#FedKeepsRatesUnchanged

La décision prise par la Réserve fédérale américaine (Fed) lors de sa première réunion de 2026 a lancé une période de « pause » attendue par les marchés mondiaux mais qui recèle une profondeur stratégique importante, en tant que première étape concrète de la vision économique 2026.
Premier mouvement de 2026 : Maintien du statu quo
À l’issue de la réunion du Comité fédéral de marché ouvert (FOMC) le 28 janvier 2026, la Fed a maintenu le taux directeur stable dans la fourchette attendue de 3,50 % à 3,75 %. Après trois baisses consécutives des taux au dernier trimestre de l’année dernière, cette décision constitue l’indicateur le plus clair que la banque est passée en mode « attendre et voir ».
Points forts de la décision :
Un vote majoritaire : La décision de taux a été adoptée avec un vote de 10 contre 2. Les votes dissidents de Christopher Waller et Stephen Miran en faveur d’une baisse de 25 points de base ont montré que le ton « dovish » au sein de la Fed reste vif.
Accent sur l’inflation : La déclaration de politique monétaire a noté que l’inflation reste au-dessus de la cible et est « quelque peu élevée », soulignant une posture prudente.
Marché du travail : Il a été indiqué que le ralentissement du marché du travail a été remplacé par des signes de « stabilisation ».
Une tempête « mixte » sur les marchés
Suite à l’annonce, les marchés ont réagi avec des réponses diverses selon les classes d’actifs, plutôt qu’une tendance unique.
Or et Argent : Les métaux précieux sont restés résilients alors que les taux sont restés stables, sans exclure totalement de futures baisses. Alors que l’or au comptant flirtait avec des sommets historiques au-dessus de 5 200 $, l’argent a suivi cette tendance, soutenu par la demande industrielle.
Indice du dollar : Malgré les déclarations du président américain décrivant le dollar comme étant en « excellente forme », l’indice du dollar (DXY) continue de se négocier près de 95,5, l’un de ses plus bas niveaux depuis février 2022.
Indices mondiaux : Le ton prudent de la Fed a freiné l’appétit pour le risque ; cependant, l’optimisme centré sur l’intelligence artificielle dans les actions technologiques a empêché des baisses importantes sur les marchés.
Pourquoi la Fed a-t-elle « passé » ?
Trois raisons principales expliquent le freinage de la Fed :
Résilience économique : La croissance de l’économie américaine, dépassant 4 %, a créé de l’espace pour que les taux d’intérêt restent à leur niveau actuel encore un peu de temps.
Pressions politiques et indépendance : Face aux discussions sur de nouveaux candidats à la présidence de la Fed en 2026 et à l’augmentation des pressions politiques, l’administration Powell s’efforce de maintenir un mécanisme de décision basé sur les données et indépendant.
Incertitudes géopolitiques : Les tensions au Moyen-Orient et les risques à la hausse pour l’inflation liés à d’éventuelles taxes commerciales ont incité la Fed à faire une pause et à réfléchir avant d’envisager un nouvel assouplissement.
Projection future : mars et au-delà
Les acteurs du marché ont désormais tourné leur attention vers la prochaine réunion du 17-18 mars. Bien que les attentes actuelles d’une baisse de taux en mars restent faibles, les économistes anticipent toujours au moins deux baisses tout au long du reste de 2026.
En résumé ; la Fed a envoyé un message clair au marché : « Nous avons maîtrisé l’inflation mais ne l’avons pas totalement vaincue ; nous avons protégé l’emploi mais ne sommes pas devenus complaisants. »