Aperçu rapide du marché des cryptomonnaies
Selon les données de CoinGecko, du 2 décembre 2025 au 15 décembre 2025, la tendance du marché mondial a divergé. Bien que la Fed ait réduit les taux comme prévu, les divergences politiques et la prévision d'une pause dans la baisse des taux ont freiné l'appétit au risque ; l'or a enregistré une hausse de plus de 60 % cette année, en tête des actifs traditionnels, tandis que les marchés boursiers ont atteint de nouveaux sommets mais que le sentiment dans le secteur des infrastructures IA s'est refroidi. La peur sur le marché des cryptomonnaies a augmenté, le volume des échanges étant concentré sur les actifs principaux et les stablecoins, avec une préférence globale pour la défense et la couverture de la volatilité.【1】
Sur la structure du marché, le BTC a fortement reculé après avoir dépassé 94 000 dollars, formant une structure de sommet en baisse sur l'échelle de 4 heures, la zone de 90 000–91 000 dollars étant devenue une résistance plutôt qu'un support ; ETH a reculé depuis environ 3 400 dollars, mais reste stable au-dessus de 3 000 dollars en fluctuation, la structure des prix étant relativement plus robuste. Certaines

Vue d'ensemble des actifs cryptographiques
BTC (−0,91% | Prix actuel 85 356,6 USDT)
BTC a connu au cours des deux derniers jours une structure de marché caractérisée par « échec de la poussée haussière → liquidation rapide et forte → rebond faible en bas de gamme ». Au cours des 24 dernières heures, sous l’effet d’un regain d’optimisme à court terme apporté par les données CPI, BTC a brièvement dépassé les 89 000 dollars ; mais dans la zone 89 000–90 000 dollars, la pression vendeuse structurelle était évidente, suivie par plusieurs longues mèches noires sur des graphiques d’une heure, le prix ayant rapidement reculé. Lors de cette chute, accompagnée de la liquidation de positions à effet de levier à court terme et de la concentration des stops des acheteurs, BTC a brièvement atteint 84 460 dollars. Le prix actuel se trouve dans une phase de correction technique à un niveau bas après la chute, avec une rebond limitée depuis le point le plus bas, sans signal clair de retournement de tendance. D’un point de vue structurel, la moyenne mobile reste toujours en MA5

Vue d'ensemble du marché des cryptomonnaies
BTC ( -0.91% | Prix actuel 85 356,6 USDT ): Au cours des dernières 24 heures, le BTC a brièvement dépassé les 89 000 dollars après la publication des données CPI, mais n'a pas réussi à s'établir durablement, rencontrant une forte pression de vente dans la zone 89 000–90 000 dollars, puis a rapidement reculé, atteignant un minimum de 84 460 dollars. La tendance générale montre un recul faible après un pic, avec une consolidation à bas niveau. La structure des moyennes mobiles maintient un ordre baissier MA5 < MA10 < MA30, le prix évoluant en dessous de MA30, la tendance à court et moyen terme restant faible. Il faut surveiller la résistance autour de 86 000–86 500 dollars ; si elle ne peut pas être efficacement reprise, le marché pourrait continuer à osciller ou même redescendre.
ETH ( -0.2% | Prix actuel 2 822,53 USDT )

Résumé
Prop AMM représente entre 20 % et 40 % du volume de transactions hebdomadaire sur Solana, dont plus de 80 % dans les SOL-Stablecoins.
Le modèle de capital propre de Prop AMM élimine la perte impermanente (IL), la transformant en risque de stock pouvant être couvert.
Les profits ne dépendent pas des subventions de tokens ; Prop AMM gagne principalement sur la marge, profit = somme des marges réalisées par le market making - fluctuation de la valeur de marché des actifs en stock - coûts opérationnels.
Solana évolue vers un modèle de CEX on-chain, où Prop AMM jouera le rôle de market maker principal.
I. Trois itérations de l'évolution de l'AMM
L'une des innovations clés de la DeFi est le market maker automatisé (Automated Market Maker, AMM), qui remplace le carnet d'ordres traditionnel par une formule mathématique.

Résumé
Le prix du Bitcoin continue de fluctuer dans la zone inférieure, 85 000–86 000 dollars constituant la principale zone de support à court terme, tandis que le prix d'Ethereum chute en dessous de 2 900 dollars.
Bénéficiant de la reconfiguration des fonds après le airdrop, H a augmenté de 35,58 % en 24 heures ; sous l'impulsion de la demande motivée par les récompenses et le risque ajusté des échanges, GHST a augmenté de 21,17 % en 24 heures.
Le géant de la finance traditionnelle EquiLend investit dans Digital Prime ; Ripple collabore avec AMINA Bank pour un service de règlement transfrontalier ; Securitize prévoit de lancer une plateforme de négociation d'actions entièrement sur la blockchain début 2026.
BitMine a de nouveau augmenté sa détention de 102 259 ETH, Strategy a augmenté ses positions de plus de 10 000 pièces pendant deux semaines consécutives.

Aperçu des actifs cryptographiques
BTC ( -1,10% | Prix actuel 86 423 USDT )
Le marché des cryptomonnaies reste sous pression, l'humeur du marché et les données dérivées suggèrent également un risque de baisse supplémentaire à court terme. Au cours des 24 dernières heures, le prix du Bitcoin continue de fluctuer dans une zone de support inférieure, 85 000–86 000 dollars constituant la zone de support à court terme la plus importante. D'un point de vue structurel journalier, le Bitcoin évolue toujours dans un canal de baisse clair, ayant été repoussé à plusieurs reprises près du bord supérieur du canal (environ 90 000 dollars), ce qui confirme que la tendance baissière n'a pas encore été brisée, le marché étant toujours dominé par les vendeurs. Actuellement, le prix oscille autour de 87 000 dollars, avec la moyenne mobile à 100 jours et à 200 jours situées au-dessus de 100 000 dollars et en tendance baissière, formant une pression dynamique importante à moyen terme. Sur le plan des indicateurs techniques, le MACD a de nouveau

Options Market Dynamics
Les dernières données montrent que l'IV de BTC est à 45 % et celle de ETH à 68 %, toutes deux en baisse par rapport à la semaine dernière, restant proches de leur moyenne sur un an, ce qui reflète une atténuation des attentes du marché concernant la volatilité future.
En ce qui concerne la structure de skew, cette semaine, le BTC 25-Delta Skew a uniformément reculé sur toutes les échéances, montrant une convergence, actuellement autour de -5 vol, indiquant que les options de vente à court terme conservent une prime par rapport aux options d'achat, ce qui suggère une demande de protection à la baisse. La skew d'ETH, quant à elle, a également reculé de manière plus uniforme sur toute la structure de maturité, avec même une légère prime pour les options de vente à long terme.
BTC et ETH

Résumé des points clés :
- Performance du marché des cryptomonnaies : En novembre 2025, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a globalement suivi une tendance baissière, après une brève hausse en début de mois, elle a rapidement chuté. Au milieu du mois, plusieurs rebonds faibles ont été observés, mais leur ampleur est limitée. D’un point de vue structurel, le manque de dynamisme des achats, l’incertitude macroéconomique croissante et la baisse de la tolérance au risque ont conjointement freiné la vigueur de la reprise.
- Analyse des données des principales chaînes publiques : La capitalisation des stablecoins sur chaque blockchain reste fortement concentrée, Ethereum représentant plus de la moitié, Tron occupant la deuxième place, consolidant sa position comme choix principal pour les paiements inter-chaînes et le transfert de tokens. Les flux de capitaux montrent une accentuation de la différenciation sectorielle, avec des chaînes comme Arbitrum, Starknet, etc., enregistrant des flux nets entrants significatifs, et une activité écologique en constante augmentation.
- Tendances des projets phares : Le marché continue de s’étendre rapidement, la structure des secteurs passant d’un duel entre Polymarket et Kalshi à une accélération de la compétition.

Panorama des actifs cryptographiques
BTC (+2.05% | Prix actuel 87 572 USDT)
Après une chute rapide, le BTC a trouvé un support au-dessus de 85 000 dollars, actuellement le prix revient autour de 87 500 dollars en consolidation. Sur la structure des moyennes mobiles, la MA5 et la MA10 deviennent progressivement plates et se rapprochent du prix, la MA30 reste en tendance baissière, indiquant que la correction de rebond à court terme est en cours mais que la pression à moyen terme n’est pas encore totalement levée. La MACD montre une convergence claire des barres vertes, la ligne rapide et la ligne lente remontent à un niveau bas, le momentum haussier est en train de se réparer mais n’a pas encore formé de renversement fort. Si le BTC peut se maintenir efficacement au-dessus de la zone 87 000–87 500 dollars, il pourrait tester davantage la résistance à 88 500–89 000 dollars ; si le prix chute à nouveau en dessous de 86 500 dollars, la structure de rebond pourrait être compromise, et le marché pourrait revenir à une configuration de consolidation faible.

Aperçu du marché des cryptomonnaies
BTC (+2.05% | Prix actuel 87 572 USDT) : Après une chute rapide, le BTC a trouvé un support au-dessus de 85 000 dollars. Actuellement, le prix revient autour de 87 500 dollars en consolidation. Sur le plan de la structure des moyennes mobiles, la MA5 et la MA10 deviennent progressivement plates et se rapprochent du prix, tandis que la MA30 reste en tendance baissière, indiquant que la correction de rebond à court terme est en cours mais que la pression à moyen terme n’est pas encore totalement levée. La MACD montre une convergence claire des barres vertes, la ligne rapide et la ligne lente remontent à bas niveau, le momentum haussier est en train de se réparer mais n’a pas encore inversé fortement. Si le BTC peut se maintenir efficacement au-dessus de la zone 87 000–87 500 dollars, il pourrait tester davantage la résistance à 88 500–89 000 dollars ; si le prix chute à nouveau en dessous de 86 500 dollars, la structure de rebond pourrait être compromise, et le marché pourrait revenir à une configuration de consolidation faible.

Résumé
Alpha Exploration : Le BTC a connu un recul évident après avoir dépassé 94 000 dollars, formant une structure de consolidation avec un sommet en baisse sur le graphique de 4 heures, la zone de 90 000–91 000 dollars passant de support à résistance. ETH a reculé autour de 3 400 dollars, mais reste globalement au-dessus de 3 000 dollars en fluctuation. M a connu une hausse de plus de 46,63 % la semaine dernière, devenant le jeton le plus remarquable ; MERL et ZEC ont également enregistré des gains respectifs de 28,35 % et 18,99 %, progressant à contre-courant à court terme.
Flux on-chain : Hyperliquid domine avec environ 1,9 milliard de dollars de flux net, reflétant une confiance unanime du marché dans les infrastructures de contrats perpétuels on-chain, de trading à haute fréquence et d’efficacité élevée des capitaux. La performance réelle de la blockchain stablecoin Stable après son lancement principal est nettement inférieure aux attentes narratives. Dans le cadre existant

Panorama du marché des cryptomonnaies
BTC (−4,20% | Prix actuel 85 740 USDT) : La semaine dernière, après avoir échoué à franchir efficacement la résistance clé de 95 000 dollars, le prix du Bitcoin a continué de s'affaiblir et a progressivement reculé vers la zone de demande centrale. D'un point de vue structurel en graphique journalier, les moyennes mobiles à 100 et 200 jours se situent toutes deux au-dessus du prix, affichant une tendance baissière légèrement au-dessus de la ligne des 100 000 dollars, renforçant ainsi le cadre technique à moyen terme en tendance baissière. Cependant, le prix actuel approche de la bande inférieure de Bollinger, tandis que le RSI et le KDJ sont tous deux en zone de survente, indiquant que la dynamique de baisse à court terme s'affaiblit. La zone de 79 000 à 82 000 dollars reste la zone de support la plus critique, où des achats importants ont été effectués précédemment, formant le point bas temporaire de cette correction ; si le prix devait à nouveau subir une pression et reculer, cette zone restera probablement le principal point de défense des haussiers.

Résumé
- Introduction au mécanisme d'investissement à double devise : L'investissement à double devise est un produit structuré basé sur le principe du « détenir des devises pour générer des intérêts + échanger des devises sous condition ». Les investisseurs obtiennent un rendement fixe pendant la période de verrouillage, et la décision de changer de devise à l’échéance dépend de si le prix de l’actif sous-jacent atteint le prix cible prédéfini. Essentiellement, cela revient à vendre des options à court terme via la plateforme, avec le rendement provenant de la conversion de la prime d’option. L’investissement à double devise présente des caractéristiques similaires aux grecques des options, étant une structure de rendement composée de « prime d’option + compensation pour verrouillage du capital ».
- Segmentation du cycle du marché Bitcoin : Le marché Bitcoin est divisé en marchés haussiers, latéraux et baissiers à l’aide d’indicateurs techniques, afin de décrire le profil de risque et de rendement de la stratégie de « vente d’options » lors de différents cycles. La méthode consiste à utiliser MA100 et ses écarts-types mobiles de ±1σ, ±2σ pour une visualisation, montrant que depuis 2023, le marché est principalement en phase haussière.

Vue d'ensemble des actifs cryptographiques
BTC (-2,01% | Prix actuel 88 558,7 USDT)
Au cours des dernières 24 heures, le BTC est passé de plus de 90 000 dollars à un minimum de 87 581 dollars, affichant globalement une tendance baissière faible. À court terme, il se trouve dans une phase de consolidation après une survente technique. MA5 < MA10 < MA30, une configuration typique de tendance baissière, reflétant un sentiment de marché encore faible ; en même temps, le prix continue de évoluer en dessous de MA30, indiquant que les tendances à court et moyen terme sont dominées par la baisse. Lors de la chute, le volume de transactions n’a pas significativement augmenté, ce qui suggère une pression de vente continue plutôt qu’une panique de liquidation, mais les acheteurs n’ont pas encore montré d’achats significatifs. Les traders à court terme peuvent surveiller les signaux de stabilisation dans la zone de 87 500 à 88 000 dollars ; si le seuil de 87 500 dollars est efficacement brisé, la baisse pourrait se poursuivre vers 86 500–86 000 dollars.

Gate 研究院日报：12 月 15 日，加密市场整体延续承压格局，BTC、ETH 维持低位震荡整理，GT 相对抗跌。在主流币偏弱背景下，FHE、ICE、BAS 等代币在隐私计算与 Chainlink 合作、代币迁移与主网过渡、以及 ERC-8004 协议升级等催化下逆势走强，反映资金对结构性机会的集中博弈。期权市场的结构性卖压仍在压制 BTC 上行动能，ETF 买涨需求与 OG 持币者卖出波动率行为的分化，使 BTC 短期更可能维持震荡修复而非快速突破；蚂蚁国际以区块链、AI 与代币化存款重构企业财资管理体系；Stable 主网上线后链上活跃度低于预期，凸显稳定币公链差异化落地仍面临挑战。

Résumé
L'investissement basé sur la momentum repose sur l'hypothèse de la continuité des tendances de prix, et est largement utilisé dans les marchés financiers traditionnels ainsi que dans les marchés cryptographiques ; ce rapport prend le BTC comme objet d'étude, en examinant systématiquement les bases théoriques de la stratégie de momentum, ses moteurs comportementaux et ses risques potentiels, tout en fournissant un cadre pour l'analyse empirique.
Le momentum peut être compris comme une manifestation de « l'inertie » des prix, généralement quantifiée par la différence entre le prix actuel et le prix historique ; sur le marché du BTC, les indicateurs de momentum à court terme (comme le momentum sur 10 jours) peuvent efficacement caractériser la direction de la tendance à court terme.
L'effet de momentum est étroitement lié à la finance comportementale, des comportements tels que l'effet de troupeau, la psychologie de masse et la réaction insuffisante renforcent la poursuite de la tendance, mais des événements imprévus et des inversions d'émotion peuvent rapidement faire échouer le signal de momentum, entraînant un risque de retracement important.
Ce rapport sélectionne le MACD, les bandes de Bollinger, l'ADX/DMI et le RSI comme outils principaux de momentum, analysant respectivement la direction de la tendance, la structure de la volatilité, la force de la tendance et le marché

Gate 研究院：12 月 12 日，BTC 短线走势明显转强；ETH 价格在过去 24 小时内先冲高后回落，整体呈现高位震荡结构；GT 价格整体处于震荡修复阶段；LIGHT 以高达 +41.61% 的涨幅成为焦点。摩根大通在 Solana 上推出 USCP 代币，助力 Galaxy 完成里程碑式链上债务发行；Blockstream 计划收购 TradFi 对冲基金 Corbiere Capital，拓展机构级投资布局；萨尔瓦多携手马斯克旗下 xAI，在全国推行 Grok 人工智能教育计划。

Gate 研究院：12 月 12 日，BTC 短线走势明显转强；ETH 价格在过去 24 小时内先冲高后回落，整体呈现高位震荡结构；GT 价格整体处于震荡修复阶段；LIGHT 以高达 +41.61% 的涨幅成为焦点。摩根大通在 Solana 上推出 USCP 代币，助力 Galaxy 完成里程碑式链上债务发行；Blockstream 计划收购 TradFi 对冲基金 Corbiere Capital，拓展机构级投资布局；萨尔瓦多携手马斯克旗下 xAI，在全国推行 Grok 人工智能教育计划。

Résumé des données on-chain
Aperçu des activités on-chain et du flux de fonds
Afin d’évaluer précisément l’utilisation réelle de l’écosystème blockchain, cette section abordera plusieurs indicateurs clés d’activités on-chain, notamment le volume de transactions quotidien, les frais Gas, le nombre d’adresses actives et le flux net des ponts inter-chaînes. Ces indicateurs couvrent plusieurs dimensions telles que le comportement des utilisateurs, l’intensité de l’utilisation du réseau et la liquidité des actifs. Comparés à une simple observation des flux entrants et sortants de fonds, ces données natives on-chain offrent une image plus complète de l’évolution fondamentale de l’écosystème des blockchains publiques, permettant de déterminer si les mouvements de capitaux s’accompagnent d’une demande réelle d’utilisation et de croissance utilisateur, afin d’identifier une infrastructure réseau à développement durable.
Analyse du volume de transactions : Solana reste en tête, les principales blockchains maintiennent une activité robuste
Selon les données Artemis, en novembre, l’activité de transaction on-chain de plusieurs principales blockchains a globalement connu une légère hausse, illustrant une configuration où les blockchains performantes dominent et où Layer2 se redynamise progressivement. De

Résumé
Le marché, soutenu par la reprise de BTC et ETH, voit un regain de sentiment, avec une hausse hebdomadaire estimée entre 18% et 35% dans les secteurs du marché, GambleFi et ZK.
Les positions institutionnelles en Bitcoin ont fortement augmenté, la structure de l’allocation des fonds continue de se renforcer.
Les grandes banques accélèrent leur déploiement dans le crédit hypothécaire Bitcoin, avec une acceptation croissante des fonds institutionnels.
La réduction des taux d’intérêt a provoqué une forte volatilité du marché, avec Ethereum et Bitcoin fluctuant considérablement en réponse aux signaux macroéconomiques.
Digital Asset a réalisé un financement de 50 millions de dollars, mené par DRW Venture.
CONX, APT et ARB déverrouilleront respectivement environ 21,83 millions, 19,68 millions et 19,58 millions de dollars de tokens dans les 7 prochains jours.
Analyse du marché
Analyse de la tendance
BTC tendance — BTC a montré une « volatilité » sur la dernière journée