Rapport de CoinShares sur l'exploitation minière du Bitcoin : les marges bénéficiaires minières atteignent des niveaux historiquement bas, la transition vers l'IA est devenue un choix incontournable pour les sociétés minières

金色财经_ · 2026-03-26T05:09:22+00:00

La marge bénéficiaire du minage de Bitcoin atteint un plus bas historique, la transition des sociétés minières vers l'IA est devenue inévitable, avec une prévision que 70% des revenus proviendraient de l'IA d'ici la fin 2026, certaines sociétés minières sont endettées de manière significative, les risques sectoriels s'aggravent, et les valorisations montrent une différenciation marquée.

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2026-03-26 05:09:22

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Gold财经报道，3月26日，据Coinshares报告，比特币挖矿利润率处于历史低位。2026年第一季度哈希价格跌至每PH/s/日约28-30美元，创减半后新低，2025年第四季度加权平均现金成本达每枚约8万美元，全球约15-20%矿机处于亏损状态。矿企向AI转型已不再是一个可选项。上市矿企累计宣布超700亿美元AI/HPC合同，到2026年底上市矿企高达70%收入可能来自AI。部分矿企为AI建设背负巨额债务，行业风险状况已根本性转变。矿企估值出现明显分化，获得HPC合同的矿企EV/NTM收入倍数为12.3倍，纯挖矿公司为5.9倍，行业已分化为基础设施公司和矿业公司，二者前景截然不同。

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