Rapport hebdomadaire RWA｜Les opportunités de 2026 créées par la reprise du marché et les changements politiques

En date du 20 janvier 2026, le marché RWA (tokenisation d’actifs réels) a connu une croissance hebdomadaire de plus de 4 %. La valeur totale des actifs en chaîne est passée de 20,81 milliards de dollars à 21,66 milliards de dollars, et le marché large des RWA a bondi de 2826,8 milliards de dollars à 3500,8 milliards de dollars. Ce qui est intéressant, c’est que dans ce contexte de croissance du marché, la question de la contournement des politiques de micropaiements est mise en avant. Alors que les discussions sur la régulation des stablecoins et de la DeFi s’intensifient, les mouvements visant à exploiter les zones d’ombre du cadre réglementaire existant pour les RWA, ainsi que les politiques visant à les réguler, deviennent les enjeux clés de 2026.

Expansion de la taille des actifs en chaîne, signal de diversification de portefeuille

Au cours de la dernière semaine, le marché RWA a poursuivi sa croissance structurelle. Le nombre de détenteurs d’actifs est passé de 620 073 à 637 807, avec une activité accrue des participants au marché. La détention de stablecoins a augmenté de 2,2012 milliards à 2,2334 milliards, et la capitalisation boursière a connu une légère hausse, passant de 2976,8 milliards de dollars à 2996,4 milliards de dollars.

Ce qui retient particulièrement l’attention, c’est la réallocation de portefeuille, avec un capital passant d’actifs à faible risque à des actifs à risque moyen. Les obligations d’État américaines restent le pivot absolu, passant de 89 milliards de dollars à 91 milliards de dollars, mais les actifs de matières premières ont augmenté de 37 milliards à 40 milliards de dollars. La hausse de 6,87 %, passant de 80,77 milliards à 86,31 milliards de dollars dans la part publique, indique une augmentation modérée de l’appétit pour le risque sur le marché.

La régulation mondiale, moteur de croissance pour les RWA ?

L’expansion du marché RWA s’inscrit dans un contexte d’amélioration réglementaire mondiale. La Commission des valeurs mobilières et des futures de Hong Kong prévoit d’annoncer, le 25 février, un projet de budget pour renforcer l’infrastructure réglementaire des actifs numériques, soulignant que la mise en place initiale de cette infrastructure étant achevée, il est temps de passer à la phase de concrétisation de l’application commerciale. Cela est également lié à la question du contournement des politiques de micropaiements. Plus les législateurs établissent un cadre réglementaire clair, moins les innovateurs technologiques ont intérêt à exploiter les zones d’ombre réglementaires.

Le vice-président du département financier de Hong Kong, Wong Wei-lun, a déclaré qu’il favoriserait le développement des stablecoins tout en poursuivant « la stabilité d’abord, puis le progrès ». La mise en service du système de paiement centralisé en or cette année est considérée comme une nouvelle forme de garantie pour les RWA. La Banque centrale thaïlandaise renforce également la surveillance des transactions USDT.

Le Sénat américain s’interroge sur la politique des stablecoins et de la DeFi

Le Sénat américain a reçu plus de 130 amendements en vue de l’examen de la loi sur la structuration du marché des cryptomonnaies cette semaine. Les principaux points de débat concernent les règles de rendement des stablecoins, les clauses sur la DeFi, la limitation des intérêts liés aux cryptomonnaies pour les fonctionnaires, ainsi que la définition des mélangeurs et tumblers d’actifs numériques. La commission bancaire du Sénat tiendra une réunion jeudi pour voter sur ces amendements.

Le débat sur les clauses de rendement des stablecoins s’intensifie. Certains amendements proposent de supprimer l’expression « simplement en détenant des stablecoins » et de renforcer les exigences de divulgation des rendements et d’information sur les risques. Cela est interprété comme une tentative de bloquer institutionnellement les tentatives de contournement des politiques de micropaiements.

Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a indiqué que « Stand With Crypto » attribuera une note à la votation des amendements jeudi, ce qui, selon lui, sera une épreuve pour les sénateurs pour déterminer si leur intérêt est « du côté des banques ou des consommateurs ». Le président du comité Tim Scott a publié le texte intégral de 278 pages, et avec de nombreux amendements déposés par les membres des deux partis, la législation sur les cryptomonnaies aux États-Unis entre dans une « étape de sprint ».

La négociation de tokens 24/7 à la Bourse de New York, que signifie-t-elle ?

La Bourse de New York (NYSE) a annoncé son projet de lancement d’une plateforme de négociation de titres tokenisés et de paiement en chaîne. Elle prévoit d’offrir une négociation 24/7 des actions américaines et des ETF, des micro-actions, des paiements de fonds basés sur stablecoins, ainsi que des règlements instantanés. La plateforme combinera le moteur de correspondance existant de la NYSE avec un système de paiement basé sur la blockchain, permettant aux actions tokenisées d’avoir des dividendes et des droits de vote équivalents aux titres traditionnels.

La société mère de la NYSE, ICE, collabore avec BNY Mellon, Citibank, et d’autres pour explorer l’infrastructure de dépôt et de paiement tokenisée. Cela vise à soutenir la gestion des fonds et des marges 24/7, transcendant les fuseaux horaires, et constitue un signal important de l’adoption des technologies en chaîne par la finance traditionnelle.

Les actifs tokenisés, un marché de 400 milliards de dollars prévu pour 2026

Plusieurs dirigeants du secteur estiment que la taille du marché des actifs tokenisés pourrait atteindre environ 4000 milliards de dollars d’ici 2026. Actuellement, ce marché représente environ 36 milliards de dollars, et la croissance à venir sera principalement issue d’une restructuration systémique de la transmission de valeur, plutôt que de la spéculation.

Samir Kerbage, directeur des investissements chez Hashdex, a souligné qu’à mesure que les stablecoins mûrissent en tant que « cash en chaîne », les fonds circulant vers des actifs d’investissement deviendront une passerelle entre la monnaie numérique et le marché du capital numérique. Déjà en 2025, la taille du marché des actifs tokenisés approche des 2000 milliards de dollars, avec une participation active d’institutions traditionnelles telles que BlackRock, JP Morgan, et la Mellon Bank de New York.

Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, pense que 2026 sera une année clé où les banques passeront du pilote à la déploiement réel, notamment dans les marchés émergents où la tokenisation pourra aider les émetteurs à contourner les infrastructures traditionnelles.

Hong Kong et Thaïlande renforcent leur compétitivité dans l’écosystème RWA

Jürgen Blumberg, directeur général de Centrifuge, prévoit qu’à la fin de 2026, le volume d’actifs réels en chaîne déposés dépassera 1000 milliards de dollars, et que plus de la moitié des 20 plus grands gestionnaires d’actifs mondiaux lanceront des produits tokenisés. Carlos Domingo, PDG de Securitize, a indiqué que les actions et ETF natifs tokenisés remplaceront progressivement les modèles d’actifs synthétiques et deviendront des garanties de haute qualité dans la DeFi.

Hong Kong accélère la création d’un hub mondial d’actifs numériques en renforçant la liquidité du marché secondaire des RWA, en accélérant l’approbation des produits, en attirant la liquidité internationale, et en renforçant la formation des acteurs. La capacité des installations de stockage d’or est également en expansion, avec un objectif de capacité totale de 2000 tonnes dans les trois prochaines années.

La surveillance des transactions USDT « fonds gris » par la Banque centrale thaïlandaise montre à quel point la régulation des politiques de micropaiements est vigilante. Les régulateurs mondiaux cherchent à équilibrer la stabilité du marché RWA et la lutte contre les activités illicites.

Croissance du marché RWA 2026 : entre politiques et innovation

L’expansion du marché RWA est une tendance inévitable, mais les préoccupations réglementaires telles que le contournement des politiques de micropaiements pourraient influencer la vitesse de développement du marché. La tendance législative du Sénat américain, la clarté des politiques à Hong Kong, et la participation d’institutions financières traditionnelles comme NYSE indiquent que les RWA s’intègrent progressivement dans le système financier existant, passant d’actifs spéculatifs à une partie intégrante du système financier.

L’enjeu clé de 2026 sera d’établir des politiques qui, tout en évitant de freiner l’innovation, maintiennent la stabilité du marché. Plus le cadre réglementaire sera clair, notamment pour réduire les zones grises comme le contournement des politiques de micropaiements, plus la confiance dans le marché RWA augmentera. La maturité des stablecoins, l’ampleur croissante des actifs tokenisés, et la participation des institutions mondiales accélèrent l’entrée de la finance en chaîne dans le secteur principal.