Qui aurait pu anticiper un tel scénario ?

Robinhood Chain a été lancée officiellement le 1er juillet. Son objectif central était pourtant la tokenisation d’actions, les actifs du monde réel (RWA), le trading par agents intelligents et des produits financiers conformes. Mais sur cette blockchain, le cas d’usage le plus en vogue reste… les Meme coins.

Derrière ce phénomène, on observe un redressement global de l’activité des utilisateurs on-chain, et le moteur principal est l’explosion spectaculaire du secteur du trading social. La plateforme leader de trading social, Fomo, permet d’approvisionner via Apple Pay, propose des classements de trading, est compatible avec un écosystème multi-chaînes, et vient de finaliser une levée de 75 millions de dollars (tour de série B). La valorisation post-investissement s’élève à 550 millions de dollars, tandis que les indicateurs utilisateurs de la plateforme battent consécutivement des records historiques.

La monnaie en tête de ce cycle est $ANSEM. Ce token est né sur la plateforme shturl.c, et son nom rend hommage à une figure connue du X crypto, Ansem (Ansem, compte @blknoiz06). Le token n’est pas émis par lui, mais il s’est activement porté garant et a tout fait pour créer l’engouement. En l’espace de quelques jours, sa capitalisation est passée de zéro à 400 millions de dollars ; au moment où nous écrivons ces lignes, elle est revenue à environ 300 millions de dollars. À noter : depuis 2026 et jusqu’à présent, aucun des Meme coins lancés n’a vu sa capitalisation dépasser 1 milliard de dollars.

Au début du lancement de la blockchain Robinhood Chain, le débat du marché s’est principalement concentré sur la tokenisation d’actions et d’autres produits financiers dérivés relativement “classiques”. Mais mardi soir, des traders ont découvert que le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, s’intéressait au compte X de CASHCAT — CASHCAT est justement l’un des Meme coins phares sur cette nouvelle Robinhood Chain. Le marché a interprété cette démarche comme un signal positif puissant pour la branche Meme coins, et de nombreux traders se sont empressés de transférer leurs actifs en multi-chaînes vers Robinhood Chain, en mode “tout miser” sur ce token.

La prise de parole du CEO a déclenché l’engouement

Par la suite, Tenev a lui-même publié un tweet, parlant ouvertement de la tendance des Meme coins sur sa nouvelle chaîne. Ce tweet a directement fait exploser l’activité on-chain de Robinhood Chain. Sur X (crypto), la communauté s’est enflammée : les messages “le bull market est enfin de retour” ont envahi les fils.

Volume des DEX en forte hausse

Le volume de trading des échanges décentralisés (DEX) de Robinhood Chain confirme de façon évidente le changement de cap du marché. Après un lancement discret le 1er juillet, la moyenne quotidienne du volume s’est maintenue entre 35 millions et 70 millions de dollars la première semaine. Le 8 juillet, après que le cours de CASHCAT ait servi de catalyseur, le volume quotidien a bondi d’environ 10 fois, dépassant 560 millions de dollars. Jeudi après-midi, la plateforme Fomo a annoncé l’intégration de Robinhood Chain, ce qui illustre également, en filigrane, la forte demande des retail traders pour cette blockchain.

Point de vue central de Galaxy

Un regain d’optimisme est bien étayé par des preuves au sein des communautés de trading au cœur de la finance crypto. D’abord, examinons la véritable nouveauté de ce cycle : l’entrée de fonds crypto et les infrastructures de base du trading atteignent leur meilleur niveau jamais observé. Fomo a ouvert une connexion avec un canal d’approvisionnement en un clic via Apple Pay ; en plus, la plateforme affiche les tokens sous forme de flux d’informations sociales, abaissant presque à zéro le passage de “voir un token” à “acheter et conserver”. Fomo propose aussi des contrats perpétuels aux utilisateurs non américains, élargissant davantage la couverture.

Mais en même temps, on retrouve l’impression familière des cycles qui se répètent. Les flux de capitaux qui se ruent sur le marché des Meme coins n’ont jamais changé de nature : pure spéculation, dictée par la narration, avec une course uniquement vers les objectifs dont la hausse est la plus rapide à court terme. Le cofondateur de Syncracy Capital, Ryan Watkins, affirme que le marché ne devrait pas être excessivement optimiste face à ce genre de fête spéculative. Il remet en question : pourquoi les spéculateurs de détail devraient-ils se réjouir après avoir participé de façon répétée à un jeu à somme nulle ; et il indique que Robinhood Chain n’a pas besoin de reproduire la tendance Meme coins portée par la Solana en 2024. Cette critique n’est pas sans fondement. Avec une base d’utilisateurs massive, Robinhood lance une blockchain, mais laisse les Meme coins devenir le cœur du trafic : c’est précisément une traduction directe de la demande la plus réelle du marché pour de nouvelles chaînes à l’heure actuelle.

Dès lors, la question de la durabilité de la tendance est le cœur de l’enjeu qui mérite d’être examinée de près. Par consensus, les cycles de Meme coins sont naturellement des impulsions à court terme. Le volume de trading sur une semaine pendant le pic de popularité sur la plateforme Fomo est presque le double du record précédent de Fomo sur une semaine avant 2026. Dans l’industrie crypto, le trafic est la ressource la plus facile à obtenir… et la plus difficile à conserver.

Le point vraiment essentiel à suivre dans la durée n’est pas de savoir si ces Meme coins parviennent à maintenir leur capitalisation, mais plutôt : après le reflux, les infrastructures sous-jacentes qui ont porté ce trafic spéculatif, sauront-elles retenir les nouveaux utilisateurs attirés par les Meme coins. À ce jour, Solana est la seule exception à avoir réussi à conserver ce type de flux sur le long terme.

La spéculation est toujours l’un des meilleurs canaux d’acquisition dans la crypto, mais le défi de longue date de l’industrie est de savoir comment retenir les utilisateurs on-chain et les amener vers des applications à plus forte valeur à long terme. Si une nouvelle infrastructure de trading parvient à convertir une partie du trafic généré par quelques Meme coins en portefeuilles actifs à long terme, ou en utilisateurs de transactions RWA (actifs du monde réel), alors ce cycle sera très différent des précédents ; si ce n’est pas le cas, le soi-disant “retour de l’activité on-chain” restera fondamentalement “une mise à niveau matérielle de la salle de casino crypto”.

Les infrastructures de trading continuent d’itérer et de s’optimiser, mais les schémas de comportement spéculatif des utilisateurs ne changent jamais. La seule question décisive est de savoir si ce cycle parviendra à briser cette boucle.