ZEC chute de 7,25 % : une triple pression de turbulences de gouvernance, de fuite de capitaux et de censure

Selon les dernières nouvelles, au 8 janvier, le ZEC (Zcash) s’établit à 456,52 USD, en baisse de 7,25 % en 24 heures. Il ne s’agit pas simplement d’un ajustement technique, mais du résultat d’une accumulation de pressions telles que l’instabilité de la gouvernance, la fuite de fonds on-chain, la levée de l’anonymat des pools de shielded, etc.

La crise de gouvernance comme coup psychologique

Le 8 janvier, Josh Swihart, PDG de Electric Coin Company (ECC), le principal développeur de Zcash, a annoncé que toute l’équipe ECC avait démissionné collectivement, en raison d’un « décalage évident et continu » avec l’organisme de gouvernance Bootstrap. La majorité des membres du conseil d’administration de Bootstrap (dont Zaki Manian, Christina Garman, etc.) ont pris des décisions qui entrent en conflit sérieux avec la philosophie initiale de Zcash, ce qui a conduit à une « démission déguisée » de tous les membres d’ECC.

Bien qu’ECC insiste sur le fait que le protocole Zcash lui-même n’est pas affecté, le départ collectif des développeurs principaux a sans aucun doute un impact psychologique sur le marché. Les investisseurs craignent pour la pérennité de la maintenance et des évolutions du protocole, ce qui exerce une pression à la vente.

Fuite massive de fonds on-chain et renforcement des positions short

Une pression plus profonde provient des données on-chain. Au cours des 7 derniers jours, plus de 100 millions de dollars de fonds ZEC ont été retirés, avec une sortie totale sur 30 jours atteignant environ 710 millions de dollars, bien supérieur à d’autres altcoins majeurs comme UNI, FIL, ADA.

Par ailleurs, le marché des dérivés voit une augmentation continue des positions short. La plus grande position short atteint 17,48 millions de dollars, et le « short army » continue d’augmenter ses positions, avec 2,08 millions de dollars en short récemment. Les baleines on-chain montrent aussi une attitude d’évitement du risque, transférant 74 002 ZEC (environ 35,75 millions USD) vers des exchanges centralisés, ce qui suggère que de gros détenteurs se préparent à gérer leur liquidité ou à réduire leur position. La synergie entre la fuite de fonds et le renforcement des shorts épuise directement la dynamique haussière du ZEC.

Levée massive de l’anonymat des pools de shielded et pression de vente

Début 2026, plus de 200 000 ZEC ont été transférés depuis des pools de shielded vers des adresses transparentes, représentant environ 1,2 % de l’offre en circulation. Ce type de levée d’anonymat indique généralement que l’actif va entrer dans la circulation commerciale, ce qui peut générer une nouvelle pression de vente.

Le total de ZEC dans les pools de shielded est passé d’un pic fin 2022 à environ 4,86 millions, avec une tendance à la baisse, ce qui montre que l’optimisme du marché s’est refroidi. La procédure de levée d’anonymat est claire, et le marché surveille de près ses évolutions futures.

La performance globale du secteur des privacy coins en retard

Les privacy coins ont généralement reculé début 2026. ZEC est passé de 530 USD à 490 USD, soit une baisse d’environ 7 %, tandis que la capitalisation totale de TOTAL3 a augmenté d’environ 7 %. Monero (XMR) et Dash (DASH) ont également affiché une faiblesse, et les privacy coins sont désormais considérés par plusieurs plateformes comme la sous-catégorie la plus faible en termes de performance.

Cette pression structurelle provient à la fois de l’incertitude réglementaire pesant sur les privacy coins et d’une réévaluation des attentes des investisseurs concernant la demande pour ces actifs, surtout dans un contexte de réglementation plus stricte.

La structure à effet de levier élevé sur les dérivés accentue la volatilité

Le plus gros whale long de ZEC (0x152) a renforcé sa position à un niveau bas, augmentant de 2 486 ZEC en 10 minutes, pour un total de 9 871 ZEC en 20 heures, avec une position à effet de levier de 10x, représentant 12,35 millions USD. Parallèlement, les shorts continuent de se renforcer : un whale « fermeur de short » a repris une position short après avoir stoppé ses pertes, avec un effet de levier de 2x sur 3 697 ZEC.

Cette structure à effet de levier élevé sur le marché des dérivés provoque des liquidations fréquentes. Beaucoup de longs ont été liquidés dans la zone 485-495 USD, tandis que les shorts autour de 520 USD rencontrent aussi des pressions. Ces liquidations répétées épuisent la dynamique de prix, provoquant une oscillation constante.

Points clés à surveiller pour l’avenir

À court terme, ZEC doit suivre plusieurs axes :

• Évolution de l’équipe de développement : la progression de la nouvelle société et l’acceptation communautaire de la feuille de route technologique
• Flux de fonds : si les ZEC levés des pools de shielded entrent en échange pour alimenter la vente
• Structure des dérivés : si la pression de liquidation des positions à effet de levier élevé se dissipe
• Attentes réglementaires sur les privacy coins : si le changement d’attitude réglementaire impacte tout le secteur

Il est à noter que des investisseurs institutionnels comme Arthur Hayes restent optimistes sur la narrative privacy. Le trust Grayscale Zcash détient actuellement 39 300 ZEC, avec des frais de gestion qui ont augmenté à 440 000 USD par semaine avec la hausse du prix, ce qui indique une demande institutionnelle à long terme pour ces actifs.

En résumé

La chute de 7,25 % du ZEC s’explique par une accumulation de pressions : la crise de gouvernance a fragilisé la confiance, la fuite de fonds et le renforcement des shorts ont créé une synergie, la levée d’anonymat des pools de shielded a généré une nouvelle pression de vente, le secteur des privacy coins subit la pression réglementaire, et la structure à effet de levier élevé sur les dérivés amplifie la volatilité.

Il ne s’agit pas simplement d’un ajustement technique, mais d’une réaction globale combinant fondamentaux, données on-chain et sentiment du marché. Les investisseurs doivent suivre de près l’évolution de la nouvelle société ECC, les changements dans les flux de fonds, et les attentes réglementaires sur les privacy coins. À court terme, les niveaux de support autour de 485-495 USD et la résistance proche de 520 USD seront cruciaux.