Vendredi, le marché s’est nettement différencié : au début de séance, les semi-conducteurs et la puissance de calcul ont repris la hausse de jeudi ; puis, après la mi-journée, une série de poids lourds a augmenté fortement pour ensuite replonger juste après. L’annonce de l’“orbite récupération en mer” de la fusée Longue Marche 10e (version Y) a ensuite été amplifiée avec l’ébullition des informations, et l’ensemble du secteur du spatial commercial a explosé. Sur la journée, 25 actions ont clôturé au plus haut avec la limite de hausse (涨停). Toutefois, le désaccord sur le marché était très fort : dans les secteurs, beaucoup de valeurs ont bondi puis rechuté ; le taux de progression vers le “enchaînement de limites” (连板) est passé à zéro le jour même. La plus haute série du marché n’a été que de 8 séances consécutives avant de s’arrêter. Les capitaux ont basculé depuis le haut de gamme “technologie” vers les thématiques plus en retard.[淘股吧]

Cette Longue Marche 10e Y est une solution réseau de récupération en mer totalement conçue pour la première fois au monde : elle supprime les lourdes jambes d’atterrissage, et améliore nettement le taux de tolérance aux erreurs lors de la récupération en mer, permettant de réduire significativement le coût d’un seul lancement. En Chine, des dizaines de milliers de satellites en orbite basse attendent déjà le déploiement du réseau ; auparavant, ils étaient toujours contraints par la capacité de lancement. La fusée réutilisable résout précisément le goulot d’étranglement central, mais à l’heure actuelle, elle n’a accompli que des essais techniques. Les lancements de la seconde phase avec un vol re-déployé ne commenceront qu’à la fin de l’année ; il reste donc environ un cycle de deux ans avant la commercialisation à grande échelle.

Toute la chaîne industrielle et l’évolution du marché se dessinent en trois phases :
Phase courte d’émotion (actuellement) : le catalyseur de l’actualité fait monter des thématiques, en priorité les matériaux spéciaux pour les fusées, les fixations/attaches pour l’aérospatial, et les équipements de support de la récupération. Les valeurs en première ligne ont une forte élasticité ; derrière, les suiveurs ne font que des impulsions, et la vitesse de réalisation des gains est rapide. Phase moyenne de réalisation des gains (vol d’essai de réutilisation à la fin de l’année) : si le test de re-vol se passe bien, la chaîne de production complète des satellites et les charges utiles de communication verront une deuxième vague d’opportunités, correspondant aux attentes de constitution en masse des constellations pour 千帆 et 星网星座. Phase longue de performance (années 27-28) : la mise en œuvre de lancements à haute densité se déploie, et la “puissance de calcul dans l’espace”, l’exploitation et la maintenance spatiales, ainsi que des composants de fabrication haut de gamme commencent progressivement à se traduire en résultats.
Segmentation des pistes :
① Amont fusées (la plus durable) : réservoirs de stockage en acier inoxydable, soudage par friction-malaxage (搅拌摩擦焊), contrôle non destructif, impression 3D pour l’aérospatial. Après la récupération, le corps de fusée nécessite des réparations et remplacements fréquents : la demande est durable et stable ;
② Liens satellites : fabrication des satellites, alimentation à bord, communication radiofréquence, câbles spéciaux ; l’augmentation du volume des satellites en orbite basse en bénéficie directement ;
③ Éléments de support : plateformes de récupération en mer, carburants spéciaux, équipements de détection pour l’aérospatial ;
④ Thèmes à long terme : puissance de calcul dans l’espace, tourisme spatial, applications satellites. À court terme, il manque un soutien de résultats ; cela convient seulement aux paris de très court terme.
À rappeler : en se calant sur le rythme de développement de SpaceX, le déploiement de la technologie de récupération ne signifie pas un bénéfice immédiat. Même si la logique industrielle est fluide, la prime des tickets “suiveurs” sur le court terme est difficile à maintenir. Évitez de poursuivre aveuglément la hausse.

Tri des informations mêlant tendances positives et négatives tout le week-end :
1、Risque géopolitique en hausse : plusieurs cycles d’affrontements entre les États-Unis et l’Iran, perturbations du transport dans le détroit d’Hormuz, ce qui freine l’appétit global pour le risque ;
2、Disparité dans le secteur du stockage (durée) : SK 海力士 et Micron ont successivement fait émerger des anticipations de hausse des prix. Les institutions estiment que la pénurie se poursuivra jusqu’en 2030. Les entreprises de stockage long terme avancent leurs IPO, mais vendredi, les actions de puissance de calcul ont subi de fortes sorties de capitaux : la pression de correction à court terme n’est pas faible ;
3、Conférences industrielles très denses : la semaine prochaine, le World AI Conference ; fin de mois, le salon de l’économie de basse altitude et d’autres événements seront organisés. Des catalyseurs d’actualité viseront les robots humanoïdes et le matériel de puissance de calcul ;
4、Politique et matières premières : le Conseil des affaires d’État renforce la construction de réseaux nationaux de puissance de calcul. Le ministère du Commerce contrôle les exportations d’hélium ; l’hélium est une matière première indispensable pour les puces et l’aérospatial ;
5、Fenêtre des publications du mi-rapport : plusieurs entreprises de stockage, de puissance de calcul et de métaux non ferreux prévoient des hausses importantes de résultats ; des secteurs comme l’élevage de porcs prévoient des pertes, et la stratification des performances est évidente ;
6、Branche pharmaceutique : forte résilience. Les médicaments innovants connaissent une forte hausse des autorisations/accords à l’étranger ; quand les divergences sur la technologie s’intensifient, les capitaux ont une inertie vers la pharmacie comme valeur refuge.

Le tableau de vendredi permet de voir clairement les caractéristiques du marché actuel : guerre entre capitaux “déjà présents” (stock) ; la continuité des points chauds sur une seule journée est plutôt faible ; la plupart des thématiques ressemblent à des “un jour, puis s’en va” (一日游).
Puissance de calcul et stockage sont des secteurs de long terme, mais à court terme les positions (筹码) se détendent. Le spatial commercial est une tendance de court terme pilotée par des événements : seule la partie “première ligne” au sein des sous-secteurs a une valeur de suivi. Les médicaments innovants, en tant qu’orientation défensive stable, conviennent à une observation sur le long terme.

Mon approche personnelle pour la revue et l’observation, à titre purement personnel :
1、Pour aborder le spatial commercial par niveaux : donner la priorité aux sous-segments de besoins “tangibles” comme les matériaux du corps de fusée et les charges utiles des satellites. Pour la partie “arrière” qui suit seulement des thématiques, prendre des décisions de sortie rapidement (prendre congé) et attendre la seconde fenêtre d’essais de vol de fin d’année ; 2、La logique à moyen et long terme reste inchangée pour le stockage et la puissance de calcul, mais les sorties de capitaux à court terme sont évidentes : attendre un assainissement du volume et une stabilisation avant d’envisager de suivre ;
3、En tant que branche défensive, maintenir l’observation sur le long terme de l’innovation médicale ;

N’hésitez pas à liker cet article et je vous souhaite une semaine rouge !

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