Pouvez-vous gagner de l'argent grâce à l'IPO $4 Milliard de Ledger ?

Source : CryptoNewsNet Titre original : Pouvez-vous gagner de l’argent avec l’IPO de $4 Milliard de Ledger ? Lien original : https://cryptonews.net/news/finance/32326106/ Oui, mais les opportunités s’accompagnent de risques proportionnels aux fluctuations sauvages de la crypto. Le fabricant français de portefeuilles matériels viserait une cotation à la Bourse de New York évaluée à $4 milliards ou plus, soit environ le triple de sa valorisation de 1,5 milliard de dollars en 2023. La réussite de votre profit dépendra probablement du timing, du sentiment du marché et de votre tolérance à la volatilité.

Ledger a recruté Goldman Sachs, Jefferies et Barclays pour gérer l’offre. Cette équipe de poids indique une intention sérieuse. Avec des revenus qui devraient atteindre des centaines de millions en 2025 et environ $100 milliards de Bitcoin sous la garde des utilisateurs, l’entreprise pense que Wall Street est enfin prête pour une plateforme purement axée sur la sécurité crypto.

Comment Ledger est-il devenu une entreprise de $4 Milliards ?

L’histoire commence en 2014 à Paris, où un groupe d’amateurs de crypto a construit le premier portefeuille Ledger lors des débuts chaotiques de Bitcoin. Fast forward à 2026, et Ledger s’est transformé d’un fabricant de gadgets de niche en coffre-fort pour une petite nation de actifs numériques.

La croissance s’est accélérée de façon spectaculaire en 2025. Les données de Chainalysis montrent plus de 3,4 milliards de dollars volés lors de piratages crypto tout au long de l’année, en hausse par rapport aux années précédentes, avec des incidents majeurs comme la brèche de sécurité de 1,5 milliard de dollars. Le spectre de FTX hantait déjà les investisseurs, et ces pertes récentes ont renforcé l’idée que garder la crypto sur les échanges n’avait plus de sens. L’auto-garde est devenue la réponse évidente, et Ledger était prêt à surfer sur la vague.

Les ventes du Black Friday et des soldes de fin d’année ont propulsé les revenus dans le territoire des neuf chiffres. La société tire désormais 40 % de ses activités des États-Unis, ce qui explique à la fois le choix de la cotation à la NYSE et l’expansion de son équipe à New York. Comme l’a déclaré le PDG Pascal Gauthier au Financial Times, l’Amérique est le lieu où “la concentration de capital pour la crypto est la plus élevée.”

Croissance projetée du marché des portefeuilles matériels

Une valorisation de $4 Milliards est-elle raisonnable ?

Les valorisations dans la crypto peuvent sembler basées sur des suppositions. Mais il existe des moyens de vérifier la cohérence du chiffre.

Supposons que les revenus de 2025 se situent autour de $400 millions, ce qui est une estimation raisonnable basée sur des rapports évoquant “des centaines de millions”(. Une valeur d’entreprise de ) milliards signifie que les investisseurs paient environ 10 fois le chiffre d’affaires. C’est agressif pour la plupart des industries, mais pas déraisonnable pour une entreprise en croissance dans la tech ou la crypto.

Considérons le marché des portefeuilles matériels lui-même. Les estimations de l’industrie situent le marché mondial à $4 millions en 2026, avec une croissance jusqu’à 2,58 milliards de dollars d’ici 2031 à un taux de croissance annuel composé de 29 %. Ledger détient entre 50 % et 70 % de ce marché, éclipsant des concurrents comme Trezor et Ellipal. Si l’adoption s’accélère, et que les ETF Bitcoin plus l’intérêt institutionnel le suggèrent, Ledger est bien positionné pour capter cette croissance.

Pour comparaison, regardez Circle. L’émetteur de stablecoins est entré en bourse en 2025 avec une valorisation de $720 milliards, et a ensuite été négocié à des multiples bien supérieurs à 50 fois le chiffre d’affaires prévu lors de l’enthousiasme maximal. Coinbase s’est négocié entre 15 et 20 fois le chiffre d’affaires lors des marchés haussiers. Les entreprises hardware traditionnelles comme Garmin se situent plutôt entre quatre et six fois le chiffre d’affaires.

Ledger combine ces deux mondes. Les ventes de matériel sont des achats ponctuels, mais des services comme Ledger Recover et la garde d’entreprise pourraient générer des revenus récurrents. Si le sentiment autour de la crypto reste positif, payer 10 fois le chiffre d’affaires semble raisonnable. Un retournement du marché pourrait fortement faire baisser ce multiple.

Quelles sont les façons de faire du profit ?

Plusieurs stratégies existent, chacune avec des profils de risque différents.

L’approche la plus directe consiste à acheter des actions sur le marché une fois Ledger cotée. La plupart des investisseurs particuliers n’obtiendront pas d’allocation lors de l’IPO, mais ce n’est pas forcément un inconvénient. La date clé à surveiller est l’expiration du lock-up, généralement environ six mois après la cotation. C’est à ce moment-là que les initiés peuvent vendre, et la volatilité a tendance à augmenter. Les acheteurs patients pourraient trouver de meilleures opportunités d’entrée que ceux qui achètent dès le premier jour.

Pour les plus aventureux, les options offrent une opportunité à effet de levier une fois que l’action commence à se négocier. Imaginez un scénario où un piratage majeur d’échange entraîne une explosion des ventes de portefeuilles. Les options d’achat dans ce contexte pourraient se multiplier rapidement.

Il y a aussi la stratégie de détention à long terme. Considérez Ledger comme un pari précoce sur Tesla. Si l’entreprise évolue vers une banque crypto tout-en-un avec garde, intégrations DeFi et services institutionnels, la valorisation de $8 milliards d’aujourd’hui pourrait apparaître comme une bonne affaire dans cinq ans.

Quelles pourraient être les erreurs ?

Beaucoup.

Ledger a déjà rencontré des problèmes de confiance. La controverse sur la récupération de la phrase de récupération en 2023 a irrité des utilisateurs qui estimaient que la société compromettait le principe fondamental de l’auto-garde. Un nouvel incident de sécurité ou une fuite de données pourrait rapidement faire chuter le sentiment. La friction réglementaire ajoute une couche supplémentaire. Les lois européennes sur la vie privée et les exigences américaines en matière de valeurs mobilières ne sont pas toujours compatibles. Une cotation pourrait attirer une attention que Ledger préférerait éviter.

La cyclicité de la crypto représente le plus grand risque structurel. Lorsqu’un Bitcoin chute de 50 %, ce qui peut arriver, la demande pour les portefeuilles matériels s’effondre. Les gens n’achètent pas de portefeuilles matériels quand leur portefeuille saigne. La durabilité des revenus est importante car les ventes de matériel sont irrégulières, contrairement aux abonnements logiciels.

Il ne faut pas non plus négliger la concurrence. Des entrants plus récents comme Tangem ou même des solutions de portefeuilles sur téléphone grignotent le marché. Si la commodité prime sur la sécurité pour la prochaine génération d’utilisateurs, la barrière de Ledger pourrait se réduire.

La phase de vérification post-IPO est un passage obligé pour de nombreuses entreprises technologiques. Après la première euphorie, les actions chutent souvent de 30 % à 50 % alors que les investisseurs réévaluent les fondamentaux. Certains observateurs sur les réseaux sociaux qualifient déjà l’IPO de “manœuvre de désespoir” dans des marchés incertains. D’autres la voient comme une “phase 2 de développement institutionnel”. Les deux perspectives contiennent une part de vérité.

En résumé

L’IPO de Ledger constitue un véritable test pour voir si les entreprises d’infrastructure crypto peuvent réussir sur les marchés traditionnels. La valorisation de $4 milliards n’est pas bon marché, mais elle est défendable si l’auto-garde continue de s’imposer dans l’adoption grand public. Plusieurs voies de profit existent, de l’achat d’actions après la cotation aux stratégies d’options en passant par des paris à long terme basés sur la conviction.

Souvenez-vous simplement que la volatilité de la crypto peut jouer dans les deux sens. Approchez avec lucidité et une stratégie que vous pouvez maintenir face à la turbulence.