ETHZilla Menjual $40M dalam ETH untuk Membiayai Pembelian Kembali

Pada 24 Oktober 2025, ETHZilla, sebuah perusahaan kas Ethereum yang terdaftar di Nasdaq, menjual sekitar $40 juta ETH. Penjualan dilakukan oleh perusahaan saat Ethereum diperdagangkan pada harga sekitar 3338 per koin, dan perusahaan menjual sekitar 11.900 ETH. Langkah ini divalidasi oleh ETHZilla sendiri sebagai bagian dari strateginya untuk mengubah aset kripto menjadi modal pembelian kembali saham. Perusahaan mengindikasikan bahwa kesepakatan ini adalah bagian dari rencana besarnya untuk menciptakan nilai pemegang saham dengan mencapai disiplin restrukturisasi keuangan.

Rencana Pembelian Kembali Berfokus pada Diskoneksi Nilai Aset Bersih

Perusahaan menerima ide pembelian kembali saham yang beredar sebesar 250 juta untuk membawa harga sahamnya pada nilai aset bersih (NAV). Penjualan ETH menghasilkan $12 juta yang digunakan oleh ETHZilla untuk membeli 600.000 saham di pasar terbuka dengan harga rata-rata $20 per saham. Menurut eksekutif, pembelian kembali merupakan indikasi kepercayaan manajemen terhadap fundamental dalam jangka panjang. Perusahaan akan terus membeli saham selama harga pasarnya lebih rendah dari NAV.

Pada hari pertama perdagangan, ETHZilla meningkatkan sahamnya sebesar 14,5 persen. Kenaikan ini merupakan indikator positif bahwa para investor percaya diri terhadap perubahan strategi perusahaan. Volume perdagangan meningkat pesat dan para analis menganggap langkah ini sebagai risiko terhadap inovasi kas perusahaan. Namun, beberapa trader memperingatkan bahwa menjual ETH pada saat pasar lemah akan mencemari pengembalian di masa depan jika Ethereum naik lagi. Manajemen ETHZilla tidak mempertimbangkan hal semacam itu dan stabilitas serta pengembalian pemegang saham adalah fokus utama mereka.

Cara Baru untuk Kas Krypto Perusahaan

Pendekatan ETHZilla akan menjadi langkah signifikan menuju crypto korporat. Perusahaan ini memanfaatkan cadangan Ethereum-nya sebagai sumber pembiayaan alih-alih hanya melakukan hold aset digital. Metode ini akan memungkinkan perusahaan untuk mempertahankan harga sahamnya dan pada saat yang sama mengendalikan paparan terhadap pasar risiko. Perusahaan-perusahaan orientasi crypto lainnya, seperti SharpLink dan MicroStrategy mengikuti model yang sama dengan cadangan Bitcoin. Sistem Ethereum dari ETHZilla telah menempatkannya sebagai pemimpin korporasi dalam pengelolaan harta digital.

Risiko dan Lingkungan Pasar yang Lebih Luas

Relokasi memiliki peluang dan risikonya. Pembelian kembali dapat meningkatkan laba per saham dan menunjukkan kekuatan perusahaan. Namun, penjualan Ethereum pada periode yang tidak stabil dapat meminimalkan peningkatan harga di masa mendatang. Ether telah turun sekitar 13 persen dalam seminggu terakhir, dan saat ini diperdagangkan di sekitar 3.330, sedikit di bawah level yang dimilikinya sebelum penjualan. Para analis berpendapat bahwa strategi ETHZilla mungkin berhasil jika ETH tetap di atas level 3.000. Mereka memperingatkan bahwa penurunan lebih lanjut dapat mempertanyakan program tersebut.

Penjualan Ethereum dan rencana buyback yang ditawarkan oleh ETHZilla masing-masing sebesar 40 dan 250 juta dolar menandakan tonggak sejarah dalam dunia keuangan kripto korporat. Perusahaan ini akan melikuidasi diskon NAV-nya, membangun kepercayaan di antara pemegang sahamnya, dan memposisikan kembali pemanfaatan aset digital oleh perusahaan yang terdaftar di bursa. Langkah ini memicu lonjakan nilai saham dan menempatkan ETHZilla di garis depan dalam integrasi manajemen ekuitas konvensional dan strategi modal on-chain.