A16z Crypto fondateur : Ce que je vois du monde de la blockchain

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Auteur : Chris Dixon

Traduction : Jiahui, ChainCatcher

Il est actuellement très populaire de prétendre que « les cas d’usage non financiers de la cryptomonnaie sont morts ». Certains affirment également que le modèle « lire, écrire, posséder » a échoué. Ces conclusions sont à la fois une mauvaise compréhension du sujet et une mauvaise évaluation de notre stade actuel.

Nous sommes manifestement dans l’ère financière de la blockchain. Mais l’idée centrale n’a jamais été que toutes les applications cryptographiques émergeraient simultanément, ni que la finance ne pourrait pas prendre l’initiative. L’idée centrale a toujours été — et l’est toujours — que la blockchain introduit une nouvelle primitive : la capacité de coordonner des personnes et des capitaux à l’échelle de l’Internet, en intégrant la propriété directement dans le système. (Et de plus en plus pour coordonner des intelligences artificielles.)

La finance est le domaine le plus naturel pour cette primitive, c’est pourquoi, lorsque nous listons les usages productifs des tokens, nous mentionnons souvent la finance en premier. La finance n’est pas indépendante d’un sujet plus vaste ; elle en fait partie intégrante. Elle constitue la base et le terrain d’expérimentation pour tout le reste.

Cette conviction a guidé notre travail chez a16z crypto depuis le début. Beaucoup de nos investissements ciblent explicitement le secteur financier : Coinbase, Maker, Compound, Uniswap et Morpho en font partie. Comme je l’ai écrit dans mon livre : « Les réseaux blockchain peuvent transformer l’infrastructure financière en un bien public, faisant évoluer Internet d’un simple transfert d’informations vers un flux de valeur. » Nous avions anticipé que la finance jouerait un rôle clé dans les premières phases, et nous continuons à prévoir que d’autres catégories suivront tôt ou tard.

Chez a16z et a16z crypto, nous jouons une stratégie à long terme : la structure de nos fonds vise des cycles de plus de 10 ans, car la construction d’une nouvelle industrie prend du temps.

L’ordre est crucial

Alors, pourquoi les cas d’usage non financiers ne décollent-ils pas encore ?

Tout d’abord, l’ordre des opérations est essentiel. L’infrastructure et la distribution précèdent souvent l’émergence de nouvelles catégories d’applications. Internet n’a pas commencé avec les médias sociaux, le streaming ou les communautés en ligne ; il a commencé avec le commutateur de paquets, le protocole TCP/IP et la connectivité fondamentale. Ce n’est qu’après que des centaines de millions de personnes ont été en ligne que de nouvelles cultures et économies ont émergé.

Les cryptomonnaies ne font probablement pas exception. Il est très probable que nous ayons d’abord besoin d’utiliser la finance — paiements, stablecoins, épargne et DeFi — pour faire « monter » des centaines de millions de personnes sur la blockchain, avant de voir apparaître des usages significatifs dans les médias, les jeux, l’IA ou d’autres domaines plus éloignés. Beaucoup d’applications dépendent déjà de portefeuilles, d’identités, de liquidités et de confiance en place.

Il y a aussi d’autres facteurs. L’un des principaux avantages de la cryptomonnaie est la capacité d’attribuer la propriété communautaire via des tokens. Mais des années d’arnaques, d’exploitation et de répression réglementaire ont gravement érodé la confiance dans ces tokens. Cela pourrait aussi expliquer en partie la récente morosité du marché. Dans un environnement cynique, il est difficile de bâtir une véritable communauté de propriétaires.

Une pièce manquante : la politique

C’est pourquoi nous avons passé plus de 5 ans à promouvoir un cadre réglementaire clair pour les tokens. Une bonne politique peut faire deux choses : fournir aux constructeurs une feuille de route claire, et établir des garde-fous basés sur le risque pour protéger les consommateurs et instaurer la confiance dans le marché. Des législations comme le « CLARITY Act » introduiront des normes de divulgation et de transparence pour prévenir les escroqueries et le trading en interne — ces normes sont courantes dans d’autres marchés, mais longtemps absentes dans la cryptomonnaie.

En ce qui concerne les nouvelles technologies, les progrès politiques sont souvent lents et progressifs… jusqu’à ce qu’un changement de paradigme se produise soudainement. La majorité de notre travail (y compris mon livre) consiste à contribuer à cette base : expliquer aux décideurs politiques et au grand public les avantages de la cryptomonnaie et de la blockchain, et proposer une approche pragmatique pour faire évoluer cette technologie dans le temps. Nous entendons souvent que ce cadre est utile pour les décideurs de Washington. Des années d’éducation, de débats et d’améliorations peuvent s’accumuler en coulisses, pour resurgir soudainement lorsque l’occasion politique ou institutionnelle se présente.

La forte réaction à GENIUS a confirmé cette théorie. Presque du jour au lendemain, les stablecoins sont passés d’un sujet douteux à une légitimité reconnue par la finance, la technologie et le gouvernement. Ce changement peut sembler soudain, mais il résulte de la convergence d’efforts de bâtisseurs, de décideurs politiques et de défenseurs, après des années de travail. Je m’attendais à une réaction positive, mais la vitesse et l’ampleur de l’adoption de cette technologie m’ont même surpris. Cela me rend optimiste quant à la législation sur la structure du marché, qui, à une échelle macro, pourrait jouer le rôle que GENIUS a joué pour les stablecoins, pour d’autres catégories de tokens.

Une stratégie à long terme

Les grandes réalisations prennent du temps. Les avancées en IA que nous voyons aujourd’hui sont le fruit du travail acharné de personnes talentueuses pendant des décennies. (Le premier article sur les réseaux neuronaux a été publié en 1943.) Internet remonte aux années 1960, et le fait que l’Internet commercial soit devenu possible repose sur la vision de pionniers dans les années 1990 et sur des politiques réfléchies. La construction de nouveaux systèmes technologiques est une stratégie à long terme : une base solide sur le long terme, suivie de points d’inflexion rapides.

Si vous souhaitez travailler dans une industrie plus mature, pas de problème. Si vous voulez créer une nouvelle industrie à partir de zéro, cela peut être chaotique et frustrant, mais c’est un travail essentiel.

Ce sont justement ces années de chaos qui ont permis l’émergence des succès évidents par la suite.