Gate 2025 Année communautaire de clôture #Bitcoin en six hausses consécutives Bitcoin retrouve la barre des 90 000 dollars, mais la confiance du marché reste encore faible

Le prix du Bitcoin repasse au-dessus de la barre des 90 000 dollars, mais la base de cette reprise reste fragile. Malgré la remontée des prix, les traders adoptent globalement une posture défensive, et le marché des dérivés n’a pas encore montré de signes d’optimisme durable.
Lors de cette reprise du Bitcoin cette semaine, le marché des dérivés de cryptomonnaies n’a presque pas présenté de signaux clairs pouvant soutenir une hausse à long terme. Même si, la semaine dernière, le fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin a de nouveau attiré des flux de capitaux, la structure globale du marché ne s’est pas améliorée en parallèle.
La hausse actuelle des prix ressemble davantage à une respiration temporaire qu’au début d’un nouveau cycle haussier. Dans les domaines clés reflétant l’humeur du marché — les contrats à terme perpétuels et les contrats à terme classiques — la majorité des transactions restent concentrées sur des contrats à court terme. La Chicago Mercantile Exchange (CME), longtemps considérée comme un indicateur important de la participation des investisseurs institutionnels, voit toujours une demande faible pour les contrats à terme à terme.
Vetle Lunde, directeur de la recherche chez K33 Research, a indiqué dans un rapport publié mardi que, malgré quelques signes d’amélioration de l’humeur du marché, l’ensemble reste prudent, les investisseurs adoptant une attitude d’attente face à la récente hausse. Le rapport montre que le volume des transactions au comptant, la volatilité et le levier des produits dérivés tournent autour des niveaux faibles d’avant décembre dernier, dont 86 % des contrats à terme ouverts étant concentrés sur ceux arrivant à échéance récemment.
Par ailleurs, le taux de financement des contrats perpétuels reste à un niveau bas, reflétant une participation limitée des positions longues sur le marché, et une appétence au risque encore peu retrouvée.
Cependant, la pression de vente persistante jusqu’à la fin de 2025 s’est inversée lors des premiers jours de négociation de cette année, entraînant une reprise du prix du Bitcoin. Le 5 janvier, le flux net quotidien du ETF Bitcoin a enregistré sa plus forte entrée depuis le 7 octobre de l’année dernière, et figure parmi les dix plus importants flux quotidiens depuis le 1er janvier 2025.
Si le Bitcoin continue de se renforcer, cela pourrait réactiver l’activité de trading à terme à la Chicago Mercantile Exchange. Avec l’écart entre le prix au comptant et le prix à terme qui s’élargit, le trading de la différence de prix — une stratégie consistant à profiter de l’écart entre les deux — pourrait redevenir attractif.
Par ailleurs, la faiblesse de la performance du Bitcoin par rapport à l’or et aux marchés boursiers a également suscité des discussions sur la valeur à long terme des actifs cryptographiques. Mike McGlone, stratège principal en matières premières chez Bloomberg Intelligence, a indiqué dans un rapport publié lundi que la volatilité du Bitcoin continue de diminuer, notamment en comparaison avec l’or et les actifs risqués, ce qui pourrait signifier que la phase la plus explosive des cryptomonnaies est en train de passer.