Bitcoin trouve un support technique face à l'impasse politique et attend un catalyseur monétaire

Le Bitcoin (BTC) navigue actuellement autour de 96 820 US$, enregistrant une reprise de 1,90 % au cours des dernières 24 heures, mais reste coincé dans un pattern de consolidation qui dure déjà plus de deux mois. La trajectoire récente de l’actif révèle un marché stratifié entre différentes perspectives : tandis que la session de Washington continue d’être marquée par des délibérations sur les politiques douanières susceptibles de reconfigurer l’appétit pour les actifs risqués, les opérateurs attendent des signaux plus solides de la banque centrale américaine pour orienter le capital de manière plus ferme.

Contexte macroéconomique : taux d’intérêt gelés et chômage résilient

La posture dovish de la Réserve fédérale reste le contexte pour comprendre l’atonie relative du marché des cryptoactifs. Bien que les données de chômage récemment publiées aient surpris à la baisse, suggérant une forte demande de travail, cette force n’a pas suffi à convaincre la banque centrale de reprendre une baisse des taux avant la fin janvier. Le maintien du taux de base à son niveau actuel agit comme un frein pour les monnaies sans rendement intrinsèque, réduisant le différentiel d’attractivité du Bitcoin par rapport aux alternatives traditionnelles.

Ce gel monétaire explique en partie pourquoi de grands gestionnaires de fonds préfèrent garder du capital en cash. Sans un catalyseur de liquidité explicite émanant de Washington, la narrative du « pas besoin d’acheter maintenant » est devenue prédominante sur les desks de négociation de dérivés.

Zone d’inertie technique : quand le bruit dépasse le signal

Les paires BTC/USD continuent d’osciller dans une fourchette étroite, marquée par des supports à 88 000 US$ et une résistance à 92 000 US$. Les traders à court terme reconnaissent cette dynamique comme un environnement hostile aux mouvements directionnels, avec des oscillations de 5 % étant insuffisantes pour générer une rentabilité après coûts opérationnels.

La moyenne mobile sur 200 périodes persiste comme une zone d’indécision sur des timeframes plus petits, tandis que le nuage Ichimoku indique une compression. Les analystes techniques soulignent que cette compression prolongée précède historiquement des mouvements explosifs, même si la direction de la cassure reste incertaine. Une cassure décisive au-dessus de 92 000 US$ avec un volume important pourrait déclencher la rupture d’autres niveaux, tandis qu’une chute en dessous de 88 000 US$ pourrait exposer des supports non revisités depuis la clôture de 2025.

Le phénomène silencieux dans les portefeuilles anciens : distribution massive de LTH

Alors que le prix évoluait latéralement, un mouvement tectonique se produisait dans la structure de l’offre du Bitcoin. Les détenteurs à long terme (LTH) ont entamé en 2025 un processus de distribution sans précédent, libérant environ 300 milliards de dollars en Bitcoin sur le marché. La période la plus intense de cette dynamique s’est concentrée entre la mi-novembre et la mi-décembre, marquant le plus gros volume de déversement de coins anciens en plus de cinq ans.

Ce flux de sortie d’adresses dormantes n’est pas survenu graduellement, mais par vagues aiguës, avec l’offre de LTH passant de 15,4 millions à 13,5 millions de BTC. Le pic mensuel de distribution a atteint le record historique de 1,14 million de BTC en novembre, indiquant qu’il ne s’agissait pas d’une simple prise de bénéfices, mais d’une capitulation structurelle.

Leçons historiques : quand l’épuisement des vendeurs précède les rebonds

L’histoire du Bitcoin offre des parallèles illustratifs. En 2018, l’offre de LTHs a chuté avant que le prix n’atteigne le creux à 3,5 000 US$, servant de base au rallye suivant qui a porté l’actif à 11 000 US$. Lors du cycle 2020-2021, la distribution de coins anciens a coïncidé avec une expansion des prix jusqu’à 61 000 US$, montrant que déversement et hausse peuvent se produire simultanément.

Le mouvement de 2025, cependant, a été plus abrupt et concentré. La rupture de cette distribution en décembre, avec l’offre de LTH stabilisée à 13,6 millions de BTC, suggère que la phase d’épuisement pourrait toucher à sa fin.

L’indicateur LTH/STH comme phare pour le prochain cycle

Le ratio entre l’offre à long terme et à court terme (LTH/STH) offre une métrique complémentaire pour valider cette hypothèse de transition. En décembre, cet indice est tombé à -0,53, un niveau qui précède historiquement la formation de bases solides dans les semaines suivantes.

Chaque fois que cette proportion atteint des valeurs égales ou inférieures à -0,5, le Bitcoin tend à comprimer la volatilité avant une expansion du momentum. La stabilisation actuelle de l’offre suggère que de nouveaux acheteurs absorbent l’inventaire déversé au trimestre précédent, créant un équilibre fondamental pour absorber de futures pressions externes, qu’elles proviennent de décisions tarifaires ou de délibérations monétaires.

Convergence de facteurs : attente de clarté institutionnelle

Le tableau actuel présente une convergence entre le désir technique (compression qui précède le mouvement), le comportement à long terme (épuisement des vendeurs), et la dynamique macro (pause monétaire). L’absence d’un facteur déclencheur explicite maintient le Bitcoin en suspens, mais la succession d’événements dans les semaines à venir—depuis les délibérations sur les tarifs jusqu’aux réunions de la Fed—pourrait fournir le catalyseur nécessaire pour briser cette inertie.