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Rédaction : shannon@金色财经
Le 29 juin 2026, le Bureau de l'éthique du gouvernement américain (OGE) a officiellement rendu public le rapport de divulgation financière de Trump pour l'année 2025 (formulaire OGE 278e).
Ce document de 927 pages, que le président en exercice est tenu par la loi de soumettre comme déclaration annuelle de patrimoine, constitue également le dossier public le plus complet sur la fortune de Trump à ce jour. Il est à noter que le rapport a été déposé avec 45 jours de retard par rapport à la date limite, et est accompagné d'un enregistrement d'amende pour retard.
I. Panorama de la richesse : actifs répartis dans cinq grandes catégories
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Le système d'actifs de Trump est extrêmement complexe, imbriqué à travers des centaines de LLC et de structures fiduciaires. Les actifs principaux sont tous détenus par "The Donald J. Trump Revocable

Jinze Finance rapporte que le 5 juillet, le trader financier et PDG de Factor LLC, Peter L. Brandt, a déclaré qu'il envisageait de vendre une partie de ses bitcoins pour acheter de l'or avec cet argent. Il estime que le prix de l'or va augmenter considérablement, dépassant celui du bitcoin.

L'administration fiscale sud-africaine publie un projet de loi sur la taxation des crypto-actifs, classant les crypto-actifs comme des actifs incorporels, non imposés lors de la détention mais imposés lors de la cession. S'ils sont considérés comme des activités commerciales ou de day trading, le taux d'imposition est de 18 % à 45 % ; s'il s'agit d'investissements à long terme, les gains de cession sont soumis à un impôt sur les plus-values de 18 % à 36 %. L'échange de cryptomonnaie contre cryptomonnaie est considéré comme un troc, imposé immédiatement à la valeur marchande. Mise en place d'une unité de contrôle des portefeuilles (Crypto Revenue Augmentation Unit), encourageant les non-déclarants à faire une déclaration volontaire, avec une période de consultation jusqu'au 31 août 2026.

Nomura Securities indique que la contradiction centrale de l'industrie mondiale du stockage reste la grave pénurie d'offre, et que la demande structurelle tirée par l'IA n'a pas encore atteint son pic ; les inquiétudes récentes concernant une offre excédentaire sont surestimées, et la réaction excessive du marché laisse au contraire une fenêtre pour un repli des valorisations. Le cycle de transformation des investissements semiconducteurs en capacité de production réelle est long, les investissements sud-coréens de l'ordre de 4800 billions de wons nécessitant 5 à 10 ans pour se concrétiser, et la compression de la capacité générale par la HBM à forte marge entraîne une offre tendue. La décision de Meta n'est pas un point d'inflexion marquant le plafonnement de la demande de matériel IA, au contraire, la pénurie de puissance de calcul fait monter le prix unitaire des tokens, et l'entrée de Meta sur le marché pourrait faire baisser le prix des tokens et le stabiliser.

Après l'introduction en bourse de SpaceX, deux membres du Congrès et leurs familles ont rapidement acheté des actions de SpaceX, constituant ainsi les premières détentions d'actions au niveau du Congrès connues à ce jour. Le républicain Dan Meuser et le démocrate Gil Cisneros ont acheté respectivement le 15 juin et le 18 juin, avec des fourchettes de montants divulguées ; Cisneros a indiqué que l'investissement était géré par un conseiller indépendant. Conformément à la loi STOCK Act, ces achats doivent être divulgués, et aucune preuve d'utilisation d'informations privilégiées n'a été trouvée. L'introduction en bourse de SpaceX a été record, le cours de l'action a baissé, et d'autres divulgations devraient encore émerger à l'avenir.

7:00-12:00 Mots-clés : SK Hynix, BIP-110, Corée
1. Institution : La divergence des tendances entre Bitcoin et les actions américaines pourrait n'être que temporaire ;
2. Les cinq principales bourses de crypto en Corée ont vu leur échelle nette de nouveaux ajouts de tokens diminuer d'environ 74 % sur un an ;
3. Le président de Nakamoto : « L'échec de BIP-110 » est extrêmement haussier pour Bitcoin ;
4. Coinspect révèle une vulnérabilité de portefeuille datant de 2018, qui a déjà causé le vol de 3,14 millions de dollars le mois dernier ;
5. Hexens révèle qu'Aptos a corrigé une vulnérabilité qui pouvait affecter des infrastructures telles que les ponts inter-chaînes et les stablecoins ;
6. La Banque de Corée avertit : les ETF à effet de levier uniques sur Samsung Electronics et SK Hynix pourraient amplifier les risques boursiers ;
7. La dette américaine atteint 39 billions de dollars, suscitant des inquiétudes à long terme ; les analystes affirment que les risques d'une trajectoire budgétaire insoutenable augmentent.

Samsung Electronics a rapidement établi une position centrale sur le marché des semi-conducteurs AI grâce à son activité de fonderie. Actuellement, les commandes de fonderie approchent les 50 000 milliards de wons. Après Tesla, des géants comme Meta et Anthropic se tournent successivement vers Samsung pour produire des puces AI en procédé 2 nm. Meta prévoit d'utiliser le procédé 2 nm pour la troisième génération de MTIA, avec une production de plusieurs centaines de milliers d'unités, et collabore avec Samsung System LSI pour une conception conjointe, accélérant le rythme d'itération à six mois. Anthropic évalue également l'utilisation d'ASIC personnalisés en 2 nm pour autonomiser son infrastructure AI, visant à réduire sa dépendance envers Nvidia et Google. Samsung, avec ses capacités intégrées de mémoire, fonderie et packaging, est considéré comme le plus grand bénéficiaire potentiel d'Anthropic.

La Banque de Corée a soumis des documents au Parlement indiquant que l'expansion rapide des ETF à effet de levier sur actions individuelles ciblant Samsung Electronics et SK Hynix pourrait amplifier le phénomène de concentration structurelle du marché boursier et les risques de volatilité. La part de marché des deux entreprises est passée de 36,1 % à plus de 55 %, et leur part des transactions de 27,9 % à 63,5 %. Les autorités de régulation ont également exprimé leurs préoccupations, soulignant la nécessité de surveiller en continu l'impact potentiel de ces produits sur la stabilité du marché et le risque systémique ; en période de fluctuations du marché, les ETF à effet de levier sur un seul sous-jacent peuvent exacerber les flux unidirectionnels de capitaux, et lors des retournements, le rééquilibrage et la couverture par produits dérivés pourraient amplifier la volatilité.

Auteur : Tanay Ved, chercheur senior chez Coin Metrics ; traduction : Shaw, Jinse Finance
Résumé des points clés :
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Sous l'effet de multiples facteurs tels que le changement des anticipations de taux d'intérêt, les sorties continues de capitaux des ETF Bitcoin et le vaste mouvement de capitaux vers les actions IA, le Bitcoin a effacé tous ses gains d'avril, avec une baisse globale d'environ 11 % au deuxième trimestre.
Les trois principaux canaux de liquidité (ETF, Strategy, stablecoins) se sont affaiblis simultanément au deuxième trimestre, avec seulement les ETF Bitcoin spot enregistrant des sorties nettes de 40,8 milliards de dollars.
Le total des liquidations longues de Bitcoin et d'Ethereum ce trimestre a atteint 8,35 milliards de dollars, avec un désendettement massif du marché ; après être entré au troisième trimestre, bien que la liquidité du marché se soit contractée, la stabilité globale s'est améliorée.
Aperçu du marché et performance des cours
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Auteur : Prathik Desai ; Source : TokenDispatch ; Compilation : Shaw, Jinse Finance
Le 21 mai, j'ai présenté un point de vue dans l'article "L'Alchimie du capital de Strategy" : le produit de dette d'actions privilégiées STRC émis par cette entreprise détenant un énorme stock de Bitcoin subira d'abord une pression déformante sans s'effondrer directement. J'avais écrit à l'époque que le prix de référence de conception du STRC était de 100 dollars, et qu'il subirait une pression baissière dans un environnement défavorable, mais qu'il pourrait probablement se stabiliser.
Cinq semaines plus tard, le prix du STRC est tombé à 74 dollars, soit une baisse de 26 % par rapport à la valeur nominale. Force est de constater que ce n'est plus seulement une légère pression, surtout si l'on tient compte des divers indicateurs associés de ce produit de dette.
Juste dix jours après la publication de cet article, Michael Saylor a vendu 32 bitcoins, et lorsque

Auteur : Noveleader ; Source : Castle Labs ; Traduction : Shaw, Jinse Finance
Au cours des 18 derniers mois, le volume mensuel des échanges sur les marchés de prédiction est passé d'environ 2 milliards de dollars à plus de 30 milliards de dollars, passant rapidement d'un créneau de marché à un écosystème industriel mature.
Les marchés de prédiction intègrent progressivement de multiples attributs : ils sont à la fois un marché d'échange d'informations, un outil de couverture spécialisé, et permettent aux utilisateurs de trader et de prédire les résultats d'événements dans divers domaines tels que le sport, la politique et la macroéconomie.
La couverture des actifs de trading est extrêmement large, allant de sujets de niche comme « quelles déclarations seront faites dans tel podcast » à des sujets majeurs comme « la décision de la Réserve fédérale sur la baisse des taux », les utilisateurs peuvent presque trader le résultat de n'importe quel événement.
La croissance actuelle de l'industrie repose presque entièrement sur un modèle de contrôle de la plateforme : la plateforme désigne un petit nombre d'entités pour décider quels marchés de trading seront lancés. Les plateformes leaders du secteur, Polymarket et Kalshi, sont toutes les deux

金色财经报道称，哈希德克斯与嘉信理财认为比特币与美股背离不会长期持续。资金正流向AI基础设施、IPO及利率交易，代币化现实资产增长迅速、稳定币交易量上升、链上活动达到高位，基本面与市场估值出现历史性背离。关于比特币，减半周期影响仍在，矿工成本约9.5万美元、市场成本约8万美元，反弹或遭遇解套卖压；四年周期非必然，但市场日趋成熟，波动可能趋于温和。

Auteur : Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise ; traduction : Shaw, Jinse Finance
_La forte volatilité du prix de STRC est une partie naturelle et cruciale du cycle des cryptomonnaies. Je pense que le marché est très proche du fond._
La semaine dernière, le Bitcoin est brièvement passé sous les 60 000 dollars, atteignant son plus bas niveau depuis 2024. Ce repli a de nombreuses causes, mais le déclencheur le plus central est