Undang-Undang GENIUS Membentuk Kembali Lanskap Regulasi Kripto di AS

Regulator perbankan mendapatkan kendali penuh atas stablecoin, menghapus pengawasan SEC dan CFTC.

Stablecoin memerlukan cadangan yang didukung 100% oleh fiat, audit, dan kepatuhan AML, memastikan penggunaan pembayaran yang aman.

Bitcoin tetap menjadi komoditas spekulatif, dikecualikan dari kerangka pembayaran, menekankan perannya sebagai penyimpan nilai.

Setelah pemungutan suara cloture 60-40, Senat AS akhirnya memecahkan kebuntuan mengenai Undang-Undang GENIUS dan melanjutkan dengan undang-undang bersejarah tersebut. Undang-Undang ini merupakan tonggak dalam regulasi keuangan Amerika, yang telah ditetapkan menjadi undang-undang pada 18 Juli 2025. Sambil secara sengaja mengesampingkan koin kripto yang volatil seperti Bitcoin, undang-undang ini menetapkan struktur federal lengkap pertama di negara ini untuk stablecoin pembayaran.

Pemisahan hukum ini bertujuan untuk menstabilkan pasar aset digital dan mendefinisikan kembali peran Bitcoin di dalamnya. Langkah ini mengikuti minggu-minggu kebuntuan politik dan tekanan yang meningkat untuk membuka kembali operasi pemerintah, menandakan minat bipartisan yang baru dalam regulasi aset digital.

Undang-Undang GENIUS memperkenalkan klasifikasi yang jelas memisahkan stablecoin dari aset digital lainnya. Ini mendefinisikan stablecoin pembayaran sebagai aset digital yang dipatok pada mata uang nasional dan sepenuhnya didukung oleh kewajiban penebusan.

Bitcoin sengaja dikecualikan dari definisi ini karena volatilitas harganya, yang membuatnya tidak dapat diandalkan sebagai metode pembayaran. Akibatnya, sementara Bitcoin terus menjadi komoditas spekulatif, Undang-Undang mengidentifikasi stablecoin sebagai alat transaksi.

Kerangka Regulasi dan Pengawasan

Undang-undang ini juga mengalihkan kontrol regulasi. Ini menghapus stablecoin yang patuh dari pengawasan Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Akibatnya, regulator perbankan sekarang memiliki otoritas penuh atas instrumen ini.

Hanya tiga jenis organisasi yang diatur yang diizinkan untuk menerbitkan stablecoin: bank atau anak perusahaannya, perusahaan non-bank yang disetujui oleh Office of the Comptroller of the Currency (OCC), dan penerbit yang disetujui negara yang memenuhi aturan serupa. Melanggar aturan ini dapat mengakibatkan sanksi yang serius, jadi semua orang harus mengikuti aturan ini dengan hati-hati untuk menjaga keamanan sistem keuangan.

Panduan operasional yang ketat harus dipatuhi oleh penerbit stablecoin. Mereka harus menjaga cadangan 100% satu banding satu dalam Treasury jangka pendek dan mata uang fiat. Mereka juga harus mematuhi persyaratan anti-pencucian uang, likuiditas, dan modal. Transparansi dijamin melalui audit independen dan pengungkapan publik bulanan. Dengan mengambil langkah-langkah ini, stablecoin diubah dari aset spekulatif menjadi instrumen pembayaran yang mirip dengan yang digunakan di bank.

Selain itu, kejelasan telah mendorong partisipasi institusional yang besar. Visa, Mastercard, dan PayPal sedang memperluas program stablecoin mereka. Pada Agustus 2025, total kapitalisasi stablecoin telah mencapai $290 milyar, dengan transaksi tahunan melebihi $35 triliun, menurut CoinMarketCap. Namun, para akademisi memperingatkan bahwa persaingan yang ketat dan permintaan kolateralisasi dapat meningkatkan stres likuiditas. Beberapa studi memperkirakan risiko lari hingga 4% per tahun, lebih tinggi daripada simpanan bank yang diasuransikan.

Tantangan Hukum dan Peran Bitcoin

Mungkin ada celah penegakan dalam Undang-Undang GENIUS. Perlindungan investor tradisional mungkin memburuk karena stablecoin tidak berada di bawah wewenang SEC dan CFTC. Untuk menghentikan penipuan dan kebohongan, koordinasi antara otoritas negara bagian dan regulator perbankan akan sangat penting. Karena penerbit asing beroperasi di luar yurisdiksi regulasi AS, pengawasan lintas batas tetap menjadi sulit.

Pengecualian Bitcoin semakin memperkuat pemisahannya secara hukum. Bitcoin terus berada di bawah pengawasan CFTC sebagai komoditas, mempertahankan identitasnya sebagai aset spekulatif. Akibatnya, sementara bank mengintegrasikan stablecoin dengan kepercayaan regulasi, peran pembayaran Bitcoin terus menurun. Nilainya sekarang bergantung pada kelangkaan, desentralisasi, dan daya tarik sebagai penyimpan nilai, daripada penggunaannya dalam transaksi.

Posting tentang Undang-Undang GENIUS Mengubah Lanskap Regulasi Kripto AS muncul di Crypto Front News. Kunjungi situs web kami untuk membaca lebih banyak artikel menarik tentang cryptocurrency, teknologi blockchain, dan aset digital.