De Yi Wen Chuang prévoit une augmentation de capital pour lever jusqu'à 103 millions de yuans ! Le progrès du dernier projet de financement de la société est lent, le président du conseil d'administration et le directeur général ont réalisé plus de 28 millions de yuans en liquidités

Chaque journaliste｜Zhang Guangri    Éditeur｜Wu Yongjiu

De Yi Wen Chuang a récemment annoncé son intention d’augmenter le capital pour lever jusqu’à 103 millions de yuans, le journaliste de « Daily Economic News » (ci-après dénommé le journaliste de chaque journal) a découvert que, en 2020 et 2022, le plan d’augmentation de capital impliquait des projets clés de collecte de fonds dont la progression est lente, certains ayant même été abandonnés.

Par ailleurs, la situation fondamentale de De Yi Wen Chuang présente un tableau complexe : le bénéfice net hors éléments exceptionnels a chuté fortement pendant trois années consécutives, mais le chiffre d’affaires de 2025 a atteint un nouveau sommet ; au premier trimestre 2026, plusieurs institutions étrangères renommées sont devenues ses dix premiers actionnaires, tandis que le président et le directeur général de la société ont procédé à des ventes pour encaisser plus de 28 millions de yuans.

Progrès lent du dernier projet de collecte de fonds

Le soir du 8 mai 2026, De Yi Wen Chuang a publié un projet de plan pour une émission d’actions simplifiée à destination d’objets spécifiques pour l’année 2026. Ce plan indique qu’en raison du fait que le montant de fonds levés précédemment par De Yi Wen Chuang pour renforcer la liquidité a dépassé 30 % du total des fonds levés antérieurement, la société a réduit de 4 350,39 millions de yuans le montant excédentaire dans le total de la nouvelle levée. Après cette réduction, le montant total de la levée de fonds envisagée ne dépassera pas 102,5205 millions de yuans (incluant ce montant), et après déduction des frais d’émission, les investissements prévus sont les suivants : 1) projet d’amélioration des capacités en affaires transfrontalières, utilisant 72,5205 millions de yuans ; 2) renforcement de la liquidité, utilisant 30 millions de yuans.

(Source de l’image : capture d’écran de l’annonce de De Yi Wen Chuang)

Depuis 2020, De Yi Wen Chuang a réussi à mettre en œuvre deux plans d’augmentation de capital. Le rapport de vérification de l’utilisation des fonds levés lors de la dernière levée indique qu’en 2020, la société a levé environ 330 millions de yuans pour des projets tels que « Centre de produits IP et d’exploitation », « Plateforme de gestion du marketing de big data » et pour renforcer la liquidité ; en 2022, elle a levé environ 126 millions de yuans pour « Centre d’exposition numérique et construction de terminaux de vente intelligents  » et pour renforcer la liquidité.

Cependant, la progression des deux premiers plans d’augmentation de capital n’a pas été fluide, tous deux ayant connu des retards, certains projets ayant même été abandonnés.

En février 2024, la société a reporté la mise en service des « Centre de produits IP et d’exploitation » et du « Plateforme de gestion du marketing de big data » au 31 décembre 2025.

En juillet 2024, la société a modifié l’utilisation des 39,7556 millions de yuans de fonds levés pour la partie « Construction du centre d’exposition numérique et de terminaux de vente intelligents  » en les utilisant pour renforcer en permanence la liquidité, et a reporté la mise en service de la partie « Construction du centre d’exposition numérique  » au 31 décembre 2025.

En juillet 2025, la société a abandonné le « Projet de construction de la plateforme de gestion du marketing de big data  », et a réaffecté les 20,9922 millions de yuans restant de fonds levés à « Projet du centre de produits IP et d’exploitation  », en reportant la mise en service de ce dernier au 31 octobre 2026.

En octobre 2025, la société a reporté la mise en service de la partie « Construction du centre d’exposition numérique  » au 30 avril 2026.

Au 31 décembre 2025, l’avancement des investissements dans le « Projet du centre de produits IP et d’exploitation  » et le « Centre d’exposition numérique et construction de terminaux de vente intelligents  » était respectivement de 77,80 % et 75,97 %.

Baisse significative du bénéfice net hors éléments exceptionnels sur trois ans

De Yi Wen Chuang est un fournisseur global de produits culturels et de maison, dédié à fournir à ses clients nationaux et internationaux des services intégrés de R&D, conception, sous-traitance de production et vente mondiale. La société se spécialise dans les produits de décoration créative, les articles ménagers de loisir et les petits meubles à la mode. Elle appartient à une entreprise exportatrice, avec plus de 95 % de ses revenus à l’exportation de 2023 à 2025, principalement en Europe et en Amérique.

Au cours des trois dernières années, le bénéfice net hors éléments exceptionnels de De Yi Wen Chuang a fortement chuté. Selon Tonghuashun, de 2022 à 2025, le bénéfice net hors éléments exceptionnels s’élevait respectivement à environ 43,341 millions, 24,782 millions, 17,340 millions et 8,387 millions de yuans. Au premier trimestre, la société a réalisé un bénéfice net hors éléments exceptionnels de 931 900 yuans, en baisse de 71,89 % en glissement annuel. Cependant, le chiffre d’affaires de 2025 a atteint un nouveau sommet de 1,054 milliard de yuans.

Par ailleurs, la « quantité de cash  » dans le bénéfice net de De Yi Wen Chuang n’est pas élevée. Selon Tonghuashun, de 2023 à 2025, le flux de trésorerie opérationnel net était respectivement d’environ 33,75 millions, -21,07 millions et 3,61 millions de yuans. Au 31 mars 2026, la société disposait d’environ 88,17 millions de yuans en liquidités, tandis que ses dettes à court terme s’élevaient à environ 196 millions de yuans.

Pourquoi le bénéfice net hors éléments exceptionnels continue-t-il de chuter fortement ? Dans le dernier plan d’augmentation de capital, le montant total du projet d’investissement s’élève à environ 192 millions de yuans, mais le montant total à lever est seulement de 103 millions de yuans. Comment la société, avec ses liquidités limitées, peut-elle combler le déficit restant ? Étant donné que les deux premiers projets d’augmentation de capital ont connu des performances insatisfaisantes, comment garantir la progression et la rentabilité des nouveaux projets ? Le journaliste de chaque journal a envoyé ces questions au département des valeurs mobilières de De Yi Wen Chuang, mais à la clôture de la rédaction, aucune réponse n’a été reçue.

Les institutions étrangères achètent massivement, le président se vend pour environ 25,8 millions de yuans

Au cours des deux dernières années, le prix de l’action de De Yi Wen Chuang a connu une volatilité large, mais avec une tendance à la hausse. En calculant selon la méthode de l’ajustement pour les dividendes, en décembre 2025, le prix de l’action a atteint un maximum de 10,69 yuans, puis a de nouveau fléchi.

Cependant, au premier trimestre cette année, plusieurs institutions étrangères ont augmenté leurs positions dans De Yi Wen Chuang. Selon Tonghuashun, au 31 mars 2026, la participation de Barclays Bank PLC est montée à 0,95 %, la plaçant au quatrième rang des actionnaires ; UBS AG (Union Bank of Switzerland) et J. P. Morgan Securities PLC - fonds propres (J.P. Morgan) sont entrés dans le top 10 des actionnaires pour la première fois, avec des participations respectives de 0,88 % et 0,59 %, devenant respectivement le sixième et le huitième actionnaire.

Contrairement à ces achats par des institutions étrangères, au premier trimestre cette année, le président et le directeur général de De Yi Wen Chuang ont tous deux procédé à des ventes pour encaisser.

Le 23 janvier 2026 et le 10 février 2026, Wu Tifang, actionnaire majoritaire, contrôleur réel et président, a vendu par transaction concentrée (y compris la transaction à prix fixe après clôture) un total de 3,1099 millions d’actions (soit 1 % du capital total), pour un montant total d’environ 25,8 millions de yuans. Après cette vente, Wu Tifang détient encore 33,32 % des actions de De Yi Wen Chuang. Selon le rapport annuel 2025, Wu Tifang a reçu en 2025 un revenu brut de 395 700 yuans de la société.

Le 28 janvier 2026, Ouyang Jun, le directeur général, a vendu 300 000 actions (soit 0,0096 % du capital) par transaction concentrée, à un prix moyen de 7,80 yuans, pour un total de 234 000 yuans. Après cette vente, Ouyang Jun détient encore 1 281 900 actions (soit 0,4122 % du capital). Selon le rapport annuel 2025, Ouyang Jun, qui occupe le poste de directeur général depuis le 8 janvier 2024, a reçu en 2025 un revenu brut de 387 000 yuans.

Au 11 mai 2026, le prix de clôture de De Yi Wen Chuang était de 7,99 yuans, avec une capitalisation boursière d’environ 2,485 milliards de yuans, et un ratio cours/bénéfice dynamique atteignant 241,60.