Lorsque les principaux détenteurs se retrouvent en perte, distinguer les véritables signaux d'accumulation des simples opérations de gestion de pertes devient le vrai casse-tête. Des positions profondément sous l'eau peuvent masquer l'intention—la baleine achète-t-elle davantage à ces prix, ou fait-elle simplement une moyenne pour sauver une position perdante ? La mécanique semble identique sur la chaîne, mais les résultats divergent fortement. Cette ambiguïté est au cœur de chaque analyse d'observation des baleines.