La signification de réfléchir à l'essence du Bitcoin : M. Saylor parle de la progression institutionnelle de 2025 et de l'avenir du prêt numérique

2025年 a été un point de bascule extrêmement significatif dans l’histoire du Bitcoin. Michael Saylor, fondateur et président de MicroStrategy, a souligné lors d’une interview dans le podcast “What Bitcoin Did” que la véritable victoire ne réside pas dans les fluctuations de prix à court terme, mais dans l’expansion de l’adoption institutionnelle et fondamentale du Bitcoin. Au début de 2026, le prix du BTC évolue autour de 89,63K$, et le chemin jusqu’à son record historique de 126,08K$ n’est pas simplement une hausse numérique, mais une indication d’une transformation profonde de la structure du système financier.

Progression institutionnelle en 2025 : la signification de l’adoption de Bitcoin par 200 entreprises

Le chiffre le plus emblématique de 2025 est l’augmentation rapide du nombre d’entreprises détenant du Bitcoin dans leur bilan. Passant de 30 à 60 en 2024 à environ 200 à la fin de 2025, cette tendance continue de s’amplifier. Saylor insiste sur la signification profonde de ce phénomène.

Le renouveau de l’assurance est un symbole de progrès institutionnel. Lors de l’achat de Bitcoin par Saylor en 2020, les compagnies d’assurance avaient unilatéralement résilié leurs contrats. Ayant vécu quatre ans sans couverture, il était confronté à la contradiction de voir la valeur de ses actifs d’entreprise passer de 20 milliards à 40 milliards de dollars tout en restant hors de portée de l’assurance. En 2025, la situation change radicalement. Grâce à l’introduction de la comptabilité à la juste valeur, les entreprises peuvent comptabiliser des gains latents, et une orientation claire du gouvernement a également résolu la question de l’impôt sur les gains latents.

L’intégration dans le système bancaire progresse rapidement. Au début de l’année, un prêt basé sur 10 millions de dollars de Bitcoin en garantie ne permettait qu’un prêt d’environ 5 cents par dollar de Bitcoin. D’ici la fin de l’année, la majorité des grandes banques américaines ont commencé à offrir des prêts garantis par IBIT (ETF Bitcoin physique), et environ un quart prévoit de garantir directement en BTC. JPMorgan Chase et Morgan Stanley ont entamé début 2026 des discussions sur le traitement des transactions Bitcoin. Le ministère des Finances a également montré une orientation positive concernant l’intégration des actifs cryptographiques dans les bilans bancaires, et les présidents de la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) et de la SEC (Securities and Exchange Commission) ont exprimé leur soutien à Bitcoin.

Le degré de maturité des infrastructures de marché a également connu une croissance exponentielle. La commercialisation du marché des dérivés Bitcoin à la Chicago Mercantile Exchange (CME) a progressé, et un mécanisme d’échange non imposable entre Bitcoin d’une valeur d’un million de dollars et IBIT d’une valeur équivalente a été mis en place, améliorant ainsi la liquidité et la commodité de manière innovante.

Au-delà de l’inutilité des prévisions à court terme : un changement de perspective dans l’évaluation du Bitcoin à long terme

Saylor insiste constamment sur l’inutilité fondamentale des prévisions de prix à court terme. En regardant l’histoire de toutes les idéologies depuis 10 000 ans, ceux qui s’y consacrent déployant souvent une décennie pour réussir, voire deux ou trois. Si l’objectif est la commercialisation du Bitcoin, évaluer le succès sur une période de 10 semaines ou 10 mois est une prémisse erronée.

L’évaluation de la performance du Bitcoin sur une moyenne mobile de 4 ans révèle une tendance extrêmement haussière. La baisse de prix sur les 90 derniers jours a été une opportunité d’achat pour les investisseurs avisés. Comprendre la signification de réexaminer la direction fondamentale du réseau et du système, sans se laisser dominer par le sentiment de marché à court terme, est ce que les investisseurs doivent faire à cette époque.

La nécessité de réfléchir au Bitcoin : la théorie du capital numérique en tant qu’infrastructure électrique

Il existe des critiques contre la stratégie d’achat de Bitcoin par les entreprises, mais Saylor souligne que ces critiques méritent d’être examinées. Si une entreprise perd 10 millions de dollars par an mais réalise un gain en capital de 30 millions de dollars en détenant pour 100 millions de dollars de Bitcoin, la critique ne devrait-elle pas porter sur la continuité déficitaire plutôt que sur l’achat de Bitcoin ?

Le Bitcoin doit être considéré comme un « capital universel de l’ère numérique ». Tout comme l’infrastructure électrique alimente toutes les machines, le Bitcoin devient un moyen fondamental de stockage et de transfert de valeur dans l’économie numérique. Pour les entreprises en déficit, cela améliore leur bilan, et pour celles en profit, cela augmente leurs revenus. Dans cette optique, l’adoption du Bitcoin n’est pas simplement une spéculation, mais une décision rationnelle d’efficacité managériale.

Concernant la taille du marché, Saylor balaie les inquiétudes. Sur 4 milliards d’entreprises dans le monde, pourquoi le marché se saturerait-il avec seulement quelques centaines d’entreprises détenant du Bitcoin ? La problématique elle-même est considérée comme non logique.

Perspectives pour le marché du crédit numérique : le modèle d’affaires de Strategy et son potentiel d’expansion infinie

La vision de Strategy, dirigée par Saylor, ne concerne pas la banque, mais la construction d’un « crédit numérique ». En utilisant la réserve de dollars pour renforcer la crédibilité des entreprises, elle vise à pénétrer un marché financier pratiquement infini.

La majorité des secteurs financiers utilisant Bitcoin comme garantie ou capital — marchés de crédit senior, crédit aux entreprises, dérivés, gestion d’échanges, assurance — restent encore inexplorés. Les dérivés garantis par Bitcoin ont un potentiel de croissance bien supérieur aux dérivés traditionnels, et les bourses de Bitcoin garantis peuvent créer une valeur ajoutée au-delà des fonctions d’échange classiques. Actuellement, aucune compagnie d’assurance utilisant Bitcoin comme garantie ou capital n’existe sur la planète. Ce secteur est intrinsèquement gigantesque.

L’entrée de Strategy dans la banque est évitée pour éviter la dispersion des efforts. La société se concentre sur le développement de produits de crédit numérique de classe mondiale, visant une véritable réforme du système monétaire, bancaire et du marché du crédit. Elle évite la concurrence directe avec ses clients, préférant jouer un rôle de transformateur du système existant.

La détention de réserves en dollars signifie construire la confiance des investisseurs en crédit. Pour les participants au marché du crédit qui craignent la volatilité de Bitcoin ou des actions, la détention d’actifs d’une crédibilité maximale améliore considérablement l’image de l’entreprise. Alors que les investisseurs en actions cherchent à augmenter leur détention de Bitcoin, dans le marché du crédit, la stabilité des réserves en dollars est le meilleur signal, ce qui reflète l’unicité du modèle d’affaires de Strategy.

Au fond de cette philosophie d’affaires réside le principe que la valeur d’une entreprise dépend non seulement de sa gestion, mais aussi de son potentiel de création future. Parce qu’elle n’est pas encore en action, il existe des domaines porteurs d’avenir. L’accélération de l’adoption institutionnelle du Bitcoin en 2025 n’est qu’une porte d’entrée à cette révolution financière centrée sur le crédit numérique.