité des navires influence directement les coûts de conformité environnementale futurs. Les entreprises avec une flotte plus récente ont un avantage pour réduire les risques à long terme.

Conclusion : opportunités dans les actions de la navigation maritime dans une optique cyclique

Les actions de la navigation maritime sont en réalité un indicateur avancé de la conjoncture macroéconomique, leur performance étant fortement liée au cycle économique mondial. Les investisseurs souhaitant s’y engager doivent adopter une approche cyclique — accumuler par étapes en approchant du creux du cycle, conserver à long terme, puis sortir progressivement à l’approche du sommet.

Il est également crucial de suivre la taille des entreprises, leur diversification, et leur préparation aux enjeux environnementaux. Maersk, Hapag-Lloyd, ces grandes entreprises globalisées sont plus résistantes que les acteurs régionaux, et méritent une attention soutenue. À court terme, le secteur reste soumis à l’incertitude macroéconomique, mais dans une perspective de cycle, une sélection de grandes valeurs pourrait être opportune pour une stratégie d’investissement.