Les compagnies d'assurance cotées au premier trimestre présentent de nombreux points forts du côté des passifs, tandis que le côté des actifs subit une pression temporaire

Notre journaliste Lěng Cuìhuá

Au 29 avril, les cinq principales compagnies d’assurance cotées en A-share ont toutes publié leurs résultats du premier trimestre 2026. Dans l’ensemble, China Life, China Pacific Insurance, China Taiping, Ping An Insurance et New China Insurance présentent des points forts opérationnels du côté des passifs. Du côté des actifs, en raison de la volatilité du marché des actions, certains assureurs subissent une pression temporaire sur leurs revenus d’investissement et leur bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère.

La valeur des nouvelles affaires d’assurance vie augmente fortement

Au premier trimestre, les compagnies d’assurance cotées en A-share ont connu un développement stable de leurs activités d’assurance, avec une croissance significative de la valeur des nouvelles affaires d’assurance vie, affichant de très bons résultats.

Plus précisément, au premier trimestre, China Life a enregistré une croissance de 41,4 % du prime de première année, avec une augmentation de 4,4 points de pourcentage de la part des primes de première année à échéance de dix ans ou plus dans le total des primes de première année, ce qui témoigne d’une optimisation continue de la structure des affaires. La part des primes de première année à rendement variable dans le total des primes de première année a augmenté, la rigidité des coûts liés aux nouvelles affaires a encore diminué en comparaison annuelle, et l’efficacité de la transformation de la structure des affaires est manifeste. La valeur des nouvelles affaires a augmenté de 75,5 % en glissement annuel.

China Ping An a renforcé la puissance globale de ses canaux d’assurance vie, avec une croissance multidimensionnelle du développement de haute qualité. La valeur des nouvelles affaires d’assurance vie et santé a atteint 15,574 milliards de yuans, en hausse de 20,8 % ; la demande du marché étant forte, la prime de première année des nouvelles affaires a augmenté de 45,5 % en glissement annuel.

China Taiping, via sa filiale Taiping Life, maintient la ligne de croissance de la valeur, poursuivant sa transformation. La performance principale reste stable, avec une croissance simultanée du volume de primes à échéance périodique et de la réalisation de valeur. Au premier trimestre, Taiping Life a réalisé une prime brute de 1162,77 milliards de yuans, dont 189,29 milliards de yuans de primes de nouvelles affaires à échéance périodique, en hausse de 41,4 % ; la valeur des nouvelles affaires s’élève à 6,372 milliards de yuans, en hausse de 9,6 %.

New China Insurance a réalisé une percée dans ses activités à long terme, avec une prime de première année de 24,5 milliards de yuans pour les assurances à long terme, en hausse de 25,6 % ; la prime à échéance de dix ans ou plus s’élève à 1,15 milliard de yuans, en hausse de 113 %, ce qui a permis d’améliorer efficacement la structure des échéances et d’aider la société à atteindre une valeur de nouvelles affaires de 4,7 milliards de yuans, en hausse de 24,7 %.

De plus, China PIC, filiale de China Re, a vu ses primes de première année à échéance de dix ans ou plus augmenter de plus de 30 %, avec une croissance de 21 % de la valeur des nouvelles affaires.

Du côté de l’assurance de biens, la qualité des activités d’assurance des compagnies cotées continue de s’optimiser, avec une baisse générale du taux de sinistralité globale.

Les données montrent qu’au premier trimestre, la branche principale de PICC, PICC Property & Casualty, a réalisé un bénéfice d’exploitation de 7,2 milliards de yuans, en hausse de 7,5 %. Le taux de coûts combinés s’établit à 94,2 %, en baisse de 0,3 point de pourcentage.

Par ailleurs, la branche d’assurance de biens de Ping An a connu une croissance régulière de ses activités, avec une qualité continue en amélioration, réalisant un revenu de primes d’assurance directe de 90,951 milliards de yuans, en hausse de 6,8 % ; le taux de coûts combinés global est de 95,8 %, en amélioration de 0,8 point de pourcentage. Le développement de l’assurance pour véhicules électriques continue de bien se porter, avec une hausse de 16,1 % du revenu de primes d’assurance directe, et le niveau de rentabilité de la souscription reste stable.

China Taiping, via sa branche d’assurance de biens, se concentre sur une croissance de haute qualité, en continuant d’optimiser la qualité des affaires, en renforçant la réduction des risques, en approfondissant l’utilisation de la technologie, et en stimulant la rentabilité, avec un revenu de primes d’assurance directe de 63,028 milliards de yuans, en baisse de 0,3 %. Parmi celles-ci, le revenu de primes d’assurance automobile est de 26,871 milliards de yuans, en hausse de 0,1 %, maintenant la stabilité du volume de primes ; le revenu de primes d’assurance non automobile est de 36,157 milliards de yuans, en baisse de 0,5 %. Le taux de coûts combinés de la souscription est de 96,4 %, en amélioration de 1 point de pourcentage.

Bénéfice net attribuable à la société mère : « deux hausses, trois baisses »

En ce qui concerne le bénéfice net attribuable à la société mère, les performances des compagnies d’assurance cotées en bourse au premier trimestre présentent une segmentation, avec une tendance de « deux hausses, trois baisses ». La volatilité du marché des capitaux exerce une pression temporaire sur le volet des actifs des compagnies d’assurance cotées.

Plus précisément, au premier trimestre, face à un environnement externe incertain, New China Insurance a résisté à la pression, réalisant un taux de rendement total annuel de 2,1 % ; le bénéfice net attribuable à la société mère s’élève à 6,5 milliards de yuans, en hausse de 10,5 %. Par ailleurs, China Taiping a enregistré un bénéfice net attribuable à la société mère de 10,041 milliards de yuans, en hausse de 4,3 %. Les autres trois compagnies cotées ont vu leur bénéfice net attribuable à la société mère diminuer dans une certaine mesure.

China Life indique qu’au premier trimestre, les taux d’intérêt du marché obligataire étant faibles et oscillant, et le marché boursier étant soumis à des chocs externes, la société a saisi l’opportunité d’élargir la différence de taux à long terme dans ses investissements à revenu fixe, en augmentant la proportion d’obligations à long terme, et en consolidant ses positions. Elle a également poursuivi une stratégie d’investissement équilibrée et diversifiée dans les actifs liés aux actions, en optimisant dynamiquement la structure de portefeuille pour améliorer la qualité et l’efficacité des investissements. Au premier trimestre, la société a réalisé un revenu total d’investissement de 35,536 milliards de yuans, avec un rendement d’investissement total de 2,21 %.

Cependant, en raison d’une base de comparaison élevée en 2025 et de la volatilité à court terme des valeurs de certains investissements en actions, China Life a enregistré un bénéfice net attribuable à la société mère de 19,505 milliards de yuans, en baisse par rapport à l’année précédente. Il est important de noter que la gestion de l’assurance vie est caractérisée par une longue durée, une cyclicité et une complexité, et que les indicateurs financiers à court terme d’un seul trimestre ne peuvent pas refléter pleinement la performance à long terme des compagnies d’assurance vie. Il est conseillé de se concentrer sur les indicateurs à long terme.

China Taiping indique qu’au premier trimestre, la bonne ouverture de l’économie chinoise a posé les bases d’un développement de haute qualité pour l’année, mais que, sous l’effet des conflits géopolitiques, le marché des capitaux a connu des ajustements et des turbulences. La société a activement saisi les opportunités de gestion active des actifs à revenu fixe lors des fluctuations des taux d’intérêt, en renforçant la gestion active des actions, en continuant à investir dans des actifs à faible valorisation, à forte distribution de dividendes et à perspectives de profit à long terme, et en promouvant une stratégie de diversification. La performance des investissements est restée résiliente. Au premier trimestre, le rendement net des investissements de China Taiping s’élève à 0,7 %, en baisse de 0,1 point de pourcentage ; le rendement total des investissements est de 0,8 %, en baisse de 0,2 point de pourcentage.

China PIC indique qu’au premier trimestre, ses revenus nets d’investissement ont dépassé 12 milliards de yuans, en hausse de plus de 3 %. La société a accru la proportion d’obligations à long terme lors du début d’année, renforçant la gestion de la correspondance entre actifs et passifs. Sous l’effet des conflits géopolitiques et de la volatilité du marché, la rentabilité des actifs en actions sous le nouveau cadre comptable a été temporairement affectée. « Depuis avril, le marché des capitaux s’est stabilisé et a rebondi, et nous prévoyons une amélioration significative des revenus d’investissement », a déclaré China Re.