Comment les premières paris en IA de Ken Griffin ont démontré une vision du marché : deux actions en hausse de plus de 1 000 %

Lorsque des investisseurs milliardaires prennent des positions dans des secteurs technologiques émergents, leurs choix de portefeuille reflètent souvent des convictions plus profondes sur le marché. Ken Griffin, fondateur et PDG de Citadel Advisors — historiquement le hedge fund le plus rentable basé sur les gains nets cumulés — a révélé des positions importantes dans deux leaders de l’intelligence artificielle au cours du troisième trimestre 2025. Ses décisions d’investissement soulignent une leçon clé pour les investisseurs particuliers : la reconnaissance précoce de technologies transformatrices peut encore générer des rendements extraordinaires, même après une appréciation significative des prix.

Au cours du troisième trimestre, Citadel a accumulé 388 000 actions de Palantir Technologies (NASDAQ : PLTR), une société dont le cours a explosé de 2 200 % depuis le début de 2023. Parallèlement, le fonds a établi une position de 128 100 actions dans Robinhood Markets (NASDAQ : HOOD), qui a grimpé de 1 100 % depuis le début de 2023. Bien que ces détentions représentent des poids relativement modestes dans un portefeuille aussi important, elles illustrent un principe essentiel : les actions ayant montré une forte appréciation historique peuvent toujours mériter d’être considérées comme des investissements prospectifs.

La transformation de Palantir en une référence pour l’IA d’entreprise

Palantir opère comme une plateforme analytique spécialisée, servant à la fois des entreprises commerciales et des agences gouvernementales avec des capacités sophistiquées d’intégration de données. Les produits phares de la société — Gotham et Foundry — combinent flux de données et architectures d’apprentissage automatique dans un cadre décisionnel structuré appelé ontologie. Au-delà de ces offres principales, Palantir a développé une plateforme d’intelligence artificielle complémentaire permettant à ses clients d’intégrer des fonctionnalités d’IA générative dans leurs applications et flux opérationnels.

La reconnaissance dans l’industrie s’est accélérée autour du positionnement émergent de Palantir. L’équipe de recherche de Morgan Stanley identifie Palantir comme établissant la norme pour le déploiement d’IA à l’échelle de l’entreprise. De son côté, Forrester Research a classé l’organisation parmi les leaders des systèmes de décision pilotés par l’IA, tandis que l’International Data Corporation (IDC) a reconnu son rôle pionnier dans les solutions source-to-pay alimentées par l’IA — une technologie qui optimise la chaîne d’approvisionnement des entreprises.

Les derniers résultats financiers de la société reflètent cette dynamique. Le chiffre d’affaires du troisième trimestre a atteint 1,1 milliard de dollars, en hausse de 63 % par rapport à l’année précédente, marquant le neuvième trimestre consécutif de croissance accélérée. Le bénéfice net ajusté a bondi de 110 % à 0,21 dollar par action diluée. La direction a par la suite relevé ses prévisions annuelles, anticipant une croissance de 53 % du chiffre d’affaires pour 2025. Selon les projections du secteur, les dépenses pour les plateformes d’IA devraient croître à un taux annuel de 38 % jusqu’en 2033, selon une étude de Grand View Research.

Cependant, la valorisation de Palantir constitue une considération importante. L’action se négocie actuellement à environ 96 fois ses ventes — bien que nettement réduite par rapport à son pic d’août 2025 à 137 fois ses ventes, cette métrique reste exceptionnelle selon les standards historiques. Dans le S&P 500, Palantir est la position la plus chère, près de trois fois plus que la deuxième, AppLovin, qui se négocie à environ 33 fois ses ventes. À ces valorisations actuelles, Palantir pourrait théoriquement chuter de 65 % tout en conservant sa place de la position la plus coûteuse de l’indice. La thèse d’investissement repose sur la distinction entre la qualité réelle d’une entreprise — qui semble véritablement convaincante — et la durabilité de sa valorisation, qui présente un risque significatif.

La position de Robinhood dans le transfert de patrimoine générationnel et les marchés de prédiction

Robinhood exploite une plateforme de trading mobile-first conçue délibérément pour séduire une démographie d’investisseurs plus jeunes. La plateforme héberge actuellement 19 millions de comptes financés, principalement parmi les milléniaux et la génération Z — soit près du double du nombre de comptes financés de son concurrent le plus proche. Cette concentration démographique donne à Robinhood un avantage stratégique face à ce que les chercheurs appellent le plus grand transfert de patrimoine de l’histoire financière : le mouvement intergénérationnel de plus de 120 000 milliards de dollars des baby-boomers vers les cohortes plus jeunes au cours des prochaines décennies.

Malgré une position relativement modeste dans le secteur plus large des courtiers, Robinhood a progressivement accru sa part de marché dans les actions, les revenus fixes, le trading d’options et le prêt sur marge. Son expansion dans les marchés de prédiction a généré un momentum particulièrement remarquable. Depuis le lancement de ce produit fin 2024, Robinhood a capté environ 30 % de part de marché dans un délai très court. Vladimir Tenev, le PDG, a indiqué récemment que le volume de trading sur ces marchés de prédiction a doublé chaque trimestre depuis l’introduction de cette fonctionnalité.

Robinhood fait également progresser ses capacités d’IA via Cortex, un assistant conversationnel conçu pour démystifier les marchés financiers pour ses utilisateurs. Cortex utilise l’IA générative pour résumer les actualités de dernière minute, synthétiser les commentaires des analystes et contextualiser les informations techniques. La plateforme s’est récemment étendue pour fournir des insights hyper-personnalisés sur les portefeuilles, intégrant des données de marché en temps réel avec les détentions individuelles. L’accès à Cortex est réservé aux membres abonnés Gold, disponibles pour 5 dollars par mois ou 50 dollars par an.

Les résultats financiers du troisième trimestre ont confirmé cette position stratégique. Le nombre de comptes financés, les actifs totaux de la plateforme et les nouveaux dépôts nets ont tous atteint des niveaux records. Le chiffre d’affaires a augmenté à 1,2 milliard de dollars — soit une hausse de 100 % par rapport à l’année précédente — tandis que le bénéfice net selon les normes GAAP a plus que triplé à 0,61 dollar par action diluée. La consensus de Wall Street prévoit une croissance des bénéfices de 22 % par an sur les trois prochaines années, et la valorisation actuelle de Robinhood, à environ 42 fois ses bénéfices, semble relativement modérée compte tenu de ces perspectives de croissance.

Enseignements d’investissement issus des stratégies de Ken Griffin

Les décisions de Ken Griffin au troisième trimestre dans ces deux sociétés révèlent des schémas importants pour les investisseurs évaluant les opportunités liées à l’IA. Palantir et Robinhood représentent toutes deux des entreprises disposant d’avantages technologiques démontrables, de positions de marché en expansion et de vecteurs de croissance à long terme substantiels. Cependant, elles illustrent des profils de risque-rendement divergents : Palantir offre une qualité d’affaires exceptionnelle mais limitée par des attentes de valorisation exigeantes, tandis que Robinhood propose des perspectives de croissance attrayantes à des valorisations encore attractives par rapport aux trajectoires de bénéfices futurs.

La leçon plus large dépasse la sélection de titres individuels. Les investisseurs doivent reconnaître que les secteurs technologiques transformatifs peuvent récompenser une conviction précoce même lorsque les valorisations s’apprécient fortement. Cependant, la discipline à l’entrée reste cruciale — identifier quelles entreprises performantes maintiennent des valorisations soutenables versus celles qui deviennent des spéculations démesurées détermine si les actions accumulées finiront par faire croître la richesse ou préserveront le capital. L’approche de Ken Griffin — une position sélective dans de véritables leaders technologiques tout en maintenant une discipline prudente dans le portefeuille — continue de démontrer pourquoi son fonds a maintenu sa rentabilité historique à travers plusieurs cycles de marché.