#比特币相对表现与市场现象 BCMI continue de baisser, ayant déjà franchi la ligne d'équilibre, ce signal mérite une attention particulière. En comparant avec les cycles historiques, les creux de 2019 et 2023 se sont formés dans la fourchette de 0.25-0.35, bien que le niveau actuel ne soit pas encore touché, la tendance à la baisse est clairement visible.

L'essentiel est de comprendre la nature de cette correction. Si ce n'est qu'un simple retracement, la dynamique on-chain devrait rester résiliente, mais la dégradation structurelle de BCMI indique que le marché traverse une réinitialisation plus profonde — le prix et le comportement on-chain évoluent en parallèle à la baisse, ce qui préfigure généralement une pression prolongée sur un cycle plus long.

D'un point de vue des données, nous ne sommes pas encore dans une phase de pessimisme extrême (il reste encore une distance par rapport aux creux historiques), mais nous sommes effectivement entrés dans une période de transition à la baisse. Sur le court terme, il sera plus pertinent d'observer la tendance des baleines et les flux de capitaux — si les institutions continuent à entrer en net dans cette phase, cela pourrait refléter une anticipation du bottom ; sinon, la prudence est de mise.

L'état actuel ressemble davantage à une transition d'un refroidissement vers une hibernation, ce n'est pas un effondrement, mais cela marque clairement le début des caractéristiques d'un marché baissier.