Les grands investisseurs pourquoi ne jouent pas tous la carte des prévisions macroéconomiques ? En réalité, ce n’est pas par manque de courage ou de compétence, mais parce que cette tâche est objectivement impossible à réaliser avec précision.

Regardons leur logique : le système macroéconomique est extrêmement complexe — taux d’intérêt, inflation, politiques, ces variables s’entrelacent, tout en devant se méfier des événements imprévisibles comme les conflits géopolitiques ou les catastrophes naturelles qui viennent perturber le tout. Cette relation d’interdépendance rend la prévision du marché fondamentalement impossible, peu importe votre capacité.

Se baser sur les données historiques est le moyen le plus convaincant. Quelle est la précision des prévisions macroéconomiques à long terme des meilleurs économistes et analystes d’investissement ? À peu près aussi fiable que de deviner au hasard, personne n’a réussi à maîtriser cette tâche simplement en améliorant ses compétences. Étant donné que le macroéconomique est un véritable boîte noire, pourquoi investir énormément d’énergie là-dedans ? Il vaut mieux concentrer ses efforts sur la compréhension des fondamentaux des entreprises — ces éléments peuvent être compris progressivement par l’étude, et le risque est plus contrôlable. C’est ce qu’on appelle le principe du cercle de compétence, qui paraît simple mais repose en réalité sur une compréhension rationnelle de la nature du marché.