Au-delà des géants de la technologie : quelles entreprises non technologiques pourraient atteindre une capitalisation boursière de $1 billions en 2026 ?

Depuis des années, le club des entreprises valant un trillion de dollars est une affaire exclusivement technologique. Des sociétés comme Apple, Microsoft et Alphabet ont monopolisé l’attention, alimentées par le boom de l’IA, la domination du cloud et les effets de réseau. Mais 2026 semble se dessiner différemment — et il pourrait être temps de regarder au-delà du secteur technologique.

La prochaine vague de gagnants en méga-capitalisation devrait émerger de secteurs disposant d’un véritable pouvoir de fixation des prix, de bases de clients fidèles et de vents favorables à la croissance structurelle. Deux favoris se détachent : l’un dans la pharmacie, l’autre dans la vente au détail. Tous deux ont la dynamique, les conditions de marché et les fondamentaux pour dépasser le seuil du trillion de dollars dans les mois à venir.

Eli Lilly : La stratégie pharmaceutique avec une dynamique imparable

Eli Lilly (NYSE : LLY) est pratiquement à la porte. Mi-janvier 2026, l’action est valorisée près de $953 milliard, avec un cours d’environ 1 064 $ par action. L’écart ? À peine 46,6 milliards de dollars — une bagatelle pour une entreprise de cette envergure.

Ce qui propulse LLY en avant, ce n’est pas du hype ; c’est une machine à générer du chiffre d’affaires. La franchise sur l’obésité et le diabète, soutenue par ses traitements blockbuster à base de GLP-1, continue de rapporter gros. La couverture d’assurance s’étend sur les principaux marchés, les médecins prescrivent à grande échelle, et la demande des patients ne montre aucun signe de ralentissement.

Mais voici où cela devient intéressant : Lilly ne mise pas tout son avenir sur une seule catégorie de médicaments. La société développe simultanément des formulations orales de ses traitements contre l’obésité, ce qui pourrait ouvrir un marché adressable encore plus grand en proposant des alternatives en pilules aux injections. Cela répond à la fois à l’hésitation des médecins et à la conformité des patients — une victoire majeure. Par ailleurs, la société se couvre avec des candidats en phase avancée dans l’immunologie, l’oncologie et les maladies neurodégénératives, construisant un portefeuille diversifié qui réduit le risque lié à un seul produit.

Les investisseurs n’achètent plus seulement une action pharmaceutique ; ils achètent une option.

Walmart : La réinvention du commerce de détail

Walmart (NASDAQ : WMT) emprunte une voie différente pour atteindre le même objectif. Actuellement autour de $913 milliard, le géant du retail a besoin d’environ $87 milliard de plus pour atteindre le cap du trillion de dollars — une ascension plus raide que celle de Lilly, mais tout à fait réalisable dans les 12 prochains mois.

Ce qui rend Walmart attrayant, ce n’est pas ses racines traditionnelles de détaillant à prix discount — c’est la transformation qui se déroule discrètement. Oui, les consommateurs continuent de se tourner vers Walmart pour les courses et les essentiels en période d’incertitude, assurant un socle de demande stable. Mais cela, c’est du passé. La vraie histoire réside dans les nouvelles sources de revenus : une activité e-commerce en plein essor, un réseau de publicité en expansion rapide rivalisant avec Amazon, des services logistiques tiers, et même des ventures dans la santé numérique qui transforment Walmart en un écosystème plutôt qu’en un simple magasin.

Ces nouvelles activités affichent des marges beaucoup plus saines que le commerce traditionnel, ce qui est précisément ce que Wall Street récompense. Ajoutez à cela l’inclusion passive dans les indices et les flux dictés par des mandats institutionnels, et vous obtenez une demande structurelle de la part des investisseurs qui doivent simplement posséder Walmart, peu importe les fondamentaux quotidiens.

Le plan de la direction est parfait : maintenir une discipline stricte sur les marges du cœur de métier tout en développant des activités adjacentes à marges plus élevées. Le marché récompense cela en réévaluant WMT, passant de « détaillant discount ennuyeux » à « plateforme de consommation diversifiée avec des flux de trésorerie solides ».

La ligne d’arrivée du trillion de dollars

Les deux entreprises se trouvent dans une position similaire : juste à la limite de l’histoire, avec des chemins réalistes pour atteindre cette étape en 2026. Lilly a l’écart plus réduit et un catalyseur plus fort (soutenue par la demande continue de GLP-1 et l’option pipeline). Walmart a l’écart plus grand mais une assise potentiellement plus stable dans un environnement macroéconomique incertain.

Dans tous les cas, cette transition vers des valorisations non technologiques en trillion de dollars signale un rééquilibrage plus large du marché. La domination exclusive des méga-capitalisations technologiques pourrait enfin toucher à sa fin.