Derrière la fluctuation de Bitcoin à 91 000 dollars : comment la perspective de baisse des taux redéfinit la configuration de la liquidité

1月初 de forte hausse, le Bitcoin et l’Ethereum ont connu une correction par rapport à leur précédent sommet, mais cela ne constitue pas un signal de marché baissier, plutôt une réallocation de liquidités alimentée par les anticipations de baisse des taux de la Fed. Bien que les prix soient sous pression à court terme, le contexte macroéconomique continue de soutenir clairement les actifs cryptographiques, l’essentiel étant de comprendre la logique réelle derrière cette correction.

Observation des phénomènes : différenciation structurelle lors de la correction

Au 8 janvier, le Bitcoin oscille autour de 91 000 dollars, avec une correction à court terme visible sur le marché. Plus précisément :

L’information clé derrière ces chiffres est : bien que la correction soit généralisée à court terme, la tendance hebdomadaire reste haussière, et la préférence des fonds pour des actifs à forte élasticité (comme Dogecoin) ne faiblit pas. Cela indique que cette correction n’est pas une inversion de tendance, mais une digestion normale dans un nouveau cadre d’attentes.

La chaîne de transmission des anticipations de baisse des taux

Le changement de politique de la Fed devient le moteur principal de cette correction, avec une trajectoire de transmission claire :

Données économiques diffusant un signal de relâchement

En décembre, le nombre d’emplois créés dans le secteur privé américain n’a été que de 41 000, en dessous des 50 000 attendus par le marché. Ces données faibles renforcent les paris du marché sur une baisse des taux par la Fed cette année. Par ailleurs, le rendement des obligations américaines à 10 ans est redescendu à environ 4,14 %, reflétant une revalorisation du marché obligataire face à une politique monétaire plus accommodante.

Confirmation au niveau politique

Le président de la Fed, M. Milan, a déclaré le 6 janvier que la banque centrale devrait réduire ses taux de plus de 100 points de base cette année. Le marché des contrats à terme sur les taux d’intérêt a de nouveau intégré la possibilité d’au moins deux baisses de 25 points de base chacune cette année. Cette montée des anticipations politiques a directement modifié la perception du marché sur l’environnement de liquidité.

Reconstruction de l’environnement de liquidité

Sous l’effet de ces anticipations d’assouplissement, les capitaux font face à une décision clé : l’attractivité de la trésorerie et des actifs à faible rendement (comme les obligations américaines) diminue, tandis que des actifs à haut risque et à forte volatilité comme le Bitcoin et l’Ethereum deviennent plus attractifs en termes relatifs. L’analyste de B2BINPAY souligne que, fondamentalement, les actifs cryptographiques restent considérés comme des actifs risqués, leur performance dépendant fortement de la liquidité macroéconomique et du sentiment du marché.

Pourquoi la correction ne signifie pas une inversion de tendance

La correction à court terme actuelle doit être comprise en deux sens :

Digestion technique nécessaire

Après une forte hausse en début d’année, le marché doit digérer la prise de bénéfices et la réallocation des fonds. La reprise des échanges après les fêtes, la demande pour les actifs traditionnels, créent une pression sur le prix du Bitcoin. Ce type de correction est courant et nécessaire dans une tendance haussière.

Soutien macroéconomique continu

Les anticipations de baisse des taux, l’expansion de la liquidité, les risques géopolitiques (l’or dépassant 4500 dollars) et autres facteurs continuent de soutenir les actifs cryptographiques. Cela diffère de la baisse à court terme observée fin 2025 après la politique “hawkish” de la Fed — qui était une correction classique de “l’achat sur anticipation, vente sur réalisation” —, et s’inscrit dans un cadre d’attentes d’assouplissement renouvelé.

La subtilité dans l’attitude des institutions

Selon diverses sources, les investisseurs institutionnels ne sont pas pessimistes face à cette correction. Le fonds Maelstrom d’Arthur Hayes, qui entre en 2026 avec une “exposition au risque presque maximale”, se concentre principalement sur les actifs risqués et les altcoins, ce qui indique que les grands gestionnaires d’actifs restent optimistes quant aux perspectives à long terme du marché crypto. Cette posture “agressive à l’achat” contraste avec la prudence à court terme du marché, suggérant que les institutions profitent de la correction pour se positionner.

Points d’attention à suivre

Dans le contexte macroéconomique actuel, plusieurs facteurs méritent une attention continue :

• Candidat à la présidence de la Fed : en mai 2026, le mandat du président actuel se termine, et la politique du nouveau président influencera profondément l’environnement de liquidité pour l’année
• Données non agricoles (non-farm payrolls) : les prochains rapports d’emploi valideront ou non la rationalité des anticipations de relâchement
• Politique tarifaire de Trump : l’incertitude géopolitique et commerciale pourrait renforcer la demande de sécurité sur certains actifs risqués

Conclusion

La correction autour de 91 000 dollars pour le Bitcoin est essentiellement une manifestation normale d’une réallocation de liquidités dans un contexte d’anticipation de baisse des taux par la Fed. Bien que les prix soient sous pression à court terme, la tendance hebdomadaire reste haussière, et les institutions continuent d’accroître leurs positions dans des actifs à haut risque, ce qui indique que la tendance n’est pas inversée.

L’essentiel est que le marché s’est déjà remis de l’impact de la politique “hawkish” de la Fed, et commence à réévaluer la fenêtre d’opportunités d’un cycle d’assouplissement. La volatilité et la correction à court terme sont en réalité une étape nécessaire avant le prochain mouvement de marché. Pour les investisseurs, il est plus important de comprendre les dynamiques macroéconomiques (anticipations de baisse des taux et expansion de la liquidité) que de suivre aveuglément la volatilité à court terme. Dans le cadre plus large de la liquidité, la valeur relative des actifs à haut risque continue de croître.