La Réserve fédérale a récemment fait beaucoup de bruit. Les disputes internes concernant une baisse des taux d’intérêt sont les plus vives depuis près de six ans.

De combien réduire, quand réduire — les opinions des responsables sont complètement opposées. Un groupe prône une baisse cumulée de plus de 100 points de base cette année, estimant que le taux actuel de 3,5%-3,75% freine la croissance économique ; un autre groupe refuse catégoriquement de céder, insistant sur une hausse maximale de 25 points de base à chaque fois, en maintenant une ligne de défense solide. Il y a presque aucune marge de négociation entre les deux camps.

Ce n’est pas une simple querelle idéologique, mais une lutte d’intérêts concrets.

Le camp en faveur d’une baisse importante des taux a présenté des données : la croissance de la consommation ralentit, l’industrie manufacturière vacille autour du seuil de survie. Pire encore, la dette américaine de 38 000 milliards de dollars, dont les intérêts à eux seuls coûtent 1,3 billion de dollars par an. En faisant un calcul — si l’on baisse les taux d’un coup de 100 points de base, cela permettrait d’économiser 400 milliards de dollars, ce qui pourrait à la fois soulager la situation financière et donner à l’économie et aux élections de mi-mandat un peu de répit.

Mais ceux qui prônent la prudence ont aussi leurs raisons d’être inquiets : l’inflation ne va-t-elle pas revenir en force ? Le coût des politiques de resserrement passées sera-t-il totalement vain ? En regardant les votes, on voit que 3 des 12 membres ont déjà voté contre. Un tel écart de voix est en soi un signal très inhabituel.

Du côté du marché des cryptomonnaies, l’alerte a déjà été donnée.

Le BTC oscille autour de la barre des 90 000 dollars, l’humeur du marché vacille entre attente et observation. L’histoire nous montre que chaque cycle de baisse des taux tend à devenir un accélérateur de la liquidité des actifs cryptographiques.