ETH est l'avenir

Déjà en 2017, Tom Lee était l’un des rares hommes en costume à exprimer publiquement son optimisme envers Bitcoin sur CNBC.

Ce n’était pas une déclaration du genre « Bitcoin est une folie des tulipes », ni « La blockchain est importante, pas Bitcoin ». À l’époque, il conseillait aux investisseurs institutionnels de considérer Bitcoin comme de l’or numérique — d’acheter avant que le reste du monde ne comprenne. À l’époque, cette idée ressemblait plus à un débat universitaire dans le brouillard qu’à une stratégie mûre. Fundstrat

Il a même perdu quelques clients à cause de cela.

Il faut savoir qu’à cette période, Bitcoin se négociait autour de $1 000, et la plupart le considéraient encore comme un jouet spéculatif, voire comme un nid à criminels. Bien sûr, la vision de Lee est devenue plus raffinée avec le temps, comme un bon vin…

Et maintenant, Lee est de retour.

Mais cette fois, il ne prêche plus pour Bitcoin — il parle d’Ethereum. Et il occupe désormais le poste de président de Bitmine Immersion Technologies…

Cette société a acheté 83 300 ETH dès son premier mois d’exploitation — près de 1% de l’offre totale d’ETH sur le réseau.

Quel est leur objectif ?

Accumuler à terme 5% de l’offre totale d’Ethereum. Selon les prix actuels du marché, cela représente environ 200 milliards de dollars.

Lee déclare : « Notre rythme est 12 fois plus rapide que celui de MicroStrategy lors de l’achat de Bitcoin. La trésorerie d’Ethereum n’est pas seulement un ETF, c’est une infrastructure. »

Nous allons analyser la signification de cette phrase… et pourquoi la vision de Lee pourrait transformer la méfiance de Wall Street envers la cryptomonnaie en une véritable croyance.

Pourquoi Lee est optimiste sur Ethereum

Bien sûr, Lee croit toujours que Bitcoin dépassera 1 million de dollars.

Mais à ses yeux, Bitcoin est de l’or numérique… et Ethereum est le processus de blockchain intégrée à tout le système bancaire — une infrastructure blockchain légale et conforme à Wall Street.

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La stratégie de « super application » de Coinbase

L’intégration de Coinbase par JPMorgan

La tokenisation d’actifs par Robinhood

La législation sur les stablecoins…

Tout cela repose sur Ethereum.

Ce qui fait sensation avec MicroStrategy, c’est une tactique : acheter du Bitcoin, le détenir. Mais Lee pense que les outils fournis par la stratégie de trésorerie d’ETH offrent bien plus :

🔹 Rendement natif (Native Yield)

Le staking d’Ethereum peut rapporter environ 3% par an. Si vous détenez pour 30 milliards de dollars d’ETH, ces récompenses de staking constituent un revenu enregistré sans vendre le principal.

🔹 Rareté (Scarcity)

Si Bitmine bloque 5% de l’ETH total du réseau, cela signifie que l’offre en circulation sur le marché diminue de 5%.

🔹 Vitesse d’accumulation (Velocity)

Cela désigne la rapidité avec laquelle chaque unité d’action peut augmenter la quantité d’ETH. MicroStrategy ajoute environ 16 cents de Bitcoin par action chaque jour, depuis quatre ans. Et Bitmine augmente l’ETH à une vitesse maximale de 1 dollar par action par jour. En théorie, cette vitesse d’accumulation plus rapide pourrait entraîner un potentiel de multiples de valorisation plus élevé.

🔹 Liquidité (Liquidity)

Bitmine réalise pour 1,6 milliard de dollars de transactions par jour — presque autant qu’Uber, mais sa capitalisation boursière n’est que de 4 milliards de dollars.

Une telle liquidité signifie des coûts de financement plus faibles et une vitesse accrue.

🔹 Intégration côté demande (Demand-Side Integration)

Posséder de l’ETH et devenir validateur, c’est accéder directement à la couche de règlement et de sécurité d’Ethereum.

Vous pouvez aussi gagner des frais via d’autres services (oracles, ordonnateurs, services de custody, etc.).

C’est comme si vous possédiez non seulement une autoroute payante, mais aussi une station-service, une aire de repos et des panneaux publicitaires le long de la route —

Le même flux de véhicules, avec plus de possibilités de monétisation.

En résumé, en combinant rendement natif, rareté, vitesse d’accumulation, liquidité et intégration côté demande, vous disposez d’un mécanisme de valorisation bien supérieur à un ETF traditionnel. La vague de hausse de $15 000–$20 000 qui s’annonce…

Selon Lee, Ethereum aujourd’hui ressemble à Bitcoin en 2017 — mal compris, sous-évalué, et sur le point d’être réévalué. Il pense que :

$4 000 est le prix plancher — simplement le retour au sommet de décembre dernier ;

$6 000 est la « valorisation raisonnable » d’Ethereum par rapport à Bitcoin ;

$7 000 à $15 000 est la fourchette réaliste pour les 12 à 18 prochains mois — à condition que Wall Street se réveille.

Il justifie cette vision par le fait que :

Ethereum est la couche d’infrastructure pour Wall Street, l’intelligence artificielle, la tokenisation d’actifs, et même la réserve blockchain souveraine de demain.

Si son analyse s’avère correcte :

Alors la stratégie de Bitmine — rareté, rendement, vitesse d’accumulation — deviendra le nouveau paradigme pour la réévaluation des actifs cryptographiques par Wall Street.

Une réévaluation massive approche

Ce genre de situation s’est déjà produit. Wall Street rate toujours chaque nouvelle vague de l’ère moderne, jusqu’à ce qu’un « perturbateur » redessine la carte.

À la fin des années 1990, les analystes, pour être « prudents », estimaient Amazon comme une simple entreprise de vente au détail — à l’époque, son prix était considéré comme « surévalué ». Mais Mary Meeker de Morgan Stanley a proposé un tout nouveau cadre : voir Amazon comme une plateforme internet à effets de réseau, et pas seulement une librairie en ligne. Elle avait raison. Son rapport de 1998 a complètement changé la perception de Wall Street.

En 2013, Wall Street a commis la même erreur — ils voyaient Tesla comme une petite marque de voitures, ignorant la logique de transformation énergétique valant des trillions de dollars derrière.

Cathie Wood d’Ark Invest insiste : Tesla doit être vue comme une entreprise technologique et énergétique, pas seulement un constructeur automobile — et cette vision s’est avérée correcte. Même l’or a suivi cette logique. Après la sortie du système de l’étalon-or, il a fallu des décennies pour que l’or, considéré comme un métal industriel, soit réinterprété comme un actif monétaire. Dans les années 1970, Jim Sinclair, le « Monsieur Or », a popularisé l’idée que « l’or est un outil de couverture monétaire ».

Aujourd’hui, c’est au tour d’Ethereum.

La majorité des acteurs de Wall Street tentent encore de l’évaluer avec un modèle de flux de trésorerie trimestriel ou de le voir comme une marchandise dont le prix dépend uniquement des frais de transaction.

Tom Lee pense que c’est une erreur totale. Il dit : la valeur d’Ethereum ne vient pas seulement des revenus de transaction,

mais aussi du fait qu’il s’agit d’une infrastructure stratégique, rare, générant des rendements, et que Wall Street construit lui-même.

Une fois que les institutions en auront conscience — Lee affirme que cette réévaluation sera aussi marquante que les grands tournants de l’histoire.

Une grande transformation

Dans le modèle de trésorerie d’Ethereum proposé par Tom Lee, la narration cryptographique change radicalement.

Ce n’est plus : « Quelle est la tendance du moment ? »

Mais : « Combien de capacité productive du réseau contrôlez-vous ? Combien cela vous rapporte-t-il ? À quelle vitesse augmentez-vous cette part ? Quelle est la liquidité de votre position ? »

C’est en fait la façon dont Wall Street voit les pipelines, les réseaux électriques, les télécoms —

Ces actifs ont trois points communs :

Rareté

Capacité à générer des revenus durables

Coût élevé de reproduction

Dans ce monde :

ETH est la couche de règlement

Solana pourrait être le TGV à grande vitesse

Les projets DePIN sont ces infrastructures physiques connectant les terminaux

Même les tokens de gouvernance longtemps critiqués, s’ils contrôlent de véritables infrastructures générant des flux de trésorerie, seront réévalués.

Bien sûr, l’ère des mèmes (meme era) ne disparaîtra pas — après tout, nous parlons du « monde internet ».

Mais pour de plus en plus de personnes :

Les tokens ne seront plus seulement des « tokens Disney » (purement divertissement), mais seront perçus comme la « couche de monétisation » des infrastructures numériques du 21ème siècle. **$6 **