Taux d'intérêt des obligations japonaises à 30 ans en forte baisse lors de l'appel d'offres : la situation délicate de la BOJ

Le ratio de souscription est passé de 4,04 à 3,14, soit une baisse de 22 %.
Apparentement, cela s'explique par des facteurs techniques — une réallocation des fonds institutionnels en début d'année.
Mais le problème profond est que : le marché parie sur le fait que la BOJ finira par abandonner le YCC, permettant aux taux à long terme de monter.
Si la demande pour les obligations à 30 ans continue de faiblir, la BOJ se trouve face à un dilemme :
1. Continuer l'intervention → dépréciation continue du yen (déjà en dessous de 158)
2. Laisser les taux augmenter → la charge de la dette publique explose