Le trading d'informations privilégiées pourrait être la partie la plus précieuse du marché prédictif

Auteur : Chloe, ChainCatcher

Titre original : L内幕交易 pourrait être la partie la plus précieuse de la prévision du marché

Récemment, le leader vénézuélien Maduro a été arrêté. Avant la publication officielle dans les médias traditionnels, un compte Polymarket créé fin décembre a déjà quitté discrètement la scène avec un rendement de 1242 %. Cet événement a suscité la proposition de la « Loi sur l’intégrité publique des marchés financiers de 2026 » par le député américain Ritchie Torres, visant à introduire la régulation de l’« insider trading » des marchés financiers traditionnels dans le marché des cryptomonnaies.

Cet article prendra l’affaire Maduro comme cas central pour explorer en profondeur le sujet controversé de l’« insider trading » dans les marchés de prévision, en réévaluant si, dans une plateforme de prévision décentralisée, nous avons besoin d’un casino totalement égalitaire ou d’un moteur précis de vérité ?

Le moment « prophétique » de Polymarket : prédire avec précision la chute de Maduro

En janvier 2026, il a été confirmé que Maduro, le leader vénézuélien, avait été arrêté. Alors que les médias traditionnels du monde entier cherchaient encore à vérifier la source de l’information, les données sur la plateforme décentralisée de prévision Polymarket avaient déjà donné la réponse.

Un nouveau compte créé fin décembre 2025 sur Polymarket semblait avoir une vue divine, prédisant précisément l’événement. Ce compte, alors que le marché était calme, a effectué quatre prédictions, toutes concernant une intervention américaine au Venezuela, la plus importante étant un pari de 32 537 dollars sur la chute de Maduro avant le 31 janvier. À l’époque, la probabilité anticipée pour ce type d’événement extrême n’était que de quelques pourcents, et ce compte a acheté à un prix très bas de 7 cents.

Lorsque, dans la nuit du samedi, Trump a confirmé l’opération militaire, ces contrats ont instantanément grimpé à près d’un dollar. En moins de 24 heures, ce compte a réalisé un profit de plus de 400 000 dollars, avec un rendement de 1242 %. Ce n’était pas une spéculation ordinaire, mais une attaque précise.

Prophète mystérieux ou insider trading ?

Ce profit colossal, semblant venir d’une vision divine, est rapidement devenu le centre d’attention de la communauté. Avec l’augmentation des discussions, des accusations d’« insider trading » ont également émergé :

L’analyste on-chain Andrew 10 GWEI a indiqué que le parcours financier de ce compte présentait une forte similarité : 252,39 SOL extraits de Coinbase le 1er janvier, et 252,91 SOL déposés par un autre portefeuille la veille, en montant et en temps (à 23 heures d’intervalle), laissant penser à une opération de transfert via une plateforme d’échange. Plus controversé encore, le portefeuille associé a enregistré des noms de domaine comme StCharles.sol, et a eu de gros échanges avec l’adresse du suspected Steven Charles Witkoff, co-fondateur de World Liberty Finance (WLFI). Étant donné la proximité de WLFI avec la famille Trump, cela a suscité de vives suspicions : s’agissait-il d’un insider trading utilisant des informations internes de la Maison Blanche ?

La plateforme d’analyse on-chain BubbleMaps a ensuite exprimé un point de vue différent. Elle considère que cette hypothèse de « similarité temporelle et monétaire » est trop superficielle, et a souligné qu’au moins 20 portefeuilles sur la blockchain correspondent à ce modèle. De plus, l’argument d’Andrew manque de preuves directes de mouvements de fonds sur la chaîne, ce qui rend l’association entre ce compte Polymarket et le co-fondateur de WLFI peu fiable.

Le député propose une loi sur l’intégrité : réguler l’insider trading dans les marchés de prévision

Cet incident a également conduit le député américain Ritchie Torres à proposer la « Loi sur l’intégrité publique des marchés financiers de 2026 », dont le cœur est d’interdire aux fonctionnaires fédéraux élus, aux nommés politiques et aux employés de l’administration d’utiliser des « informations non publiques importantes » obtenues dans l’exercice de leurs fonctions pour trader dans des marchés de prévision liés aux politiques gouvernementales.

Cependant, cette loi fait face à deux grands obstacles dans la réalité. D’abord, la lenteur et l’incertitude du processus législatif : dans le contexte complexe du pouvoir politique américain, ce type de loi doit souvent passer par de longues auditions et des jeux d’intérêts, pour finir en un texte qui privilégie la déclaration politique plutôt que l’impact concret.

Ensuite, il y a la zone d’ombre de l’application dans un environnement décentralisé : les flux financiers sur la blockchain peuvent facilement être dissimulés par divers protocoles de confidentialité ou mécanismes de transfert complexes. Bien que cette loi symbolise une volonté d’introduire les valeurs de la finance traditionnelle dans le marché des prévisions, pour protéger les petits investisseurs contre la récolte d’informations et assurer une participation équitable, il faut aussi réfléchir : cette logique de régulation, appliquée à un marché décentralisé, pourrait entrer en conflit avec ses valeurs fondamentales, voire faire échouer le marché.

Les valeurs fondamentales du marché de prévision et le paradoxe de l’insider trading

Revenons aux principes de base : le but d’un marché de prévision est-il de permettre à chacun d’avoir une chance équitable de profit, ou d’obtenir la prévision la plus précise ?

La prohibition de l’insider trading dans la finance traditionnelle vise à protéger la confiance des petits investisseurs et à empêcher que le marché des capitaux ne devienne une machine à extraire le pouvoir. Mais dans un marché de prévision, sa valeur centrale pourrait être la « découverte de la vérité ».

Un marché de prévision est une machine qui rassemble des fragments d’informations pour produire un signal de prix. Si un marché sur « la chute de Maduro » interdit la participation d’insiders, alors le prix reflétera toujours « la spéculation des amateurs » et non « la probabilité réelle », ce qui compromettrait la précision du marché.

Dans le cas de l’affaire Maduro, supposons que le gagnant ne soit pas un insider, mais un expert en analyse d’informations. En suivant des signaux radio anormaux à la frontière du Venezuela, des mouvements de avions privés, ou même des listes d’achats publiques du ministère américain de la Défense, il aurait pu, par modélisation, reconstituer une probabilité d’intervention militaire. Bien que cette pratique puisse sembler contestable dans la régulation traditionnelle, dans la logique du marché de prévision, il s’agit d’une « valorisation de l’information » précieuse.

L’un des objectifs du marché de prévision est de briser le monopole de l’information. Quand les acteurs interprètent des discours diplomatiques flous ou tardifs, les fluctuations de prix sur le marché de prévision envoient déjà un signal d’alerte au monde entier. Plutôt que de parler d’« insider trading », il s’agit d’inciter à valoriser ces informations cachées par le marché, en permettant à la fois de faire émerger des signaux de vérité et de fournir une indication de risque immédiate.

Le marché de prévision, un outil pour rechercher la vérité, pas un lieu de commerce équitable

La « Loi sur l’intégrité publique des marchés financiers de 2026 » reflète peut-être une méconnaissance des régulateurs vis-à-vis des plateformes décentralisées de prévision. Si nous voulons un marché de prévision « totalement équitable », nous finirons par obtenir un marché « totalement inefficace ».

L’affaire Maduro révèle en profondeur la véritable valeur du marché de prévision : elle permet que la vérité cachée, par le biais de flux financiers, devienne un signal accessible à tous sur la blockchain. La transparence de la blockchain brise la boîte noire : même si nous ne pouvons pas immédiatement identifier les acteurs derrière, lorsque des comptes mystérieux accumulent massivement des positions ou que la probabilité fluctue violemment, le marché envoie un signal. Cela attire l’argent intelligent pour suivre rapidement, réduisant l’écart d’information et transformant « insider » en « probabilité publique ».

Le marché de prévision n’est pas une bourse, c’est un radar de l’intelligence collective humaine. Pour que ce radar reste précis, il faut accepter que l’arbitrage d’informations entraîne une certaine friction. Plutôt que d’interdire ces signaux par des interdictions, il faut réfléchir à la question suivante : doit-on considérer le marché de prévision comme un outil pour rechercher la vérité, ou comme un lieu de commerce équitable ?